編按：9月除息ETF慘兮兮，股民人數高達132萬的00919，配息從0.72元降至0.54元，大砍近25%，不過年化殖利率仍達10.19％，仍為本季配息王；而主打高息低波，穩健投資人最愛標的00713，本次配發0.78元，相較上次下調0.32元，換算年化殖利率只剩下6%多。高股息真的沒救了嗎？
不過仍有幾檔冷門黑馬表現不俗，00900本月維持0.10元的高殖利率表現，已經連續11個月穩住配息，而且配息來源仍100%來自股利所得，配息表現健康。另外有一檔冷門黑馬，雖然不是高股息，但仍端出9%以上年化配息率，股價也一路向上走，值得投資人關注。
果不其然，這個議題又燒起來了！
00919、00713、00919全降息
隨著00918、00713和00919本季的配息公告出爐，三檔都出現了調降，最大降幅甚至高達29%。也因此出現不少聲音，把矛頭指向金管會，認為是金管會管太多！先來看看這次的調降幅度：
→ 00918 從上季 0.7 元降到 0.52 元，降幅約 25.7%
→ 00919 從上季 0.72 元降到 0.54 元，降幅約 25%
→ 00713 從上季 1.1 元降到 0.78 元，降幅約 29.1%
只能說謠言的傳播速度跟廣度真恐怖，過了一個月，還是很多人被這個訊息誤導，但我要再三強調：這完全是誤會，金管會完全沒有「限制ETF配息率」！
1.這項規定早就存在一段時間，投信一直都有照規定走。
2.規定的內容跟「限制配息率」一點關係都沒有。
那麼，為什麼會降息？要解開這個疑問，得先理解高股息ETF為什麼能配出超過8%的高息。答案主要有兩個：
→ 高額配發股利所得
→ 已實現資本利得
前者通常是把未來幾期的股利「先配出來」，像00943去年9~11月配發很高，但結果就是把未來能配的額度先用掉，後續幾個月就沒有剩餘的股利所得可分配，導致數個月沒有配息。
至於資本利得，也不是每一次都有，當成分股沒有額外成長與獲利時，就會壓縮空間，最後能真正依靠的還是「成分股本身的股利」。
高股息ETF長期8%是天方夜譚
從我自己統計的高股息ETF數據來看，合理水位大多落在年化 4%~6%。行情好時，靠著資本利得，或許能衝到8%、甚至10%；但在市場不佳時，就必然會調降。要長期維持8%以上，幾乎是不可能的，除非市場長期持續大好。
所以真正決定ETF 10%配息水位的，不是金管會，大部分都是市場行情。金管會的規範主要是針對「收益平準金」的使用時機、比例、順序做明確規範，並不是直接限制配息率。與其說配息被「壓低」，不如說是「回歸合理」。我反而覺得像00915、00713這樣的水位，才更接近「健康」範圍，也可以關注它們這季股利的組成。
我建議大家要有一個健康的心態看待每一次配息。如果你是為了現金流投資高股息ETF，建議用5%的水位去估算；若是打算把ETF作為質押擔保品使用，則可以保守一點，用4%去抓。行情好時，超出的部分就當作「額外賺到的紅利」。
但千萬不要預設未來每一次都會維持高檔，更不能認為配息「只准上不准下」。基金本來就不保證配息率，最終還是取決於市場行情與成分股的表現。
等到月中我更新各檔ETF的組成，再來看這三檔哪一個分配來源佔比較多，做一次更完整的分析。到時候大家應該就能更清楚這次調降背後的原因。至於能不能接受，就看大家願不願意真正聽進去了。
9月除息ETF年化殖利率一覽
| 股票代號 | 名稱 | 本次配息金額 | 年化殖利率 |
|---|---|---|---|
| 00712 | 復華富時不動產 | 0.19 | 8.35% |
| 00713 | 元大台灣高息低波 | 0.78 | 6.11% |
| 00728 | 第一金工業30 | 0.324 | 4.06% |
| 00730 | 富邦台灣優質高息 | 0.11 | 5.13% |
| 00896 | 中信綠能及電動車 | 0.4 | 9.22% |
| 00900 | 富邦特選高股息30 | 0.1 | 9.09% |
| 00903 | 富邦元宇宙 | 不配息 | -- |
| 00915 | 凱基優選高股息30 | 0.29 | 5.20% |
| 00918 | 大華優利高填息30 | 0.52 | 9.15% |
| 00919 | 群益台灣精選高息 | 0.54 | 10.19% |
| 00921 | 兆豐龍頭等權重 | 0.195 | 4.47% |
| 00929 | 復華台灣科技優息 | 0.08 | 5.45% |
| 00930 | 永豐ESG低碳高息 | 0.104 | 3.73% |
| 00934 | 中信成長高股息 | 0.088 | 5.42% |
| 00935 | 野村台灣新科技50 | 0.75 | 6.19% |
| 00936 | 台新永續高息中小 | 0.055 | 4.27% |
| 00939 | 統一台灣高息動能 | 0.068 | 5.88% |
| 00940 | 元大台灣價值高息 | 0.04 | 5.18% |
| 00943 | 兆豐電子高息等權 | 0.068 | 5.74% |
| 00944 | 野村趨勢動能高息 | 0.054 | 4.52% |
| 00946 | 群益科技高息成長 | 0.058 | 7.09% |
| 00952 | 凱基台灣AI 50 | 0.03 | 3.48% |
| 00961 | FT台灣永續高息 | 0.048 | 6.43% |
| 00962 | 台新AI優息動能 | 0.025 | 2.95% |
| 00963 | 中信全球高股息 | 0.059 | 6.61% |
| 00964 | 中信亞太高股息 | 0.063 | 7.07% |
| 00972 | 野村日本動能高息 | 0.07 | 1.67% |
| 009802 | 富邦旗艦50 | 0.106 | 4.12% |
| 009803 | 保德信市值動能50 | 0.1904 | 6.88% |
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