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大國博弈下的資本市場

大國博弈下的資本市場

謝金河

國際總經

1288期

2021-08-25 15:03

Delta病毒變種肆虐、聯準會升息縮表,種種疑慮,都顯示了資本市場的不確定性,而中國,更因習近平祭出的改革大旗,將國企打得慘不忍睹,這一切,似乎還有漫漫長路。

假如說,資本市場也是國家經濟力的另一個競技場,這次美中兩國博弈,雙方從貿易戰、科技戰一路打到金融戰,例如,中國要求滴滴出行交出數據,滴滴出師未捷,股價一路探底。從螞蟻上市急喊停,到騰訊幾乎萬箭穿心、美團的「內卷」爭議,還有「房住不炒」,恒大岌岌可危,到補教業幾乎不能營利,中國股市逐漸呈現疲態,大國博弈下的資本市場,似乎透露了未來方向。

 

從全球股市的表現來看,儘管近期有Delta病毒進一步肆虐,也有美國聯準會升息縮表的疑慮,但歐美股市表現強勁,美國的標普五百、那斯達克指數都再創歷史新高,道瓊、費城半導體指數也在高檔;歐洲股市也在德、法領軍下,挑戰歷史新高,尤其是小國市場,像匈牙利、挪威、愛爾蘭、荷蘭、丹麥股市,表現都十分出色。

 

荷蘭有艾司摩爾(ASML),丹麥靠著貨櫃航運天王馬士基(Maersk),及離岸風電的沃旭能源(Ørsted),股市不斷急行軍。相對來看,亞太市場表現弱勢,東協國家這次成了新疫區,越南封城、生產線停止,本來大漲的股市,最近出現較大的回檔,真正一枝獨秀的只有印度;而台灣及韓國今年都成了外資提款機,外資到今年八月二十日止,賣超韓國三十.七兆韓元,約七三五七億元新台幣,賣超台股約五八一七.二億元,台、韓股市走勢幾乎同步。

 

如果以年線來論斷多空,全世界最弱勢的市場,出現在香港的恒生指數及國企指數,另一個是中國滬深三百指數,深圳及上證指數也跌到年線附近。今年外資買超中國的金額,勝過賣超台、韓及其他亞洲國家的總和,但是外資因為MSCI調高權重,大舉買超中概科技股,卻不及中國國家主席習近平的政策殺戮,從騰訊、阿里、美團,到最近跌九成、仍在不斷下挫的補教股,外國投資人成了最大輸家。

 

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