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「史詩級泡沫」破裂前兆?3因素讓股市波動加劇 市場大咖提醒投資人該小心了

「史詩級泡沫」破裂前兆?3因素讓股市波動加劇 市場大咖提醒投資人該小心了

林信男

國際總經

shutterstock

2021-07-12 09:00

創高、回落、又創高,上周三至周五,美股表現猶如雲霄飛車,究竟該持續布局,還是獲利了結?令人難以抉擇;不過,隨著指數震盪加劇,部分投資人也開始擔心,市場大咖一再示警的「史詩級泡沫」,難道真的要破了?

7月8日,道瓊工業指數一度重挫536點,終場3大指數全數收黑;然而,隔日美股又上演「大反彈」戲碼,3大指數再創收盤新高,市場變化之快,讓人難以捉摸。對於近期股市震盪加劇的情形,根據CNN分析,可能與以下3項因素有關。

 

一、Delta變異株釀新一波疫情 經濟復甦面臨更多不確定性

 

首先,傳染力更強的新冠病毒Delta變異株,已對全球經濟復甦,帶來更多不確定性。

 

過去1周,在Delta變異株影響下,美國有24個州的新冠肺炎確診案例,增加逾10%。另一方面,日本政府也宣布,為避免疫情擴大,東京將從7月12日起,再度進入緊急狀態,並持續至8月22日,涵蓋整個奧運會期

 

經濟合作暨發展組織(OECD)祕書長柯曼(Mathias Cormann)表示,新一波疫情,是全球經濟復甦的最大風險,已開發經濟體有責任,讓更多國家的人民,獲得接種疫苗的機會。

 

諮詢服務公司Truist首席市場策略師勒納(Keith Lerner)亦稱,「對Delta變異株的擔憂日益增加,加劇了全球經濟前景疑慮。」

 

二、美債殖利率觸及2月以來新低 經濟數據遜於預期

 

其次,對經濟前景的擔憂,讓許多投資人,開始將資金投入債券市場,使10年期美債殖利率,一度跌至1.25%,創今年2月以來新低。

 

從經濟數據來看,投資人的擔心,並非毫無道理,截至7月3日當周,美國首次申請失業救濟人數,增至37萬3000人,高於預期(35萬人);此外,失業率也從5月的5.8%,升至5.9%,高於市場預期(5.6%)。

 

三、中國政府強化監管 赴美上市企業股價走跌

 

再者,中國政府對包括「滴滴出行」在內的多家赴美上市企業,祭出網路安全審查,不僅令這些企業股價走跌,也讓投資人深感擔憂。

 

美國對沖基金海曼資本(Hayman Capital)創辦人巴斯(Kyle Bass)呼籲,美國監管機構,應採取更多措施,保護投資人,使其不受中國監管機構的影響。

 

值得注意的是,中國國務院日前於常務會議中決定,將「適時運用降準等貨幣政策工具,進一步加強金融對實體經濟,特別是中小微企業的支持。」對此,Pinpoint Asset Management首席經濟學家張志偉(音譯Zhiwei Zhang)指出,「我們認為,此一政策訊號顯示,6月的經濟,可能有放緩跡象。」

 

散戶大買「迷因股」、加密貨幣 炒出「有史以來最大投機泡沫」

 

除上述因素外,多名市場大咖,也數度提醒投資人,股市已漲至「史詩級泡沫」程度,恐有崩盤之虞。

 

例如,《大賣空》(The Big Short)主角原型、在金融海嘯爆發前,放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可‧貝瑞(Michael Burry),就把當前股市形容為「有史以來最大投機泡沫」,散戶大買「迷因股」(meme stock,例如GameStop)、加密貨幣,助長了炒作風氣。

 

人稱「價值型投資大師」的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)亦示警,股市已成「史詩級泡沫」,當市場熱情到達這種程度時,泡沫可能會在接下來幾個月內破滅。

 

有華爾街「新債王」之稱的雙線資本(Doubleline Capital)​創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)也強調,股市被過度高估,若遭遇經濟衰退,恐重挫逾15%。

 

財報季即將起跑 Q2企業獲利成市場焦點

 

不過,在一片悲觀聲浪中,仍有樂觀意見。部分市場人士預期,本周起陸續公布的第2季財報,表現值得期待,可望為股市提供基本面支撐。

 

Neuberger Berman投資總監阿馬托(Joseph Amato)日前出具報告,稱第2季企業獲利成長,有機會創下紀錄,投資人不應忽略這些重要的基本面資訊。

 

泡沫究竟會不會破?市場眾說紛紜,但,可以確定的是,在美股位階已高的情況下,投資人的操作,勢必會更謹慎,而市場對疫情、經濟前景的變化,也會更加敏感。

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