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後疫情時代的全球經濟展望

後疫情時代的全球經濟展望

元大創富典藏季刊

國際總經

2020-10-06

因控管新冠肺炎疫情散播的措施,而導致經濟活動停擺,衝擊全球景氣;然而,隨著治療藥物陸續出爐以及對病毒傳播途徑的理解,衝擊已明顯降低。為維持經濟活動的運行,遠距工作、線上交易等新商機大爆發,搭配美歐各國的大規模紓困政策出籠,預料全球景氣將快速回溫,第3季起將重返成長趨勢,擺脫疫情的牽絆。

管制人流控制疫情,主要經濟體GDP大跌近一成

 

美歐地區的新冠疫情於3月中旬先後爆發,為控制病毒擴散所祭出的全國性封鎖措施,導致部分經濟活動停擺,尤其是人潮高度聚集的娛樂、餐飲及旅遊等行業首當其衝,美歐第2季經濟成長率分別較上季衰退9.1%、12.1%,創下史上最大跌幅。

 

以美國為例,私人消費支出的跌幅高達9.9%,主要集中在勞務相關的支出,萎縮幅度高達13.1%,實體商品消費的部分僅達-2%; 至於整體企業資本支出較上季減少7.2%,擴建廠房及機械設備投資的降幅達到9.6%、10.5%,為2008年金融海嘯結束後的最大降幅。唯一呈現擴張的是政府開銷,基於防疫及救助需求,整體政府支出逆勢成長0.7%,但仍不足以抵銷私人部門萎縮的不利影響。

 

新興市場景氣跌幅,則因疫情的發展先後與嚴重程度而有所差異。中國疫情於2020年1月即爆發,3月之後已大致平息,因此,對於經濟的衝擊集中在首季,GDP 萎縮6.8%,第2季則轉為成長3.2%,即便如此,仍遠低於疫情前的6.0%。

 

中國以外的新興市場,進入第2季後疫情更加嚴峻,至今尚無放緩的跡象,解除人流管制的步伐明顯落後於美歐之後,因此,疫情對於經濟活動的影響勢必會延長。依據國際貨幣基金(IMF)的預測,2020年東亞、東南亞、東歐及拉丁美洲的經濟成長率將分別衰退0.1%、0.7%、5.7%及5.7%,遠低於2019年成長的4.8%、4.7%、2.4%及1.6%;整體新興市場的經濟成長率則由去年3.7%降至今年的-1%。

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