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具有神奇致勝模型的避險基金,被鍵盤大軍逼到棄械投降.....GME事件給市場的當頭棒喝:投資典範正在移轉!

具有神奇致勝模型的避險基金,被鍵盤大軍逼到棄械投降.....GME事件給市場的當頭棒喝:投資典範正在移轉!

黑傑克

國際總經

shutterstock

2021-02-01 11:34

前陣子在網路上看到一張圖片(如下圖),講管理的,用的標題是——「如今不是大魚吃小魚,而是群魚吃大魚的時代」,正好用來為GME(遊戲驛站)軋空事件作為註解。

圖片來源:截取網路

 

多空對戰這是市場日常,並不稀奇,但是這一次由散戶決戰大鱷,戲劇性強,一向被認為天才雲集、計算能力強大、有著神奇致勝模型的避險基金,被鍵盤大軍逼到棄械投降,很是精彩。過幾年會被拍成電影,也不意外吧!

 

事件還未落幕,媒體、輿論、評論者、市場派各自選邊,戰鼓震天、磨刀霍霍。

 

我覺得這件事是時代的必然性,是的,我用黃仁宇的觀點,趨勢其實已經形成了,引爆點不是GME也會是別的標的,過去歷史也是這麼演出的。進入網路時代,翻轉加劇,掀起的浪頭也更高。

 

什麼樣的趨勢呢?去中心化的趨勢,典範更迭加速的趨勢。

 

GME被避險基金空頭盯上,放大槓桿操作,被體制外的專業人士找出縫隙,在網路討論區WSB貼出自己的研究心得,其實已經埋伏一段時間,在GME更換新的管理團隊後價格回升。

 

不滿貧富差距擴大 散戶只想看金融大佬們認輸

 

因為短期暴漲,空頭大戶避險基金Citron Research老闆發貼文叫陣,反而激起網路宅宅集結,搞成了革命運動,宅宅們把仙股炒上天的子彈還是很夠的,這事上了財經媒體頭條,上周Citron Research 認賠,並且宣布不再公開發表空頭報告。空頭大鰐們至今賠了200億美元。

 

上周散戶代表Chamath接受CNBC採訪,把這一事件再推向高峰。主持人本來要以道德挑戰,結果被Chamath 連環回擊以對建制派(華爾街以及監管傳統)拷問,主持人被堵的語無倫次,鄉民鼓譟,連建制派都忍不住喝采。

 

其實,Chamath本人並不是散戶,他原本是臉書(Facebook)高管,自己創辦了Social Capital,出國搭私人飛機,正宗的富豪。他本來就是電視講股常客,抓住了這一機會,儼然現代羅賓漢姿態,這一段20多分鐘的訪問非常精彩,讀者可以找來看看。

 

我覺得最核心的拷問是,為什麼縱容機構用這麼高的槓桿操作?高槓桿就是高債務,高債務就會引發金融危機甚至戰爭。

 

後期進場的散戶,很多抱著「參戰」心態,只想看到坐擁財富的金融大佬們認輸,用的錢不多,也不怕賠掉,當作義勇軍跟一把,所以,許多警示股價崩坍的話,沒太大作用。這是貧富差距日漸擴大、疫情之後眼看著富者更富的不滿心理疊加結果。

 

去中心化、典範更迭是什麼意思呢?網路時代人人都能做主播,自然也是人人都能當基金經理,都能自己經營出一片粉絲團。GME帶頭人離開傳統金融公司了,以CFA(特許金融分析師)專業在WSB上自成大哥。

 

在中國,網路上本就有帶貨網紅,在證券業,有以曬交易單證明自己交易水準的金融大V,成為網路一方諸侯,基金公司爭相排隊求合作。我觀察有許多大V 的水準,並不輸於專業機構人員。網路上臥虎藏龍,不可小覷。

 

倒果為因 GME事件不致於引發金融市場崩垮

 

Jack Bogle(約翰.柏格)在50年前提出被動投資策略,挑戰當時的建制派主動投資策略,達到平分秋色甚至佔據主場,這個改變經過30年。而現在,透過網路傳導,速度更快。

 

巴菲特、達里歐雖然還是厲害,馬斯克、Chamath這樣的人,對於價值本質有不同的闡述角度,是當代投資人追求的,典範總是會移轉的,只是電子傳輸時代,擴散性更強。

 

高盛、摩根大通等都發出報告警告GME事件可能引發金融市場崩垮,我覺得這是倒果為因了。全球流動性氾濫,在疫情肆虐之際,股價卻連衝新高,無成本的資金流竄,許多股價被高估也是事實,豈止於散戶大軍熱情擁抱的仙股呢!沒有這一事件,也應該回調降降溫的,出來混總是要還的。

 

地球另一邊,中國曾經的巨鱷海航集團,上周宣布破產重整。2016年中國開始整頓影子銀行巨額債務,至今資本市場對海航這樣的民企倒台已經產生抗體了,對於股票市場沒有什麼影響。

 

但是監管部門採用一些小動作手段,抑制機構抱團少數股票,白酒等個股有意識地被降溫,市場需要重新整隊,資金開始流進了港股以及PE(本益比)較低的周期股,資金還在流竄輪動中。

 

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