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G20若貿易談判未果 這3檔股票立馬受創

G20若貿易談判未果 這3檔股票立馬受創

鉅亨網編譯許家華

焦點新聞

達志

2018-12-01 17:02

週六晚上 G20 高峰會的晚宴,美國川普總統將與中國領導人習近平共餐,但投資者恐怕緊張得食不知味。

倘若中美最終仍無法取得協議,美國將針對進口價值 2000 億美元的中國產品課徵 25% 關稅,中國也將如法炮製。過去一週,川普政權對其意圖一直釋出混合信號,曾放話希望關稅生效,又曾表態有意簽署協議,就算只是關稅延後執行的協議也可以讓市場開心一點。

 

關稅議題重要性之大,因此高峰會上有任何風吹草動都勢必牽連著股票,但某些產業所受的影響可能更加巨大,例如汽車製造商與其零件製造商,擋風玻璃上的雨刷這一類的基本零件都將受關稅重創,中國是這些產品的主要生產國,很難找到備用供應商。

 

《巴倫》報導點出,在這些與關稅曝險極高的企業中,3 檔股票恐怕正戰戰兢兢期盼川習傳出好消息。

 

1. 引擎製造商 Cummins (CMI-US)

Cummins 股價走勢

 

該公司稱目前已實施的關稅就使其成本增加 8000 萬美元,明年恐怕要到 2.5 億美元,其中 1.5 億美元是關稅直接影響,另外 1 億美元來自金屬成本上漲。雖然這對該公司 200 億美元來說只佔了一小部分,但卻是很重大的衝擊,因為該公司淨利潤率只有 5%。

 

Cummins 將調動產線以彌補成本,預計可以減少約 5000 萬美元關稅的直接衝擊,也將與供應商合作以降低或減少金屬價格調漲的衝擊,但毫無疑問的是,貿易戰的戰況將直接震盪 Cummins 的股價。原本在經濟成長瑰麗期間應該表現強勁的股票,今年迄今卻下跌約莫 16%。

 

2. 家具製造商 La-Z-Boy (LZB-US)

La-Z-Boy 股價走勢
 

該公司本週財報法說會上就談到了關稅風險,執行長 Kurt Darrow 表示,「現在大多數織物和皮革都是中國生產,美國幾乎沒有設施來支應家具製造,在缺乏替代品採購來源的情形下,極易受關稅影響。」為了降低對公司利潤的衝擊,該公司軟墊產品售價將調升 2%,電動軟墊產品則調漲 3%。

 

一位分析師認為,有鑑於關稅衝擊,現下很難投資該公司股票,就算其他項目發展良好。Raymond James 分析師 Budd Bugatch 表示,「儘管以估值基礎來說,該公司相較有吸引力,且我們認為近日該公司高層的收購行動是利多,但我們認為現在先觀望,直到中美關稅戰情況更明朗,了解這對明年消費者需求的影響後再行動比較妥當。

 

今年迄今 La-Z-Boy 股價下跌不到 5%,但如果關稅戰停止,股價可望獲得很大的支撐力,反之則受重大衝擊。

 

3. 折扣商品店 Dollar Tree (DLTR-US)

Dollar Tree 股價走勢

 

該公司週四在其財報法說會上表示,公司趕在關稅調升前,一直增加進口部分產品,但仍預期將受衝擊。

 

 

執行長 Gary Philbin 表示,「假設目前運費課 10% 的 301 關稅,明年調升至 25%,Dollar Tree 已經降低明年關稅潛在衝擊 80%,而 Family Dollar (美國一元店) 則降低了 50%。」該公司雖然下修財測,但對應關稅衝擊的處理能力可能是週四大漲 6.1% 的原因。

 

 Guggenheim 分析師 John Heinbockel 表示,談起 2019 各種重大風險,這種緩解衝擊的過程至少讓關稅議題『下檯面』,但即使關稅衝擊下降,萬一 G20 貿易談判發生變化,Dollar Tree 股價也會隨之變動。

 

※本文授權自鉅亨網,原文見此

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