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特斯拉納入標普500 為何股價被看衰恐跌逾9成?投資指數ETF會有影響?

特斯拉納入標普500 為何股價被看衰恐跌逾9成?投資指數ETF會有影響?
特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)。

林信男

國際總經

達志

2020-12-21 11:46

被投資人戲稱為「妖股」的特斯拉(TSLA),今年以來漲勢極為凌厲,截至上周五(18日)收盤,累計漲幅已超過730%;除漲勢驚人外,近期市場討論度最高的話題,莫過於這家市值逾5000億美元的公司,將在今(21)日盤前,一次納入標普500指數。

外界預期,追蹤該指數、規模高達11兆美元的基金,將因成分股更動,掀起漣漪效應。而對投資人來說,接下來要觀察的重點,不外乎特斯拉納入標普500後,漲勢能否延續?追蹤標普500指數的基金、ETF走勢,是否會因特斯拉的加入,出現劇烈波動?

 

上周五,美股3大指數收跌,特斯拉則逆勢大漲5.96%,至695美元,讓許多投資人期待,納入標普500後,特斯拉股價能繼續上攻。不過,市場研究機構GLJ Research創辦人兼執行長強森(Gordon Johnson),在接受Yahoo Finance採訪時直言,特斯拉的股價被過度高估,其實際價值,應在60到80美元之間。

 

3理由看壞特斯拉 空頭稱恐步上大麻股後塵

 

強森認為,特斯拉的股價,恐於2021年,暴跌超過9成,至60美元;而以下3件事,是他「看衰」特斯拉的理由。首先,自特斯拉將被納入標普500指數的消息傳出以來,其股價便一路飆漲,許多投資人可能會在利多實現後,獲利了結。

 

其次,特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)近期透過電子郵件向員工表示,市場對特斯拉電動車的需求,居高不下,因此必須盡可能地提升產量。雖然市場需求增加是利多,但在強森眼中,這也意味著,特斯拉在產能方面,顯然有所受限。

 

再者,特斯拉在中國的市占率,正在流失,從今年稍早的25%左右,下滑至目前的12.5%;而先前的銷量成長,主要是受益於10月初降價8%的策略。

 

強森甚至拿大麻股Tilray(TLRY),來比擬特斯拉,稱有些大麻公司的股價,一度從5美元飆漲至300美元,之後又再跌回5美元。

 

投行上調目標價至780美元 基金投資人甭擔心股價波動

 

不過,關於特斯拉股價後續走勢,市場上的看法,仍極為分歧。

 

高盛分析師德萊尼(Mark Delaney)本月初便指出,電動車成為市場主流的時間點,會比預期更快,估計2030年,全球新車銷量中,電動車占比將達18%,2035年可望進一步升至29%;基於這項預期,他把特斯拉的目標價,從455美元,上調至780美元。

 

至於特斯拉成為標普500指數成分股後,追蹤該指數的基金、ETF,走勢是否會受到影響?這點,可先從特斯拉的權重來觀察。根據CNBC報導,納入標普500後,預估特斯拉將名列第7大成分股,權重約1.52%,「特斯拉每上漲11.11美元,標普500指數會上漲1點。」

 

簡言之,特斯拉的加入,不至於讓這類基金、ETF走勢,出現劇烈波動;畢竟,以1.52%的權重來看,即使個股漲跌劇烈,在整個指數中的影響力,仍相對有限,正如報導所述,「無論它(特斯拉)在任何年度中,出現大幅漲跌,也不會對指數型基金的投資報酬,產生巨大影響。」

 

以追蹤標普500指數的基金為例,就算投資人對於本次成分股更動,一無所悉,也沒關係;因為,在長期持有的前提下,1檔成分股變動,無法決定其長期績效表現

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

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