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特斯拉股價較高點大跌27%!3個原因讓飆股墜入熊市 「大賣空」主角泡沫預言成真?

特斯拉股價較高點大跌27%!3個原因讓飆股墜入熊市 「大賣空」主角泡沫預言成真?
特斯拉執行長馬斯克。

林信男

國際總經

shutterstock

2021-02-24 15:38

去年極為風光、漲幅達743%的飆股特斯拉(Tesla),2021年以來的表現,猶如雲霄飛車,先於1月25日盤中,攀抵900美元大關,創下新高,之後便跌多漲少,甚至在本月23日盤前,一度挫至657美元左右,等於較歷史高峰大跌27%,符合墜入「熊市」的技術性定義,讓許多投資人看傻了眼。

事實上,《大賣空》(The Big Short)主角原型、在金融海嘯爆發前,放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可‧貝瑞(Michael Burry),早在去年12月就透露,他正在放空特斯拉,今年更「加碼」預言,特斯拉股票恐淪為泡沫

 

根據CNBC統計,雖然過去一年來(截至2月23日收盤),特斯拉股價累計漲幅仍達287%,但近一個月已下挫逾17%,近5個交易日也跌幅也超過12%,今年以來則下跌0.97%。

 

對於特斯拉較歷史高點大跌27%、墜入熊市一事,根據CNN、CNBC等外媒分析,共有3項主要因素。

 

▲特斯拉近3個月走勢。(圖:翻攝自Investing.com)

 

一、股價和比特幣掛勾

 

本月初,特斯拉宣布,投資總價值達15億美元的比特幣,藉以增加靈活性、最大化其現金回報率,並稱將開始接受「以比特幣購車」。前述消息使比特幣價格應聲走揚,當日漲幅直逼14%,且一路上攻,一度為特斯拉創造約10億美元的帳面獲利,超過2020年特斯拉的電動車銷售獲利。

 

值得注意的是,Wedbush證券公司分析師艾夫斯(Daniel Ives)認為,特斯拉此舉,等同讓公司股價,和波動性極大的比特幣掛勾(directly linked),儘管比特幣為特斯拉創造了10億美元帳面獲利,但「它帶來的,是更大的風險。」

 

艾夫斯的說法,似乎已在特斯拉近期股價表現上,獲得證實。本月20日,特斯拉執行長馬斯克在推特上寫道,「比特幣和以太幣的價格,似乎有點高。」消息一出,比特幣價格在24小時內,重挫14%,一度跌至5萬美元以下,周一特斯拉股價也狂瀉超過8.5%,且隔日續挫,兩者猶如「難兄難弟」。

 

 

二、財報不如預期

 

特斯拉於上月底公布2020年第4季財報,雖然當季營收達107.44億美元,年增46%;稅後淨利9.03億美元,年增134%,但仍低於市場預期的10.5至11億美元。

 

此外,特斯拉當季毛利率為19.2%,創2019年第4季以來新低,也未對2021年的交車量設定明確目標,令投資人感到失望,導致財報公布當日(1月27日)盤後股價一度跌逾5%。

 

花旗集團(Citigroup)分析師馬可利(Itay Michaeli)當時便直言,毛利率走弱,是投資人擔心的問題之一,「儘管本季表現,不至於改變長期的牛市、熊市爭論,但偏弱的毛利率,可能會被視為當前牛市的負面影響。」

 

▲特斯拉2020年第4季營收、獲利表現。(圖:翻攝自特斯拉官網)

 

三、市場競爭加劇

 

在越來越多知名汽車製造商,投入電動車市場的情況下,特斯拉面臨的競爭,也日益激烈。

 

例如,上周才推出一款全新Bolt電動休旅車的通用汽車(GM),已設定目標,在2035年之後,其所銷售的新車,全都屬於「零排碳」;換言之,未來15年,通用汽車將全面朝電動車領域發展。

 

福特也在本月17日宣布,將投資10億美元,把位於德國科隆的汽車工廠,改造為福特在歐洲的第一座電動車製造中心,預計2030年,福特在歐洲銷售的商用車中,會有3分之2是純電動或插電式混合動力車。

 

艾夫斯說,汽車製造商領頭羊,紛紛朝電動車領域發展,已讓部分特斯拉投資人,開始感到不安。

 

▲福特德國科隆廠區。(圖:翻攝自福特官網)

 

股價波動恐更劇烈 投資人得「繫緊安全帶」

 

上周一,貝瑞再度「唱衰」特斯拉,稱特斯拉股價大漲,令他聯想到當年的網路泡沫和房市泡沫

 

對於特斯拉股價走強,「有助為公司成長,提供資金來源」的說法,貝瑞強調,「1999年(網路泡沫前夕),市場大開派對時,我就多次聽聞類似的論調。」

 

艾夫斯則提醒投資人,「在特斯拉股價波動更大的情況下,是時候該繫緊安全帶了。」

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

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