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服貿還沒過 我們已經在「讓利」

服貿還沒過 我們已經在「讓利」
中銀台北分行一年從台灣的銀行手上,賺了超過300億元。

黃儒彥

聰明理財

930期

2014-10-16 12:44

兩岸金融還沒進一步合作,「讓利」的活動已經如火如荼展開,不過不是中國對台灣讓利,而是台灣老百姓讓利給台灣的金融機構,台灣的金融機構再讓利給中銀台北分行,所讓的這一塊「利」,一年遠超過新台幣三百億元。

九月十六日,花旗銀行舉辦在台灣五十周年感恩茶會,現場冠蓋雲集,政治人物、企業家及金融家聯袂出席,熱鬧非常。

花旗銀行向來是台灣的外商銀行中最會賺錢的,幾年前購併華僑銀行後,正式成為流著外國血統的本地銀行。但就算在許多人心中花旗銀行還是外商銀行,最賺錢的外銀寶座也不再是他們的;因為今年最賺錢的外銀,是與花旗的慶生會場同在台北市松仁路,距離不過幾百公尺之遙、員工不到五十人的中國銀行台北分行。

六月中旬,金管會前主委、現任中研院研究員施俊吉投書報章指出:中國銀行台北分行光是收受來自台灣各家銀行的人民幣轉存款,每年獲利就遠超過新台幣三百億元,比有二九○家分行的合作金庫銀行還賺錢,不僅是最賺錢的外商銀行,也將是今年所有在台灣營業的銀行中最賺錢的。


人民幣定存中港台利差很大


施俊吉說的沒錯,兩岸金融還沒進一步合作,「讓利」的活動已經如火如荼展開,不過不是中國對台灣讓利,而是台灣老百姓讓利給台灣的金融機構,台灣的金融機構再讓利給中銀台北分行,這一塊「利」,一年超過新台幣三百億元。

網路上都可以輕易查到:台灣老百姓在台灣的銀行存一年期人民幣定存,利率只有區區一.八%;可是同樣的人民幣,定存在交銀香港分行是三.五%;隨便找一家中國國內的銀行,利率也都在三.三%以上。明眼人都看得出來,這真的是台灣金融機構用低廉的利率收人民幣,這不正是台灣老百姓「讓利」?

然而這也不能只怪台灣的銀行,因為在中央銀行沒有建立有效的人民幣回流機制下,就開辦存款業務,台灣的銀行最好的人民幣去處,居然就是轉存中銀台北。

 

央行管制外匯

央行外匯管制大權在握,台灣的銀行有苦說不出?(攝影/劉咸昌)


因此八○%以上的人民幣存款,台灣的銀行都以三.三%利率廉價流回中銀台北;再由中銀台北毫不客氣地轉回中國,以七%以上的利率借給企業。施俊吉說,中銀可以有三個百分點以上的利差,以人民幣兩千億元的水位轉存估計,一年獲利新台幣三百億元以上。

對此說法,央行的回答是,除了轉存中銀台北之外,銀行手中的人民幣還有包括買人民幣債券(如寶島債)或是人民幣放款等流向。不過,無論是買寶島債或人民幣放款,其實也是在「讓利」。

九月十八日,傳出中國製鞋廠「索力」董事長和總經理捲款潛逃的消息,而有六家台灣的銀行剛剛參貸了八月底撥款的索力聯貸,以最糟情況,六家台資銀行轉眼將各賠約新台幣三億元,總共賠了將近二十億元,算是讓利給中國企業最迅雷不及掩耳的手法。

 

承辦中國聯貸案風險極高


這不是第一件台灣的銀行「讓利」給中國企業的例子。過去兩、三年來,台灣的銀行,在國內利率偏低及本地銀行過度競爭下,獲利空間極度壓縮,開始大量參加中國的聯貸,甚至主辦中國企業的聯貸。

在中國,原本風險較高、企業要付一○%以上利率的聯貸案,到了台灣銀行主辦,只有六%、七%;所以像「索力」這種案子,只有台灣的銀行聯貸,外商及中國銀行才沒有興趣。即使未遭惡意倒閉,這樣的獲利水準、風險訂價也極不合理,等於台灣的銀行讓利給中國企業,自己少賺錢,就算中國的企業不倒,也等於台灣的銀行自願每年少賺好幾十億元,更不要說暴露在極高倒帳風險中。

尤其令人匪夷所思的是,台灣的銀行,本來不認識這些企業,都是德意志、摩根士丹利、瑞士信貸、野村這些外商投資銀行介紹,這些外商先拿走一%、二%的佣金,然後由台灣的銀行主辦,企業倒閉不還錢,投資銀行毫髮無傷。

這些投資銀行,歷來即以長袖善舞的人脈,販賣給台灣金融機構各種商品。不只聯貸,最近風靡一時的「寶島債」,也看到國際知名的銀行如摩根士丹利、瑞士信貸等爭相來台灣發債,原因就在於對國際金融機構來說,台灣借款成本最低,國際金融機構可以來台灣用最低的成本發債借錢。

台灣的金融機構及大戶,心甘情願投資便宜的寶島債,因為「寶島債」在法規中被視為國內債,金融機構大買特買,不受投資海外比率限制;但若看到保險公司大買這些商品,必須稍作留意,因為以外幣發行的商品,利率雖然較高,但有匯率風險;然而三年前政府允許保險公司以外匯準備金的方式來處理外匯避險,以此作法,外匯的損失不會反映於損益表,但是利率的獲利卻會出現在損益表的帳目上。

整體來說,服貿還沒過,「讓利」已開始,只不過並非對岸讓給我們;相反的,是我們讓出去,「讓利」給中國的銀行以及中國的企業,台灣的金融機構或有機會喝口湯,但小心一口湯還沒喝完已先燙傷。

(本文作者歷任保險及創投機構)

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