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十五檔價廉物美電子股 爆發力強

十五檔價廉物美電子股 爆發力強
下半年Windows 8利多,外資看好筆電代工廠,緯創獲利穩定、本益比僅8倍左右,具投資吸引力。圖為董事長林憲銘。

歐陽善玲

股債前線

攝影/陳永錚

798期

2012-04-05 14:55

今年選股邏輯,將回歸終端市場需求,三C產品霸主蘋果接下來新產品動向、推出時間、市場反應以及受惠廠商,將是全年電子股投資焦點。鎖定去年財報表現佳,目前本益比還算合理的公司介入,未來贏面大。

二○一一年企業獲利數字揭曉,法人表示,大部分公司從去年第四季營收表現,就可看出端倪。特別是去年底匯率變化還不大,反映在財報上也不至於讓人有太大驚喜或意外。但透過去年財報數字,卻可嗅出未來一年,獲利大爆發的公司。
 

選股回歸終端市場需求


統一龍馬基金經理人錢素惠表示,財報反映的是歷史,透過財報檢視獲利是否符合預期,才是主要目的。企業財報雖是選股落後指標,但從中仍可看到未來布局潮流及趨勢。特別是,今年有不少革命性新產品推出,市場接受度如何?是否具吸引力?反映在財報上都有參考意義。

也就是,今年選股邏輯回歸終端市場需求,三C產品霸主蘋果,接下來的新產品動向、推出時間、市場反應以及受惠供應鏈,將是全年電子股投資焦點。「像過去不少電子績優股,這兩年因為沒有切入蘋果供應鏈,股價都被打得很慘。而今年,蘋果又有不少重量級產品推出,能『大咬蘋果』的廠商,後續表現便值得期待。」錢素惠說。

進一步分析,目前市場上關注的蘋果產品,除日前已推出的The new iPad外,接下來預計登場的,還包括討論熱烈的七.八五英寸iPad Mini、iPhone 5及iTV。「依照過去經驗,如果The new iPad銷售狀況佳,蘋果就會延後iPad Mini推出時機,除了讓賣得好的產品在市場上賣得久一點外,也避免打到自家產品。」錢素惠指出,儘管接下來蘋果新產品上市時間未定,但若能掌握設計趨勢及方向,也有利事先布局。

例如,市場傳言iPhone 5不論外觀、或功能都較先前明顯不同。「像是iPhone 5將採用鎂鋁機殼,對PA(功率放大器)需求大增;在觸控面板部分,則可能因貼合技術轉變,過去看好的個股,投資評價可能由正向轉為負向。」錢素惠表示,這些都是未來檢視重點,產品未現身前都只能當作參考。而蘋果供應鏈繁雜,受惠最大的當屬軟板股。

「由於泰國淹水停工關係,全球最大軟板廠日商公司產能嚴重流失,台系軟板廠成為轉單重點。預計在日廠新產能開出前,蘋果將增加對國內軟板廠的依賴。」錢素惠說,像第二季軟板廠就算擴廠,產能仍不足以應付,加上台灣廠商位階高,在市場上便可享有較高本益比。

錢素惠建議,投資人布局蘋果供應鏈,可利用新舊產品交替,市場傳出部分公司營收下修等利空之際,伺機進場。「過去經驗,新產品預備上市前一至二個月,市場就會傳出部分供應鏈營收,恐因新產品推出關係而下滑。股價若因此修正,就長期趨勢角度反而是好買點,投資人可把握機會,趁機切入。」

 

密切關注非蘋果陣營


群益葛萊美基金經理人蔡志仁則表示,根據歷史資料統計,每七年美元會出現一次升值循環,而現在正是美元走強的開端;相對新台幣貶值,對以出口為主的電子股來說,是一大利多。尤其,這兩年市場資金過於浮濫,就台股投資而言,電子股優於傳產股態勢明顯。

至於選股方向,配合四月公布第一季季報,市場雜音較多,大盤未來兩個月將進行修整。接近六月,指數將以碎步墊高方式前進,為下半年新產品上市,蓄積能量。像微軟Windows 8、「非蘋陣營」接下來大反撲,就值得密切注意。投資人應利用四月季報公布、利空出盡時進場。

再攤開去年財報,就本益比十五倍以下,今年一、二月營收年增率成長個股來看,就有不少是「吃蘋果」及新電子產品概念股。其中,筆記型電腦代工廠緯創、廣達,去年每股稅後純益分別是四.三六元及六.○二元,其中緯創目前本益比僅八倍左右,未來在微軟Windows 8推出下,深具投資價值。

另外,電池模組廠新普、順達科,去年獲利皆超過一個股本,法人看好在平板電腦及Ultrabook(超輕薄筆電)帶動下,今年獲利空間仍大有可為。目前順達科本益比約十二倍,評價還算合理;軟板廠嘉聯益,去年每股賺三.八九元,目前本益比還不到十倍;台郡去年每股賺七.二九元,目前本益比約十三倍。在下半年平板需求持續看漲下,後市表現也可留意。

 

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