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惠普、康柏合併順利定案? P.116

惠普、康柏合併順利定案? P.116

對所有惠普( Hewlett Packard )、 康柏( Compaq )的員工與這兩家公司大大小小的股東來說,三月十九、二十日投下的選票,將在幾個星期後統計完畢。屆時這個二百三十億美元(約新台幣七千六百多億元),有史以來最大的科技業購併案,就可塵埃落定。

三月十九日,惠普的股東在加州康帕提諾的體育館裡,進行了一場股東大會,讓股東們表達支持或反對兩家公司合併的意願。現場由於有眾多的惠普在職與退休員工,在經過反對派惠勒家族長達五個月的洗腦後,他們在惠普總裁菲奧莉娜(Carly Fiorina )上台講話時,報以噓聲;但是卻給了惠普創辦人之子||反對派的惠勒英雄式的歡迎。

當天投票結果,惠普高層領導的贊成派,預估以微小的○‧五%差距領先。菲奧莉娜稍後則向媒體宣稱,她「預估 」已經取得勝利,但是由於雙方差距極小,反對派的惠勒則拒絕承認失敗,要求驗票確定輸贏。一般預測,冗長的驗票過程還要耗上數個星期才能有結果出來。


惠普投票吵吵鬧鬧 康柏投票歡歡喜喜

三月二十日,則是康柏的股東在休士頓股東大會上投票的日子。與前一天惠普股東大會吵吵嚷嚷的場面相比,過程顯得和緩許多。由於是與有錢人聯姻,康柏的股東們傾向一面倒地支持。在短短四十五分鐘之內,統計結果就出來了。康柏的股東以九比一,通過贊成此一合併案。

這一個充滿爭議的合併案,由於惠普事先台面上贊成與反對兩方人馬,全力演出被稱為科技業肥皂劇的廣告叫囂、攻防戰,成為業界話題。對於惠普股東最後投票結果, 美國媒體目前以“ Cliffhanger ”(在查證中)來形容此一緊張而未定的狀況,沒有人敢下任何定論。

假設最後計票結果出現逆轉,惠普反對派獲勝,惠普總裁菲奧莉娜下台一鞠躬,也不會引起太多驚訝的;而康柏少了一個強有力的買家,獨力苦撐不景氣的電腦市場,相信日子也不會太好過。但是如果真順了菲奧莉娜的意,兩家公司合併成功,對於惠普是否真的是一個對的選擇,看法也出現分歧。

惠普若是成功購併康柏電腦,預計可以在二○○四年,省下二百五十億美元的開支,但是大部分是因為兩家公司合併後裁員所省下的錢。兩家公司預計合併後會裁員一萬五千人。合併後的新惠普,預計年營收可達八百七十億美元,將與一些像 IBM 的大廠平起平坐,新公司的現金流動也將更靈活。

另外,新的公司可擴大兩家公司的市場,互相接收對方客戶,提供相關連鎖性的產品或服務,兩家公司在科技發展上互相整合的結果,可望讓套裝產品更具競爭性。


難賺的電腦事業拖累穩賺的印表機事業

另外,一些台面上大家在討論的合併案負面因素,包括了兩家公司合併牽涉範圍之廣、人數之多,對於兩家公司來說,是一個很大的挑戰。一百六十個國家,十五萬員工要如何安排進退,一個不小心可能造成嚴重後果。如何合併兩家公司卻又同時進行日常業務,對於兩家公司領導階層人員來說任務艱巨。另外,惠普的合併對象康柏電腦,深陷電腦業的低潮,惠普這時候選擇進入此一領域,很多人認為弄得不好,連惠普賺錢的印表機事業都會被拖下水。

其他負面看法,還包括了惠普收購康柏後,在市場中並不會增加任何個別產品的競爭優勢。新惠普仍舊保有印表機王國的榮銜,但是電腦與其他商用電腦市場還是要面對技高一籌的戴爾電腦與 IBM 等公司, 新公司在挑戰其他產品市場力度上,仍嫌不足。而最引人詬病的,是兩家公司合併後勢必面臨的裁員動作,將讓大量已經在景氣下被壓得喘不過氣來的科技業人員,飽嘗失業之苦。

惠普的購併案有利有弊,而從去年十一月兩家公司合併的消息傳出後,贊成與反對兩派出現涇渭分明的狀況,各自撒下巨資拉抬氣勢,甚至演出口水戰叫囂對罵,到現在投票結束,雙方誰也不肯認輸。反對合併的一方由惠普兩位創始人的後代領軍。他們分別是華特惠勒( Water Hewlett )、大衛普克( David WoodlyPackard )與蘇珊普克( Susan Packard )等。

據了解,華特惠勒過去幾個月,總共花了三千二百萬美元,用登廣告、打電話、寄宣傳等方式,鼓吹大小股東們投下反對雙方合併的一票。贊成派這方也沒閒著,根據惠普高層透露,大大小小的口水戰花的費用,加上一些顧問公司的支出,鼓吹贊成合併的花費可能在七千萬美元之譜。為了替合併找答案,雙方加起來的支出高達一億美元。


高幹賺到大鈔 公司賠了前途

這些支出的經濟效應,在投票前夕開始發酵。一些機構投資人事先表態的結果,讓個別散戶投資人的意願成為關鍵,目前個別投資人的選票則正在一張張仔細計算當中。初步計算結果顯示,機構投資人以贊成派居多,而惠勒與普克家族,又擁有高比率的反對鐵票,關鍵性的個別投資人的意願,則要等到驗票計票結束,才能有定論。

在整合惠普九十萬股東的意願這段漫長的等待時間,惠普早已經迫不及待地著手進行內部的整合計畫,要如何讓這些反對合併案的員工與投資人吃下定心丸,將是惠普的第一道難題。

自從美國恩龍( Enron )與環球電信( Global Crossing )的事件爆發後,公司經營出現問題,而高層執行人員依舊荷包滿滿的醜聞,已經讓許多投資人膽戰心驚。現在大家最害怕的,就是惠普與康柏若是整合成功,高層人員依樣畫葫蘆,把大把的獎金紅利放到自己口袋,而不顧營運風險與前景,演出另一場人性貪婪面的醜惡戲碼,這將是大家所不願看見的。

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