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老虎伍茲給出內容——兼論今國光(6209)

老虎伍茲給出內容——兼論今國光(6209)

2010-04-08 10:11

伍茲的復出相當精準,這給企業經營者、投資市場努力者很大的啟示:企業要成就大業,投資要有大得,在對的時間,於對的地方,做對的事是唯一的思考。

美國名人公開賽四月八日在全球最漂亮的奧古斯塔球場、其杜鵑花最盛開的季節開打(位於美國緬因州肯納貝克郡,是現任聯準會主席柏南克故鄉,也是美國歷代富翁群聚地),老虎伍茲出賽內容成為全球休閒運動最大盛事,一位在婚姻道德上犯了這麼大瑕疵的人物,其出賽竟仍引起這麼大震撼,想奮進的人,都應有所啟發:

 

一、在eBay網站上,球場兩張四天的套票已從原先訂價二百美元暴漲到三五二八美元,嚴重供不應求(名人賽不賣單日票,買套票權利是代代相傳,還有人在離婚協議中明列購票資格),人的實力價值,真令人動容。

 

奧古斯塔國家球場極其尊貴,會員採世襲制度,目前僅三百名男會員,多為美國最頂尖政治、經濟精英,是全球富豪最引以為傲的尊貴象徵,在現有會員退出或去世,新申請者才有機會,連比爾蓋茲目前也只能在候選名單,伍茲選擇在這裡復出,相當精準,這給企業經營者、投資市場努力者很大啟示:企業要成就大業,投資要有大得,在對的時間,於對的地方,做對的事是唯一思考。

 

二、本次負責轉播的ESPN及CBS因早已賣出廣告時段,無法拉高廣告費,懊惱不已,現在只能期待伍茲打進最後一回合,以收視率可能飆高至一六%(歐巴馬總統就職典禮時為一四%),拉出超過二千三百萬美國家庭收視內容來遞補(伍茲在一九九七年稱霸美國名人賽時,共吸引了一五八○萬家庭收看;他二○○一年奪冠也吸引一千五百萬家庭),凡事要有焦點,真是沒錯。

 

焦點的意義是,企業經營產品開創,時時刻刻要有差異,但應避免冷門化(伍茲具備了差異化又熱門特質),投資市場時時需要主流引導,但要注意喧譁中的虛幻(伍茲從年紀到戰功都很扎實),伍茲都還未開打,全球各行業竟如此興奮,他真的創造了偉大內容:

 

一、美國NIKE公司以創新高價,點燃伍茲風潮:NIKE(NKE,市值三五六億美元,成立於一九七二年,S&P500成分股)○八年金融海嘯時股價從六十八.九九美元跌至○九年三月低點三十九.九四美元,跌幅四二%,但在一○年三月二十五日股價達七十四美元,創歷史新高,伍茲長期代言NIKE,伍茲焦點正在成就NIKE市值的極大化。

 

二、球場首度3D轉播,3D設備商IMAX股價引風潮:奧古斯塔俱樂部與美國最大有線電視業者Comcast合作,以3D實況轉播比賽,包括3D轉播技術的Sony;準備在南非世足賽推出3D頻道的ESPN;及時提供一.五萬台3D電視給英國Sky電視台轉播3D版英超足球聯賽的LG,都全力出擊,這樣焦點拉出專做3D影音娛樂設備的IMAX Corp.(IMAX,市值約十一.四億美元,成立於一九六八年)崛起,近期股價持續創二○○○年後新高,站上十八美元,其扎實業績,讓焦點新聞成就其市值加大,投資者應有所悟。

 

今國光學(六二○九)成立於一九八○年,資本額十六.四億元,為專業光學鏡片(占營收比重七○%)及鏡頭(三○%)設計製造廠商,終端產品主要運用於數位相機、單眼鏡頭、投影機、監視器等,下游運用具備多樣性特徵,主力客戶日本Canon、騰龍、Panasonic,營收占比超過三○%,光學產品設計開發能力與製造品質深受國際大廠肯定。

 

今國光學成立三十年,董事長陳慶棋與總經理周樑昌開創迄今,以陳董先後在日商Canon擔任研發工程師背景,與周總從相機鏡片研磨加工業務切入,由於陳董對品質要求高標準,產品相當受到客戶青睞,配合陳董早期建立的日商人脈,客戶群逐漸從台系廠商切入日系騰龍(Tamron)、佳能(Canon)等重量級客戶,彼此數十年緊密合作關係,與日系客戶建立深厚情感,為今國光立下穩定根基、持續活水來源。

 

在光學產業中,光學元件必須配合終端產品應用要求做開發、製造,所以並無標準型光學元件可以普遍應用在各項產品,因此這種量身打造的特性,造成光學元件廠商與下游客戶密切配合關係,光學廠商亦易與下游產品客戶形成策略聯盟,以確保光學元件供貨穩定。今國光學早在數十年前便與日系相機大廠Canon結緣,外人不易切入其供應鏈,今國光長久以來一直是Canon DSC、高階​單眼鏡頭主力供應商,且深獲信任。

 

Canon在數位相機領域一向位居龍頭,○九年DSC全球市占率一九.六%、DSLR全球市占率三九.一%,遙遙領先對手Sony、Nikon。○九年受日圓大幅升值影響,日本數位相機大廠Sony、Nikon、Fujifilm皆加速釋單以緩和成本壓力,連堅持產品自製、不委外代工的Canon,今年開始亦透過台灣佳能大幅增加今國光所製造用在DSC、高階單眼的鏡頭供應數量。 

 

○九年台灣佳能業績在不景氣下仍逆勢成長三五%,DSLR連續十八個月拿下台灣銷售第一名,預計二○一○年台灣佳能業績將有近一倍成長,今國光將成主要受惠者。

 

今國光學○七至○九年合併營收為三十五.八億元、三十七億元、三十八.二億元;EPS分別為一.九三元、○.○四元、負二.一九元。○九年第四季負債比三三.九%、流動與速動比分別為一五四.六%及一○五.四%,財務體質絲毫不受○九年業績調整而受損,經營者為股東確保谷底再起的能量,令人欽佩。

 

○八、○九年今國光學的體質調整,雖讓獲利下滑,又遇上○九年金融風暴的資產減損,造成成立以來首度虧損。但經營者的元氣保留極佳,自○九年第四季起,在台灣Canon充分信任及自身體質往上快速調整成功下,營運從谷底翻揚非常快速,毛利重回兩位數,獲利更一舉穿越連續四季虧損,重回往年正軌;展望一○年,在與日系相機廠Canon緊密配合及切入高毛利產品微型鏡頭貢獻下,投資人可用功追蹤。

 

今國光董事長陳慶棋

今國光董事長陳慶棋對品質要求高,產品相當受到客戶青睞。(攝影/陳永錚)

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