加密貨幣新戰局的另一個故事：為何比特幣是發展落後國家的最佳選擇？

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先從一個小故事說起。

在中美洲有個小國家，幅員僅台灣的一半多一點，資源極度匱乏。經歷過橫跨整個八〇年代的漫長內戰，以及隨後二十幾年全球最嚴重的組織犯罪率下，二十多萬的人民遠離家園以尋求安全的生活。

這個小國兩年前選出了拉丁美洲最年輕的總統，還不到40歲。勵精圖治之下，該國最急迫的犯罪問題降了超過6成，但經濟發展的道路仍相當崎嶇且充滿了嚴峻的挑戰。

大量在美國工作的難民，是該國重要的經濟來源，佔了整個國家GDP的24%。這些移工遠離家園辛勤工作，將辛苦存下的血汗錢匯回國供家人使用。但是，匯款在經過傳統金融系統的層層剝削後，到了家人手中往往只剩下7成。

更糟的是，該國有7成的人民因為銀行繁複的規定而未擁有帳戶。通常村民們要集中委託請人到城裡領錢，路途上則要冒著遇到強盜的危險。

問題不僅止於此。

美元自2001年以來便是該國的通用貨幣，雖然美元化促進了金融系統的穩定，但近年來因為美國聯準會以兆計的印鈔擴表，該國的人民不僅沒能拿到美國印出來的紓困金，未來還必須承擔美元大量稀釋之下將帶來的物價高漲之苦。

為了解決這些問題，國會在今年六月通過法案，正式給予比特幣國定法償貨幣的地位，與美元同等。誠如該國總統布格磊所言：「這將會讓我們幾百萬的人民有更好的生活與未來。」

上述的故事是真的，這個小國叫做薩爾瓦多。

但若比特幣如該篇專欄所言，具有高波動、速度緩慢、以及環保的風險，薩國怎麼有能力承擔？再者為何比特幣能雀屏中選，被薩國寄以厚望，而不是該文所提到的其他新興加密貨幣，抑或是中國政府所研發，據稱結合眾多優勢的數位貨幣DCEP呢？

也許，我們今日所見針對比特幣的分析，都流於繁榮國家的象牙塔內執筆，因此未能理解為何對於收入屈居底層的人群、發展落後的國家、或是政治上受迫的人權組織而言，比特幣是最佳的選擇。

波動性

傳統媒體上的比特幣分析，十之八九都是從「支付」的角度切入，但市面上既有的支付系統已極為精良，因此比特幣的原始設計專注於解決人們更迫切需求：「價值儲存工具」(Store of Value, SoV)。

對於一個希望將辛苦儲蓄代代相傳的家庭，或者因央行擴表而將承受通貨膨脹壓力的薩國經濟體而言，SoV短期的波動性不是個問題，更重要是長遠是否能安全儲存並不受任何外力稀釋。

比特幣是個儲存性能超越黃金與房地產，並不受任何個人、集團或國家操縱的SoV；相較於短期波動低，但歷史證明長期絕對流失購買力而貶值的貨幣，後者明顯捨本逐末了。

速度

比特幣的背後是一個以區塊鏈技術堆疊而成的資料庫，謂之比特網絡，它的脈動建立在每十分鐘的緩慢紀錄速度上。比特網絡之所以能從2009年發展至今，經歷各種駭客與系統攻擊而不破，成為世界上最穩定安全的記錄儲存系統，就是歸功於這刻意設計的慢節奏與其他相關的加密技術。（延伸閱讀：比特幣市值超越台積電！中美貨幣戰，為何「比特幣」有可能成為台灣的另一座護國神山？）

另外，比特網絡如同網際網絡一般，容許新的應用科技建立在其骨幹之上。例如搭建於比特網絡上的閃電通道（Lightning Channels）已能讓薩國人民以免費的方式，近乎即時地完成各種日常的交易，故亦沒有交易速度的問題。

環保

比特網絡有56%的電力來源是再生與廢棄能源，不僅高於絕大部分國家的再生能源比例，更是未來促進再生能源建設，降低世界再生能源成本的推手。

在再生與廢棄能源邊際成本近乎為零，遠低於傳統高污染能源成本情形下，高機動性的比特礦工基於經濟誘因，持續移動到世界各地能源成本最低，發電廢棄率最高的地方運作，解決再生能源常見的供需失配環保問題。在提升再生能源使用效率與強化比特網絡安全性的同時，帶動就業機會並刺激再生能源建設。

薩國近期開始規劃的火山比特挖礦場就是一個很好的例子。薩國地熱能源富饒，但長年因為地區偏僻與輸電成本高昂，一直無法有效利用這個零污染的能源，直到近期結合了比特幣挖礦業才得以有效率地運作，未來比特挖礦的收益並將挹注國庫。

其他加密貨幣

薩爾瓦多的比特化是極為特殊的事件，但薩國所經歷的一部分經濟挑戰是全球性的，因此可以預期類似的政策在未來有可能被其他國家仿效。比特網絡是前所未見的戰略資產，大多數國家都需要經歷一段摸索期，才能達到如薩國專注於比特網絡的策略結論。這個窘境一部分可歸咎於「歡迎區塊鏈，拒絕比特幣」的商業口號，但基於國家安全考量，台灣必須更謹慎以對。

非國家發行的加密貨幣有其國安風險，因為不同於自由與個人主權價值深植於程式碼內的比特網絡，其他加密貨幣可能會被吸收入中共創立的「區塊鏈服務網絡」(Blockchain Services Network, BSN) ，因此推倡未經深入研究判別的加密貨幣，有可能反而幫中共的電子一帶一路鋪磚。

央行發行的電子貨幣也有其特殊的挑戰。除了傳承了現行法幣的諸多缺陷〔如購買力流失、總量不定等等〕，中共電子貨幣 (DCEP) 未來幾年的全面普及，將帶給他國在道德觀與競合上的難題。DCEP 擁有各國政府都覬覦，對社會金流全知全控的能力，中共美其名為了反恐反洗錢，但骨子裡實為侵犯人權的科技，民主國家要抵抗這金融專制極權化的誘惑，將隨著 DCEP 的壯大而日益艱難；此外 DCEP 發展進程已領先所有其他央行電子貨幣至少五年，面對各國皆趕不上 DCEP 的現實，盲目地呼籲政府推行電子貨幣，有可能浪費台灣資源與模糊政府的注意力。

政策無法專注於比特網絡的另一個原因，是台語諺語的「近廟欺神」情節，認為再走一段路，一定有更靈驗的廟；政策再懸而未決一段時間，必然會有更新更好的科技出現。但也許，這近在眼前已穩定運行多年，波動且慢速的比特網絡，就是能為人民謀求最大福祉，並讓國家在貨幣戰中厲兵秣馬的近廟。

作者簡介_李牮斯

研山資本顧問。地緣政治與加密資產研究者，曾任香港避險基金投資長，有超過14年專業投資經驗。三年前開始專注於中美博弈與比特網絡相關研究至今。現為台灣東森雲，台北日報，與印度 Sunday Guardian社論作者，不定期分享由產業與實務面切入的分析，以引起民主陣營對世界政經戰局的警視。

2015 年創立避險基金之前，曾任紐約Artio Global Investors分析師，負責亞洲宏觀政經研究與總值$40億美元的相關股票投資。

大學畢業後即進入西方投資界，任職研究員於丹佛Janus Capital Group (駿利基金），執行亞洲企業與產業的基本面研究。畢業於 Colorado College (科羅拉多學院）經濟與國際關係學位，並留學於日本早稻田大學，與瑞典Jönköping International Business School。嘉義縣人。