編按：陽明今年擬配發20元現金股利，殖利率高達15%，順利終結10年沒有派股利窘境。陽明過去10年曾經嚴重虧損，2016年股價跌到4.4元歷史低點，而在2021年7月一度飆上234.5元高點。陽明是如何在6年內起死回生？
陽明海運前董事長謝志堅，歷任長榮海運董事長，擁有多年豐富的國際海運經歷，看過歷史浪濤的他，如何看這一波歡樂派對，又有什麼提醒？
(原文刊載於2021/7/21，更新時間為2022/3/15)
談供給〉汰舊船補新船
考驗船老闆的景氣判斷
目前來看，整個船世界有五千多條貨櫃船，最近一個月新出爐的造船訂單，還沒有交船的總共有四九九條，其中有四六％是租的，五四％是自己造的，表示現在大家有錢了，寧可花錢買船，在這之前，海運大環境不好的時候，租船的比率是大於買船的。
這一波，以船隻數來講，地中海航運雖然才買四十八艘，但買的船大，增加的總運力是最大的，增加八十七萬TEU（二十呎標準貨櫃），長榮則是第二，它新增七十艘，總TEU將近七十萬，萬海買四十六艘，但是它的TEU是二十六萬。將來MSC可能變成世界最大的船公司，長榮、萬海排名也會往上擠。
不過，大家看供給量不能只看新增，還要深入去看。像長榮，現有最大的船就有十一條，都是租的，這些船十年以後都要還人家，這次蘇伊士運河卡住的那條船Ever Given，就是租的，將來也要還掉；再如陽明有二十條一萬四（TEU）的船，接下來在三、四年後也要陸續還掉，這些還掉的船要從目前總量裡面扣掉，再加上新增的，這樣看供給量才會正確。
這種我們叫做replacement，就是取新代舊，船公司把一些舊的船還掉，或者是二十到三十年太久的船淘汰掉，再以新的船來補。此時，要看船公司的老闆，是不是能夠看得很準，去判斷現在這個氣勢下，除了取代舊船的量以外，要不要多加一些新的船。
此外，船運公司所租的船到期，還給船東之後，如果船齡還年輕，好比才十年的船齡，船東不可能把它淘汰掉，還是會轉租給其他公司，這部分的長租船還會繼續在江湖上亂跑，充斥海運市場。
這樣會打亂市場嗎？那就要回到最重要的數目字——新造船訂單。今年到目前為止，新的船增加的百分比增加十八％，也就是新的訂單比現有船隊多了十八％。十八％基本來講還可以，但是，十八％是什麼概念呢？
