在今天看見明天
熱門: COVID-19 台股 ETF 存股 謝金河

Disney+ 11月登陸台灣!當初挨批「阻礙進步」的策略,如何讓迪士尼上季漂亮擊敗Netflix?

Disney+ 11月登陸台灣!當初挨批「阻礙進步」的策略,如何讓迪士尼上季漂亮擊敗Netflix?

林信男

國際總經

達志

2021-08-17 16:26

「這一回合,迪士尼打敗了Netflix。」8月13日,在迪士尼發布第3財季(截至7月3日)業績隔天,美國財經媒體CNBC報導直言,相較於迪士尼影音串流服務Disney+的持續成長,Netflix上季表現令人失望,在本次財報季的「串流雙雄」對決中,迪士尼明顯占了上風。

這場被CNBC稱為「財報季重頭戲」的對決,迪士尼繳出營收年增45%,至170.2 億美元、每股純益(EPS)0.8美元,優於市場預期(167.6億美元、0.55美元)的成績單。

 

此外,加計併購21世紀福斯(21st Century Fox)所取得的印度媒體集團「印度之星」(Star India)影音平台Hotstar,Disney+上季訂戶已攀上1.16億,較去年同期高出1倍以上,若再加上旗下ESPN+、Hulu等服務(訂戶分別成長75%、21%),迪士尼串流媒體總訂閱戶已直逼1.74億

 

 

至於Netflix,雖然上季營收年增19%,來到73.4億美元,略高於市場預期(73.2億美元),但EPS僅2.97美元,不及市場期待的3.16美元;此外,Netflix全球新增訂戶較前一季增加154萬,使總訂閱戶來到2.09億,不過,Netflix估計,本季僅能新增350萬付費訂戶,遠低於市場期待的546萬。

 

即使迪士尼串流媒體總訂閱戶,尚未追上Netflix,但以Disney+推出僅2年餘,就創造破億訂戶的成績來看,Netflix絕對沒有輕敵的本錢。

 

 

Disney+訂戶成長受益於Hotstar 當年併購21世紀福斯是關鍵

 

由迪士尼財務長麥卡錫(Christine McCarthy)說法可得知,Disney+上季新增訂戶成長,主要來自Hotstar貢獻,占比逾3分之1(約4600萬戶)。換言之,這個當初因迪士尼併購21世紀福斯,所取得的影音平台,已成為帶動Disney+訂戶增加的主力。

 

除了既有的印度、印尼市場外,Hotstar上季也在馬來西亞、泰國,推出影音串流服務,持續擴大版圖

 

Hotstar的貢獻,讓迪士尼當初併購21世紀福斯(於2019年3月20日正式合併)的決策,顯得極為明智;不過,若將時間倒回去年5月,當時輿論所主張的,卻是完全相反的論調。

 

 

走出去年業績低潮 市場看好迪士尼股價表現

 

2020年5月5日,迪士尼發布當年度第2財季(截至3月28日)業績,在新冠肺炎疫情衝擊下,不僅淨利年減逾9成,EPS也從前一年度同期的1.61美元,掉到只剩0.6美元,使迪士尼被迫宣布暫停配發股息,導致股價重挫。

 

當時,《財星雜誌》(Fortune)雖看好Disney+前景,但同時也批評,迪士尼豪砸713億美元併購21世紀福斯,恐削弱Disney+等新業務發展,甚至阻礙迪士尼的進步,「簡言之,併購21世紀福斯的交易,被證明是一項沉重負擔,早在疫情大流行發生前,它就嚴重影響了公司獲利。」

 

不過,事後看來,迪士尼因併購21世紀福斯,取得Hotstar,反而為Disney+帶來更亮眼的訂戶成長,令Netflix倍感威脅,而這點,也反映在股價表現上。截至8月16日收盤,近1年來,迪士尼股價累計已上漲逾37%,來到179.09美元,同期,Netflix股價僅上漲7%,至517.92美元。

 

▲迪士尼近一年來股價走勢。(圖:翻攝自Investing.com)

 

Disney+將登陸台、港、韓 持續擴大國際市場布局

 

在上季財報發布後,華爾街分析師預期,未來12個月內,迪士尼平均股價,可望來到212.13美元,且有機會上看227美元。

 

資產管理公司Quo Vadis Capital總裁佐立迪斯(John Zolidis)甚至認為,上述預估,算是「相當保守」,迪士尼透過其內容製作能力,因應影音串流市場需求的策略,正在奏效,「分析師們低估了(迪士尼的)成長速度」。

 

延伸閱讀:股市大漲、屢創新高!為何巴菲特連3季淨賣出股票?股神操盤給投資人的3個啟示

 

接下來,Disney+將於今年11月,在台灣、香港及南韓推出,內容涵蓋迪士尼、漫威、星際大戰、皮克斯、國家地理,以及Star等6大品牌,雖然費率和片單仍待公布,但,可以確定的是,Disney+勢必會繼續擴大國際市場布局,而迪士尼和Netflix在影音串流平台領域的競爭,依舊會是資本市場高度關注的焦點。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

延伸閱讀

一年跌逾16%!3原因讓黃金挨批2021最糟糕投資,後續表現還會更慘烈?

2021-08-13

一句「你有什麼夢想?」讓他一舉翻身!從無家可歸、流落街頭6年的遊民,成為畫作被歐普拉買下的藝術家

2021-08-12

從阿里巴巴到滴滴出行都慘遭整頓…習近平出手讓1.2兆美元市值蒸發,原因竟與中國年輕人「躺平」有關?

2021-08-10

迪士尼傳併福斯影業 掀影音串流激戰

2017-12-14

為何迪士尼不讓米奇老鼠「安享天年」 還能讓大家愛到死心塌地?

2019-11-20