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對抗詐騙的第一道防線:分散投資

對抗詐騙的第一道防線:分散投資

李奧.高夫

金融

達志

金融騙局

2021-12-02 17:21

如果你找到覺得適合自己的投資項目,可能會很想把所有錢投入其中,之後就不再擔心這件事,然後繼續過你的人生。但這麼做並不明智,因為這項投資如果出於任何原因使你賠錢的話,你將失去一切

我們不斷在投資醜聞中聽說,有些人因為單一投資項目而「失去畢生積蓄」。有時候,這只是記者的誇飾修辭。以影星凱文.貝肯(Kevin Bacon)為例,有新聞報導指出他在馬多夫騙局中失去一切,但他後來出面澄清,自己只是失去絕大多數的金融資產,手上還有房子等其他種類的資產。因此,這裡必須釐清「畢生積蓄」代表的,是所有現金與存款;還是所有金融資產?又或者是工作了一輩子所賺來的所有資產淨值,其中也包括房子與退休金?

 

人們口中說的「畢生積蓄」,指的通常是他們能直接控制的金融資產,並不包含房地產與退休金等有價資產。所以,如果住在一幢價值100萬英鎊的房子裡,並因被詐騙而損失10萬英鎊,導致手上連半毛現金都沒有,顯然也好過某個「賣掉價值100萬的房子,然後把110萬的所有資產全都投入單一投資項目,並因此破產」的人。此外,還有其他需考慮的因素。如果你在20歲時失去一切,還有很長的時間可以賺進更多錢;如果你已經垂垂老矣或病入膏肓,可能就很難逃離貧困的下場。

 

根據2009年的一篇報導,退休英國少校威廉.福克斯頓(William Foxton)—曾獲頒大英帝國官佐勳章,並在服役時失去一隻手臂—把「畢生積蓄」都投資在兩家避險基金公司,而那兩家公司又把錢投資在馬多夫的公司,福克斯頓上校也因此賠掉畢生積蓄,並在之後飲彈自盡。報導中並沒揭露這齣悲劇事件的細節(我們也沒必要窺探這些隱私),不過或許我們心中是希望福克斯頓上校還擁有一幢房子、能定期收到退休金,並未因馬多夫而賠掉這些資產。儘管如此,馬多夫案想必還是讓他賠掉很大一部分的資產淨值。但是,把所有金融資產投資在兩家基金公司,當然遠好過全部投資在一家。只是在這起特殊案例中,這兩家基金公司,都隨著馬多夫墜入同一個黑洞。

 

除非是一個特別熱愛瘋狂冒險的人,否則通常都是因為參與了不曾體驗過的事件,才會賠掉絕大部分財產。能使我們賠錢的詐騙事件,永遠都是自己沒有預料到的那些。

 

因此,除非是才剛開始投資,且金額很小,否則把所有金融資產投資在一個或兩個投資項目中,並不是個理智決定。順道一提,把所有財產全都投入單一金融資產中(銀行存款、債券、股票等),也同樣不明智。必須分配財產到不同的投資項目上,才能降低因某起大型詐騙案而失去所有財產的風險。

 

分散投資的重要性

 

投資顧問常提到「多樣化」,但通常會把焦點放在多樣化能如何降低詐騙之外的其他風險。詐騙風險的問題在於, 它有可能發生在投資過程中的任一階段,而投資顧問公司並不喜歡公開談論這件事,以免嚇跑顧客。不過,像金融服務管理局和證交會這樣的監管機關,會在網站上提供有用的防詐騙指南。由於詐騙手法無時無刻都在推陳出新,所以定期上網檢視這些資料,能帶給我們很大幫助。

 

那麼,金融投資項目應該要多樣化到什麼程度?以直接投資個別股票來說,標準答案是投資12至18家公司才足夠。但多數人不喜歡投資個別股票,他們喜歡基金。基金理應能提供的各種好處,其中包括良好的多樣性。但隨著近年來不斷增加的避險基金與其他奇特基金,基金的狀況變得越來越複雜。此外,正如先前提到的,大多數基金的長期表現算不上特別好。現今的投資環境,基金公司遇到詐騙的風險也明顯升高了,這實在令人擔憂。因此如果想投資基金公司,比較理智的做法將會是透過投資多間基金公司來分散詐騙風險,而不是只投資一、兩家。再來,也必須確保這些基金公司之間沒有密切關連。

 

看待這個問題的其中一種方法,就是問自己:「若因某件不太可能發生的事,導致我的其中一項投資的資金全因詐騙而蒸發,我能承受多少百分比的資產淨值虧損?」你可不能回答:「0%。」因為無論任何金融投資,都一定會有詐騙的風險。假設投資在馬多夫公司的金額,只是占你的金融資產的10%,詐騙案爆發時你確實會遭受嚴重損失,但這並不是世界末日。你甚至可能會發現其他人失去更多時, 對自己只投入10%而感到慶幸。我在科技泡沫的那段期間也被騙過,當時我投資1萬英鎊在電信與航太企業集團馬可尼公司(Marconi)。馬可尼的股價在兩周內漲了一倍,我當時應該要賣掉股票的,但我沒有。數個月後,馬可尼倒閉, 股票被暫停交易。過了兩年,在馬可尼「重組」之後(基本上是債權人接管了馬可尼,99.5%的新股票都由債權人接收),我收到一張支票,若我沒記錯的話,上面的金額是1.5 英鎊。有時候就是會發生這種事。雖然這件事令人氣惱(我至今依然懷疑馬可尼有違法行為),但我損失的錢在總資產中只占很小一部分,所以我的人生並沒有因此毀滅。

 

分散投資到各種不同的商品上,就算其中一項徹底失敗了,也不會因此毀掉你的人生。這是一個很棒的投資策略,但光這樣還不夠好。請考慮到這一點:如果你進行的所有投資都是透過同一位顧問,或者只購買某一家大銀行的投資商品,會發生什麼事?如果你的顧問盜用客戶的財富,或者銀行不幸倒閉了,你將會面臨失去所有投資資產的後果。

 

本文摘自今周刊出版社《金融騙局》

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