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股市多頭派對何時結束?這場可能引爆「瘋狂3月」的會議 將影響你的投資決策

股市多頭派對何時結束?這場可能引爆「瘋狂3月」的會議 將影響你的投資決策

林信男

國際總經

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2021-03-16 12:08

股市多頭派對何時結束?在疫苗大規模接種持續推進的情況下,市場對經濟復甦抱持樂觀態度,昨(15)日美股3大指數收漲,其中標普500、道瓊工業指數皆創新高,股市一片歡欣鼓舞。

值得注意的是,本周一,CNBC一篇以「聯準會(Fed)利率決策會議可能為市場帶來『瘋狂3月』(March madness)」為題的報導,開宗明義就寫道,就算Fed極力避免,他們造成本周市場動盪的機率仍高。

 

經濟可望復甦,帶動通膨預期升溫,上周五,10年期美債殖利率一度觸及1.64%(截稿前已回落至1.59%);現階段,市場把焦點擺在Fed周二、周三的利率決策會議,Fed何時會讓寬鬆政策退場(意味著資金派對將告終),成了投資人最在意的事情。

 

過去6周以來,10年期美債殖利率已經一路從1.07%,攀升至1.64%,並於本周一回落至1.6%。市場研判,若10年期美債殖利率再度攀升,恐持續衝擊成長型股票表現。

 

投資人將緊盯鮑爾發言 市場估Fed難維持鴿派論調

 

貝萊德(BlackRock)全球固定收益投資長里德(Rick Rieder)表示,投資人勢必會對Fed主席鮑爾的發言,進行分析,從中推敲貨幣政策的可能方向,「這將是個瘋狂3月」。

 

在鮑爾發言前,市場猶如處在「前途未卜」狀態,至於股市後續走勢,端視Fed何時開始縮減購債規模,甚至調整目標利率區間(目前為0至0.25%)而定。

 

Fed利率會議結束後,聯邦公開市場委員會(FOMC)預計於美東時間周三下午兩點(台灣時間18日凌晨兩點)發表聲明。美銀美國利率策略主管卡巴納(Mark Cabana)認為,隨著疫情、經濟情勢有所改善,Fed很難再維持一如既往的鴿派論調。

 

報導指出,Fed將發布對經濟情勢、利率的最新預測,其內容或將透露,多數官員已做好準備,將在2023年,調升目標利率區間,「甚至可能有少數成員,對於明年升息,也有所準備。」

 

高盛預期美經濟將大幅反彈 債市恐「鬧脾氣」

 

除疫苗大規模施打外,美國總統拜登上周正式簽署、規模達1.9兆美元的紓困法案,也是強化經濟復甦預期的主因之一。

 

根據投行高盛(Goldman Sachs)預測,在1.9兆美元紓困案刺激下,美國2021全年國內生產毛額(GDP)成長,將上看7%,且2022年GDP,也可望成長5.1%,優於先前預期的4.5%。

 

高盛預估,隨著經濟情勢改善,美國的失業率有機會從當前的6.2%,降至4%;估計2022年底,失業率會進一步降到3.5%,來到近50年低點。

 

對經濟復甦的預期,引發華爾街對低利時代告終的擔憂,但,既然經濟情勢有所改變,投資人也得「面對現實」。

 

摩根大通(JP Morgan)全球策略師凱利(David Kelly)在最新報告中寫道,債券市場必須適應經濟復甦的現實,但「它(債市)可能會發脾氣」。

 

凱利認為,Fed和鮑爾應讓投資人為利率調升預先準備,他以親子相處為比喻指出,「作為父母,最好堅持自己的立場,忍受4歲小孩的脾氣,不能總是讓步。」

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

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