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獨家專訪》特斯拉大股東:蘋果在車市還不是個咖

獨家專訪》特斯拉大股東:蘋果在車市還不是個咖

財訊 文/洪綾襄

國際總經

財訊雙週刊

2021-03-05 17:35

特斯拉第二大法人股東資本集團,去年因特斯拉的漲幅高達740%而賺得盆滿缽滿,即使近期特斯拉股價暴跌,但作為長期投資機構,資本集團仍看好其領先同業的商業模式。

 

儘管2月最後一週,特斯拉(Tesla)股價自1月時的高點暴跌逾27%,但截至2月23日收盤,特斯拉過去一年的股價累計漲幅仍高達740%,自駕車浪潮亦持續顛覆全球汽車產業。

 

特斯拉重要法人股東資本集團(Capital Group)投資總監安迪.普登(Andy Budden)在接受《財訊》獨家越洋專訪時也信心滿滿,持續看好特斯拉後市。他認為,電動車市場很大,滲透率仍低且持續成長,而特斯拉擁有市場中最領先的電池技術與製程,深具長期潛力。

 

今年成立滿90年的資本集團,為美國最大的主動型投資公司之一,總管理資產規模超過2兆美元。過去在台灣少做行銷活動,其實資本集團長期為台股前五大法人股東,僅次於政府基金、先鋒與貝萊德,也銷售共同基金,並由中租投顧獨家代理。

 

長線投資 持有台積電3%

 

「去年,特斯拉再融資的50億美元強化了其財務架構,但仍匡列了150億美元的現金準備用於投資未來,顯示這家公司的雄心壯志;我們要做的是避免短期噪音或歇斯底里的干擾,專注於特斯拉在市場上領先的商業模式,」普登分析。

 

根據《財訊》報導,去年底市場沸沸揚揚談論的蘋果電動車「Apple Car」,雖然引發相關供應鏈高度期待,不過普登認為,「無論哪種角度來看,蘋果顯然還不能被稱為汽車市場中的競爭對手。」

 

普登指出,理論上,蘋果若要跨足車市,確實具有設計與生產的優勢與專業,但要能成功打造且能賺錢的車輛公司是非常困難的;且從特斯拉的發展路徑來看,無論是電池技術、規模化生產、以及自動化駕駛功能,都是艱鉅的難題,而且傳統車業也努力跟上電動車的腳步,因此即使蘋果的品牌、供應鏈、行銷與財務都極具競爭力,但製車並非一蹴可幾。

 

普登接受《財訊》專訪時表示,從2010年特斯拉上市掛牌起,資本集團就以旗下全球小型股基金(Small-Cap World Fund)參與特斯拉爆發性的成長,常年蟬聯特斯拉最大法人股東,目前集團共持有特斯拉4.88%股權。2014年起,資本另一檔共同基金新視野基金(New Perspective Fund)也在持股中納入特斯拉。

 

 

去年因特斯拉被納入標普五百成分股,被動投資機構大量買進,資本集團的持股排名才掉到第2名。現在特斯拉最大機構股東為先鋒集團(Vanguard Group),持股5.74%。

 

《財訊》分析,規模128億美元的資本新視野基金,除了第一大持股特斯拉(7.1%),第二大持股就是台積電(3.1%)。因特斯拉股價波動劇烈,資本新視野基金過去一年屢屢被迫調節持股水位,但整體績效仍逾37%,打敗9成同類基金。普登說,資本一直是長期投資者,新視野基金的周轉率很低,持有個股可高達十年以上。

 

破壞式創新 將帶來新商機

 

展望未來,普登看好具有破壞式創新、且在數位經濟中具有前瞻地位的企業,包括雲計算、SAAS(軟體即服務)、電子商務、數位支付、媒體娛樂、半導體等科技、網路與通訊公司。

 

先進醫療照護則是經理人長期看好的另一個機會。普登認為,與其投資大型製藥公司,更看好照護科技與醫療照護支持者(enablers)。前兩大醫療照護持股為直覺外科(ISRG)和賽默飛世爾科技(Thermo Fisher Scientific)。近期也加入後疫情復甦週期中有機會表現的個股,例如精選的銀行、自動化製造、智慧基礎建設、低溫運輸產業,以及重新被估值的旅遊產業。

 

此外根據《財訊》報導,5G中也有許多機會,包括記憶體、OLED面板、手機與消費電子與零組件製造商、數據中心,企業雲端化應用廠商都有機會受惠,然而影響力需要時間來展現,從基地台布建、到實際應用的時間差,意味著5G的投資機會需要審慎與耐心。

 

普登指出,疫情加速了破壞式創新,改變了商業運作與長期投資模式。「如果2020年給了我們一個教訓,那必然是——隨時保持警覺,才能更快適應破壞式創新帶來的結構性改變。」…(本文節自《財訊》628期,詳全文)

 

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