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不愛台灣的台灣錢

不愛台灣的台灣錢

2016-06-30 11:05

身為金管會主委,應該想的不是去動用別人的錢,而是要解決:為何台灣錢不能投資台灣,只能投資海外?

現任金管會主委丁克華剛上任的時候,提了「讓所有掛牌企業拿錢做創業投資」這個非常不專業的政策構想,讓很多人懷疑行政院長林全的人事安排,僅僅是過渡的急就章。


丁主委的企圖充滿理想性,就業機會來自於創業,創業者需要資金挹注才有成功可能,很多企業現金飽飽卻沒成長性,如果可以把這結合起來,豈不是大大有利於降低失業率、提高經濟成長率、讓老牌企業再度獲得成長契機……,這麼多好處,應該獲得國民的熱烈歡迎才對。


這推論的謬誤以及違法之處,已經很多先進指教過,不是本篇重點,我想要討論的是台灣對外淨投資的一兆美元。


根據央行的統計,台灣的對外投資有一兆六千多億元,扣除減項,淨額超過一兆美元,平均每個台灣人有四萬多美元的外幣資產。這數字展現台灣人的口袋深度,但也暴露資源外移的困境。無怪乎,長期浸淫在資本市場的丁主委,會提出那個奇怪的建議。台灣錢,真的不愛台灣。


經濟學上定義儲蓄等於投資,但那不是用於台灣,因為真實世界不是封閉系統,銀行或政府沒有能力把所有儲蓄轉化為投資。更正確的說法是,擁有儲蓄的民眾與企業,可以把財富移轉到政府管不到的地方,所以不愛花錢的台灣人,累積出巨額不投資的儲蓄。這些年來,央行總裁彭淮南,時不時就提出應該把儲蓄轉化為建設的言論,其實是很委婉地說出這個困境。


這個現象是全體國民與官員共同努力的結果,一兆元裡面,有央行管理年年增加的外匯存底,有投資人每天每月購買的海外基金,有退休金、保險資產年年提高比重的海外投資。


就拿人壽保險公司的資金運用來講,從二○一二年底到今年四月,就四十個月時間,投資金額從新台幣五兆兩千多億元增加一倍餘到十一兆一千多億元。占所有資金運用比率由四○.九%提高到五九.四%。相同時間,投資台股的金額是從八千五百億增加到一兆零八百億元。估計退休金之類其他國內的專業投資機構,投資組合內容也差不多。假如他們投資台股的增加幅度,也與海外投資相同,台灣證券加權指數應該超過當年一萬二六八二點天花板,至少可以與日經指數比肩。許多證券市場的問題,還有產業投資不足的困境,應該都能迎刃而解。


身為金管會主委,在其位謀其政,應該想的不是去動用別人口袋裡的錢,而是要解決:為何台灣錢不能投資台灣,只能投資海外?


怕不動產亂漲,政府限制保險公司買房;怕專業投資機構參與企業經營權的爭奪,政府又限制法人行使股東權利;怕創業者太成功,政府把未上市股交易這個台灣特色的創業板給封殺了。人家說:不怕神一樣的對手,就怕豬一樣的隊友。很不幸,咱們政府就是這樣的隊友。


丁主委或林院長,解除這些禁錮,才是創造就業機會的根本。

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