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台積電鎖漲停》護國神積股票還能追嗎?投資人該弄懂的4件事

台積電鎖漲停》護國神積股票還能追嗎?投資人該弄懂的4件事

林韋伶

科技

達志

2020-07-27 17:41

隨著英特爾(Intel)7奈米製程卡關,可能委由台積電(2330)代工的大利多傳出,第二季法說會後,已由3字頭調升至4字頭的外資台積電目標價,現在又從4字頭往5字頭移動,外資甚至用「強大到不能忽視」(Too strong to ignore)與「英特爾的痛就是台積電的收穫」(Intel’s pain is TSMC’s gain)來形容台積電近期的表現,究竟今天攻上漲停鎖死的台積電股票在漲什麼、還能不能追?本文透過4大關鍵問答來為投資人解惑。

問題一:英特爾晶圓代工外包給台積電,到底能有多少獲利貢獻?

 

由於英特爾7奈米製程卡關,目前市場預估明、後兩年,英特爾會將GPU(圖形處理器)給台積電代工,對台積電7奈米與5奈米製程有貢獻;到了2022與2023年,更可能需要仰賴台積電的3奈米製程。

 

摩根大通證券分析,英特爾晶圓代工的大餅,轉換為數字大約為150億美元以上,且主要落在先進製程,粗估大約佔台積電目前營收的4成,佔先進製程營收比例則約65%

 

以最樂觀的情況來說,若英特爾先進製程全數外包給台積電,小摩預估到2025年,台積電每股獲利可望衝上34元,比今年的預估獲利水準飆升約86%。

 

問題二:台積電競爭對手三星吃得到英特爾外包訂單嗎?

 

觀察目前市場上擁有先進製程的晶圓代工玩家,只有台積電跟三星兩家廠商,可能吃到英特爾的外包訂單,至於英特爾如何決定下單給誰,前外資半導體分析師、騰旭投資投資長程正樺表示:「篩選條件就是誰給的價格好、誰的製程穩定度較高。」

 

小摩則分析,台積電因為技術領先且在HPC(高效能運算)產品上的經驗較豐富,有機會拿下較多的單,但若英特爾真決定未來產品晶圓代工都要外包,以量能來說,一定會需要同時下單給台積電與三星。

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