金價衝破4800美元開年漲1成，黃金天花板在哪？大佛李其展：轉折還沒到！5000鎂何時來？

工商時報黃惠聆

shutterstock

2026-01-21 14:38

+A -A

加入收藏

今周刊編按：國際金價屢創新高，每盎司已升破4800美元，再創歷史新高，OREX.com市場分析師 Fawad Razaqzada觀察，政治風險攀升促使投資人積極避險，金價已進入「前所未見」的領域。短線觀察點為4800至4900美元，而5000美元則是中長期的關鍵指標性心理目標。

大佛李其展在臉書上分析，這幾天紛紛傳出因為對美國經濟與政策風險的擔憂，部分央行與大型基金出脫美國公債，目前看來應該有不少資金衝進貴金屬等市場，黃金當然就是主要受益者。

李其展表示，如果跟2025年收盤4325(美元)來算的話，今年還沒到1月底，就已經上漲超過11%，是相當強勢的表現，目前多頭格局不變，可能會有一些獲利了結賣壓影響，但尚未看到明顯轉折訊號，「大家覺得5000美元哪時候到？會不會是今天？」

2026避險邏輯未改，長線底氣仍足

2025年黃金價格漲勢，堪稱自1970年代末期以來黃金最佳年度表現之一。展望2026年，儘管美國總統川普對伊朗態度的緩和，可能進一步抑制黃金短線避險需求，但法人認為，支撐金價的配置邏輯未改，央行與機構買盤仍提供長線底氣。

圖片來源:工商時報

大華銀投信：多重利多因素支撐金價續強

2026年元月金價續漲，元月14日已站上4,600美元，大華銀投信指出，在美國總統川普對黃金徵收進口關稅的「最壞情況」發生的可能性已經降低；另一方面，推動金價強勁上漲的現有利多因素依然存在，如投資者對黃金避險的需求依然強勁，並希望透過黃金實現投資組合多元化。使得全球主要交易所像COMEX和上海期貨交易所的黃金庫存與黃金ETF的買盤依然強勁。另外，全球央行對黃金的瘋狂配置依然沒有減弱，穩定幣也加大了對黃金的持有量。

華銀投信認為，除非上述強勁的避險需求和央行黃金配置等正面因素發生變化，否則黃金價格很可能會繼續保持強勁的漲勢。

政策與地緣政治推升短線避險需求

短期行情則由事件風險與政策不確定性推波助瀾。期元大S&P黃金（00635U）ETF研究團隊指出，截至元月15日為止，單周又上漲逾3.5％，黃金期貨2026年2月合約收在4,623.7美元。該研究團隊認為，美國司法部對鮑爾啟動刑事調查，使市場對聯準會獨立性擔憂再起，加上伊朗國內動盪、俄烏戰爭綿延、美國對委內瑞拉及格陵蘭的干預等地緣政治風險升高，帶動避險需求推升金價再創新高。

2026金價能破5,000美元大關？

FXTM富拓首席中文市場分析師盧曉暘指出，投資人對中長期不確定性的警覺升高，資金開始提前布局具避險與保值特性的資產。從市場表現觀察，貴金屬及相關類股成為年初以來的強勢族群。採礦類股年初至今漲幅約介於7％至10％，不僅優於黃金現貨同期約6.9％的表現，也大幅領先整體股市約0.7％的漲幅。盧曉暘指出，多國央行持續提高黃金儲備，以對沖美元主導地位所帶來的制度性風險。

盧曉暘說明，市場研究機構Metals Focus預估，在地緣政治與去美元化雙重推動下，2026年金價不排除挑戰每盎司5,000美元關卡。

※本文授權自工商時報，原文見此。