二○一六年我的第一個思考

二○一六年我的第一個思考，要嚴謹表達的是：「靈巧台灣」才是台灣魂，不是「大台灣」！
 

美國公司戴爾與惠普，一五年各自採用一併一拆的不同戰略征戰，此舉興衰、勝敗、存亡都無法預知，面對大數據浪潮，全球企業，包括台灣，都將面臨天翻地覆的毀滅與重生，贏者圈將絕對重組！

我先引用一段童話故事作為一六年我的第一個思考引言，願讀者有得。

路易斯．卡羅（一八三二至一八九八年），善用童話故事隱喻商業世界行為，其知名著作《愛麗絲夢遊仙境》中「紅皇后」的經典名言：「在我的領地中，你要一直不斷奔跑，才能保持在同一位置；如果你想要前進，就必須跑得比現在快兩倍才行。」

在商界引用「紅皇后」效應，即企業必須不停前進、追求新創，否則就被競爭對手淘汰。每個新舊世代交替，都有新星崛起帶來強大壓力，逼迫現存公司掙扎求生、轉型，最終成功存活或被淘汰。這是企業生存必經循環法則，戴爾與惠普的故事正告訴我們，台灣企業別無可逃，選擇與挑戰如同箭在弦上。

戴爾董事長麥可．戴爾大肆舉債購併EMC，在互聯網時代能否勝出，仍有待觀察。（圖/American-Statesman提供）

本文由工作夥伴邱靜怡、曾華義、江若寧、原杰和我共同撰述，願讀者能有收穫。

戴爾，一九八四年創立，是全球客製化與網路直銷電腦先驅者，曾是全球第二大電腦公司，歷史市值高峰一二二○億美元，一三年下市前市值掉到二四四億美元。

惠普，一九三九年成立，是美國矽谷電子業創業文化的精神象徵，曾是全球第一大電腦公司，歷史市值高峰一五五○億美元，一五年市值掉到五○○億美元，決定分拆。

一五年，戴爾與惠普各自開展公司成立以來最大的生存進化，一併一拆，這兩家公司不同戰略的企業征戰，不僅是達爾文進化論的全球商戰檢驗，也是決定台灣企業是否持續存活於一六年之後，「唯一之路」的前瞻引導。所有台灣企業經營，都應以「絕對警惕」思考自己的現狀能量，真實面對自己存活的未來？

九○年代PC輝煌代表惠普及戴爾，因錯失智慧型手機等移動裝置及新形態互聯網商機，加上聯想等競爭對手崛起之衝擊，全球PC市占曾被聯想超越，蘋果在後亦虎視眈眈，惠普一三年從逾兩成市占率滑落至一七．五％，戴爾從一七％至一八％滑落至一二．八％。

惠普分拆前，市值約五○○億美元、市值／營收比（簡稱市營比）僅○．五倍。而戴爾於一三年下市時，市值掉至二四四億美元、市營比○．四倍，對比蘋果目前市值六五四二億美元、市營比三倍；谷歌五二七五億美元、七倍；亞馬遜三一八三億美元、三倍與臉書三○二九億美元、十九倍，在大數據浪潮下，戴爾與惠普的願景與夢想消失殆盡，存亡成為它們的拐點。所有台灣掛牌公司，尤應時時以自己公司的市值／營收比引以為鏡，資本市場其實都已把答案公布於此了！

惠普與戴爾目前正力圖振作，但兩者作法完全兩極、一分一合。惠普選擇如同IBM賣掉硬體部門方式而拆分公司；戴爾則變成了過去IBM模式，合併為一站式服務商（Total Solution）。兩家作法如下：

１、惠普分家，講求聚焦

十一月一日正式拆分，一是PC及印表機業務的惠普公司（HP Inc.，市值二三○億美元），另是企業雲端服務業務的惠普企業（HP Enterprise，市值二七○億美元），年營收均逾五○○億美元。

PC及印表機市場被視為夕陽產業，但以惠普全球居前地位，每年仍能貢獻二十五億至二十八億美元自由現金流入，是現金牛事業（Cash Cow）。而HPE（ 惠普企業） 則被認定為新興成長事業，由原惠普執行長惠特曼（ Meg Whitman） 帶領，將以伺服器全球第一的基礎，專注於企業級IT與雲端解決方案及服務。

２、戴爾合併易安信( EMC) ，打造一站式服務商

十月戴爾宣布以六七○億美元購併資料存儲龍頭易安信（市值五三六億美元） ，創IT購併案歷史天價，其中重點為擁有虛擬主機軟體龍頭威睿（VMware，市值二六二億美元）控制權，威睿將獨立經營並維持上市。新公司營收達八○○億美元，但戴爾將因此舉債四○○億美元，新公司總負債五六○億美元，是合併淨利的四倍，每年負擔二十五億美元利息支出，戴爾此舉可謂豪賭。我更預言，為存活，台灣企業也將產生此一現象。

戴爾與易安信在業務上有互補之處，戴爾藉機進入高端企業儲存市場，期望提高B2B業務，且掌控威睿，為攻占雲端戰略重要布局。未來新公司將成為網路、儲存及電腦軟硬體結合一條龍的服務商，在全球儲存市場占率逾三○％，可與惠普、思科、IBM及甲骨文等傳統大廠抗衡，同時抵擋聯想、華為等新進者侵略。

企業合併或拆分，關鍵在於對未來業務與運作是否有實質加乘效果，惠普與戴爾本質各異，而選擇不同方式進行改革，未來仍有整合等更多後續步驟進行，加上嚴峻競爭環境的挑戰，兩家公司成功與否，仍待驗證與觀察。但從整體惠普、戴爾內容中，可得到兩個觀察與思考：
 

一、雲端、物聯網等商機長線趨勢明確

全球物聯網相關購併案從○八年九件增至一四年六十件，顯示業者開始利用購併加速進入市場，以搶占先機。一五年規模龐大的重大購併案頻發生，從半導體上游恩智浦（NXP）一一八億美元併飛思卡爾（Freescale） 、英特爾一六七億美元併拓朗半導體（Altera） 、安華高科技（Avago）三七○億美元併博通（Broadcom），到品牌廠戴爾、惠普大動作，從上到下購併與跨業合作加速進行，為的就是大數據的龐大商機，預估至二○二○年，物聯網產值將暴增一．五倍至一．七兆美元，業者積極卡位，凸顯潮流趨勢。 

二、「新經濟」驅逐「舊經濟 」

市場風向轉變時，舊業者不可能以傳統武器去打一場未來戰爭，若無法及時變通，就會被擊敗。

亞馬遜、谷歌與臉書等新興網路巨頭建立龐大互聯網業務，開始依據自我需求打造軟硬體建置，不再採用成本昂貴如IBM、易安信產品，對傳統資訊公司衝擊極大。

更重要的是，谷歌等更秉持「分享經濟」精神，開放網路基礎及服務，包括谷歌旗下平台幾乎開放且免費，臉書及微軟等也開放許多軟硬體設計免費使用，谷歌、亞馬遜更提供簡便與安全雲端服務，引領更多業者追隨。

這些新貴建立起全新網路商轉模式，改變遊戲規則，大量減少企業客戶購買昂貴軟硬體、自行建置機房意願，快速侵蝕傳統業者版圖，如惠普、IBM、思科、甲骨文及新戴爾等遭遇更大挑戰。

一九七三年至八三年間，有三五○家企業退出「Fortune 1000」行列，但在○三年至一三年間，該數據上升至七一二家，這代表隨著環境波動與激烈競爭，企業要基業長青的難度愈來愈高；惟有高瞻遠矚的經營者，可以帶領企業度過一道道難關。

而台灣四面環海，年GDP（國內生產毛額）只有五五○○億美元（美國十七．五兆美元，歐盟十八兆美元，中國十．二兆美元，日本五兆美元），內需市場有限，直接面對國際總體環境及競爭者的嚴峻挑戰是唯一的路，而聚焦「台灣特殊、利基產業與技術強項」，在其專注領域揮灑陽光能量，是一六年後，我能思考的台灣產業唯一活路。

「靈巧台灣」就能催生「智慧台灣」，台灣企業需要的是小而靈巧，不是大，台股掛牌公司近一六○○家，有一一○○家為股本低於新台幣三十億元的中小型企業，因聚焦與靈活特質，才能不斷新創成長動能。所有台灣企業家都應在此參悟，而一六年的台股投資，挑選公司，更應在此悟透。

市場風向轉變時，舊業者不可能以傳統武器去打一場未來戰爭，若無法及時變通，就會被擊敗。

亞馬遜全新的物流與電商模式，備受市場肯定。（圖/達志）