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楊金龍祭限貸令是必要之惡!原來「國家開槓桿」數據已逼16年前次貸風暴期…程淑芬、徐之強怎麼看

楊金龍祭限貸令是必要之惡!原來「國家開槓桿」數據已逼16年前次貸風暴期…程淑芬、徐之強怎麼看
國泰台大團隊展望明年台灣經濟成長表現,預估將放緩。

林韋伶

金融

攝影:林韋伶

2024-09-11 17:00

「央行5月發布金融穩定報告裡有個指標,叫Credit to GDP Ratio,也就是信用佔GDP的比重,從這個數據可看出一個國家開槓桿到底開到多高」。

「現在台灣這個指標已經來到歷史最高166%,你們知道美國歷史最高點是多少嗎?在金融海嘯、2008年的第2季就是172%。」國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強透過此數據說明,央行到底看到什麼風險而祭出房市限貸令。

值得注意的是,台灣目前土建融的比重也高,央行已經看到相關風險,徐之強透表示:「槓桿開那麼高、土建融比例又那麼高,在國際景氣沒事時是沒事,但如果國際景氣出現反轉,未來去槓桿的程度會非常痛」。

 

限貸令為必要之惡?專家:信用佔GDP比重來到歷史新高

 

他解釋,就好像美國發生次貸風暴之前,該數據比重也很高,後來因為發生金融海嘯,去槓桿花了很長一段時間。因此,徐之強認為央行在6月祭出存款準備調升就是因為有看到這個風險,「由於房貸集中度偏高,能稍微注意,我認為央行的考慮是正確的,以免未來若國際景氣突然反轉,將對台灣經濟造成很大傷害」

 

徐之強也分享,中國房地產在出現問題之前,信用佔GDP比重高達200多,現在也正經歷極為痛苦的陣痛期。

 

台灣恐重演美國次貸風暴?程淑芬:無多元槓桿、多次槓桿」疑慮

 

不過,國泰金控投資長程淑芬則認為,當時美國之所以發生次貸風暴,主要是因為「多元槓桿、高槓桿,以及多次槓桿」,與台灣的情況較不同。

 

程淑芬分析,在台灣稍微造成亂象,就是因為有部分親屬用青年的身份去貸款「新青安」,以拿到較低的利率,目的則是投資、非自住;但整體來說,她不認為台灣將像美國一樣陷入次貸危機。

 

台灣經濟成長展望   國泰台大團隊:明年趨緩、降溫至2.8%

 

展望台灣經濟成長表現,國泰台大團隊首次同時採用及時預測(Nowcasting)方法,進行短期成長率預測,小幅上修2024年經濟成長率預估值至3.7%,研判有80%的機率落在3.2%~4.2%(原為3.0%~4.6%);並首次預測2025年經濟成長率為2.8%,研判有80%的機率落在1.8%~3.7%。

 

此外,國泰台大團隊分析,台灣民眾在8月對景氣的信心開始下滑、首度轉為負向,耐久財、大額消費意願上升趨勢受阻,反映對美國景氣擔憂及金融市場大幅波動。

 

國泰台大團隊也分析,第4季經濟氣候將呈現景氣轉弱之「陰」,出現機率在60%以上。

 

至於,在市場持續關注的美國聯準會降息前景與美國總統大選,預期將造成金融市場波動性仍高,惟資金面依舊充沛,台灣金融情勢指數(FCI)將續處「寬鬆」區間。

 

本文暫不授權媒體夥伴

 

 

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