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賺錢 袖珍傳產公司有一套 P.67

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高科技產業高獲利時代遠颺之際,曾被投資人及就業市場嗤之以鼻的傳統產業再度揚眉吐氣。截至目前為止,九十一年度公司自結公布的財報,在傳統產業部分, 目前已有五家公司 EPS 超過五元,其中一月二十日以傳產股王之姿上櫃的關中,不負眾望地交出 EPS 十五‧一二的亮麗成績。

而上櫃公司中,同樣在高爾夫球頭產業精耕的明安與大田,因為年初美國的高爾夫球用品展使得各大品牌提前下單廝殺,因此不僅產能全開,旺季因而延長,且營收皆較前年同季大幅成長,故 EPS 皆雙雙衝破五元, 加上復盛及鉅明,台灣的高球頭業者已掌握日本八成市場與美國五成的市場。

在上市部分, 專攻健身器材的喬山健康科技,則連續四年衝破 EPS 五元,而新掛牌的聚陽紡織,不僅甫上市即拿下紡織類龍頭寶座,EPS 也突破六元,成為最受注目的傳產股之一。

其實觀察這幾家經營績效始終不錯的傳產類公司,其共同的特色首先都是股本小、體態輕盈,五家中資本額最高的聚陽也不過八億元,而獲利幅度最高的關中則只有四.七億元,不會輕易淪入過度擴張資本、盲目成長的陷阱。

撇開資本額小的特質外,這幾家公司發展與經營的大方向其實就如同過去撐起股市八成成交量的電子股一般:以美國為主要市場、幫知名品牌代工、與世界最大通路有合作關係,並且整合上、下游的廠商,精準掌握存貨供應,發展模式猶如縮小了一百倍的寶成。

以聚陽、關中來說,兩家公司都與美國最大的零售通路威名百貨﹝ Wal-Mart ﹞有合作關係,而全美前十大的成衣通路商皆為聚陽的客戶,聚陽的營收也從一九九九年的二十六億元,一路成長到去年的六十億元,通路穩定也成為聚陽未來成長最重要的利基,因此公司預估今年營收可望上看八十億元。而關中則在美、澳分別擁有六%與七成的市占率, 並且隨著通路商 Wal-Mart 與 Sears 的成長而攻占全球市場,關中目前致力轉型為掌握 RD 與行銷關鍵位置,強調以「超高的效率」創造更高的營業額,市場開發的強烈企圖心,是關中未來最值得投資的價值所在。

而明安與大田, 則分別擁有愛迪達集團旗下的 Taylor Made 與耐吉的訂單,其中 Taylor Made 是全球第二大的高爾夫球品牌,未來十七種新產品中, 有十五項交由明安生產製造,而耐吉則在近年強勢跨足高爾夫產業,以其超強的世界行銷能力, 再加上全球第三大的 Fortune Brands 集團﹝由 Cobra 和 Titleist合併﹞亦有部分訂單委給大田,兩大知名品牌可望為大田帶來穩定與豐厚的營收。

而喬山則是以自有品牌健身器材如 JOHNSON、 MATRIX 攻下世界市場的模範生,日前又再創立高階品牌進軍大陸市場,未來世界高漲的健康意識依舊可創造無限商機,喬山仍將是繼續蟬聯明星傳產股的績優股。

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