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熱錢持續流入新興市場 趁勢布局陸股

熱錢持續流入新興市場 趁勢布局陸股

謝晨彥

國際總經

達志

1255期

2021-01-06 14:09

陸股近年受到美中貿易戰與疫情影響,壓抑了漲勢,隨著上述因素緩解、景氣展望轉佳,以往被壓抑的製造、奢侈品消費、能源、金融等,今年都有不小補漲空間。

疫苗助推全球經濟復甦,二○二一年經濟增長要比二○年好,上市公司獲利增長延續,對股市有正面幫助。美國聯準會今年維持現行的貨幣寬鬆政策,資金逃離美元並持續往報酬率相對較高的新興市場移動,勢不可擋。

 

從近一年匯率走勢來看,離岸人民幣升值幅度高達六.六六%,人民幣強勁升值,代表國際看好中國經濟前景,資金持續匯入帶動匯率走強。這幾年陸股的表現受到中美貿易戰的壓抑,以及美方制裁的影響,在第一波疫情解封後的全球股市大漲中,陸股表現並未跟上,陸股基期相對美股或台股較低,因此未來補漲的機會高很多。摩根士丹利對陸股繼續維持樂觀立場,認為估值仍有吸引力,「十四五」規畫有助陸股在MSCI指數中的權重進一步提升。另外,二○年底美國銀行調查,有一半的全球基金經理人將新興市場中的中國視為二一年的首選。

 

外資助攻  MSCI挺A股

 

Wind資料顯示,一九年迄今近兩年時間,近一二○○檔基金產品淨值翻倍。二○年陸股境內的股票型基金收益率中位數為三六.八%,略高於一九年的中位數三五%,由此看來,陸股開始進入由機構投資者掌控的年代。

 

MSCI近期發布的新興市場「投資集中化」報告中指出,預測二七年中國A股納入因子達到一○○%,整體陸股權重將提升至五六%,將使MSCI新興市場指數與陸股的連動性高達○.九五。實際上,自A股納入MSCI後,外資在A股的資金幾乎維持淨流入。在一九年全年淨流入金額就超過三五○○億人民幣,而二○年流入金額預估可達二○○○億人民幣以上,代表A股市場逐漸獲國際資金青睞。

 

根據海外機構的研究報告指出,中國市場具備以下優勢足以吸引資金:首先內需市場夠大;第二,政府推出足夠的財政刺激政策支持;第三,政府推動內部結構性改革;第四,政府投資科技環境。

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