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經濟復甦切勿忽視的「路障」 專家示警:提防兩隻「灰犀牛」!

經濟復甦切勿忽視的「路障」 專家示警:提防兩隻「灰犀牛」!

黃煒軒、朱晉輝

國際總經

shutterstock

1251期

2020-12-09 17:14

展望二○二一年全球經濟,法人普遍認為,疫苗是全球經濟復甦的最大變數,然而除去疫苗之外,近期也有不少國際知名學者、專家紛紛出面喊話,強調來年經濟仍有部分目前普遍受到輕忽的風險。

本刊專訪中美兩位頂尖經濟學家:瑞士信貸私人銀行亞太區副主席陶冬,以及美國重量級智庫彼得森國際經濟研究所(PIIE)所長亞當.波森(Adam Posen),與讀者分享兩位大師對明年經濟展望的洞見觀察。

 

瑞士信貸私人銀行亞太區副主席  陶冬

全球新秩序待建  家庭財務恐成美經濟未爆彈

 

「我們即將從『渦流』中擺脫出來,二○二一年,我預期會是一個『新秩序』的開端。」現任瑞士信貸私人銀行亞太區副主席的陶冬,當被《今周刊》問及來年經濟展望時,他略微沉思了一下,隨後,彷彿一字一句都要經過斟酌般,這位曾準確預言亞洲金融風暴的知名經濟學家,緩緩道出了他心中對未來一年全球經濟「地貌」的刻畫與想像。

 

陶冬回憶,在過去的幾年中,全球政經格局「眼花撩亂」的程度,可謂「史上之最」。他舉例,像是逆全球化運動、歐洲極端思潮、中美貿易戰、金融危機、疫情,以及極端的財政與貨幣政策,「種種貫穿下來,其實就是一個『變』字。」

 

然而,如此令人驚心動魄的「變化渦流」,或將在二一年迎來終結。陶冬表示,隨著美國新總統拜登於明年初就任,全球政經秩序預料將往過去的「多邊主義」回歸,「讓人喘不過氣的、暴風驟雨式的『川普主義』,或將消停下來。」

 

但陶冬認為,考量全球過去幾年建立在「自由主義」與「多邊主義」架構下的世界秩序,幾乎已到了「土崩瓦解」的程度,要重新建立起「新秩序」,無疑需要花費很長的時間。也因此,陶冬對二一年的定調,是一個「開端」:全球秩序「弱復甦」的開端。

 

憂政府補貼一旦斷了

債務問題就會浮現

 

在國際秩序之外,談及二一年全球經濟,陶冬對整體走向復甦的「趨勢」沒有太大疑慮,但對於復甦的「動能」,相對多數外資法人的樂觀,他則稍微保守一些。其中關鍵,在於美國民間的「資產負債表」。

 

陶冬認為,在此波疫情衝擊下,美國一般民眾的「資產負債表」(亦即財務狀況)受到相當大的摧殘,現在是靠政府的財政補貼撐著,未來一年一旦補貼少了、甚至斷了,目前隱而未顯的債務問題就會開始浮現。

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