在今天看見明天

莽撞的執刀之手

莽撞的執刀之手

楊紹華

國際總經

達志勿轉

1293期

2021-09-29 10:22

9月16日,高盛證券發布報告,表示若用最壞情境計算,中國明年GDP成長率將比原先預估猛減4.1個百分點。

短短9天後,高盛證券又發報告,這次,它預估中國今年第4季GDP會比第三季猛跌近1.8個百分點。

 

兩份報告,對準不同事件,前者講恒大債務危機、後者論限電停產衝擊,一樣的是,高盛給出的經濟扣分幅度都很驚悚,都是值得深入解析的大事。其實,兩事件看似獨立,但風暴成因之一都與中國經濟調整的政策方向有關。放手恒大垮台,是為改善中國經濟對房地產的過度依賴;斷然限電的源頭,終究包括了中國碳中和大計的考量。

 

改革有理,問題,是手段。

 

論手段拙劣,台商形容,粗暴限電像是節能減碳政令下的地方政府「官位保衛戰」;論手段決絕,當中國政府絕殺恒大,等於對中國房企習以為常的高槓桿經營祭出絕殺令,效應所及,貢獻中國GDP3成的房地產經濟活動恐怕瞬間急凍……。

 

限電風暴、恒大風暴,像是中國正在同步進行的兩床經濟整形手術,手術難度超高,需要極為縝密的力度拿捏,但,執刀的手至今看來卻似莽撞。雖然成敗未定,但IMF前首席經濟學家羅格夫對我們說,這個世界的實體經濟、金融市場,現在就該做好面對「中國低成長」的準備。

 

轉型與變革,確實需要深刻的內涵素養作為底蘊,本期開始,我們新闢專欄「點綠成金」,就是對應風起雲湧的永續價值,及其勢將引發的典範轉移;專欄由6位國內外重量級大師輪流執筆,除了評析相關議題,也將提出面對變局的思索與因應。首篇文章,執筆者是被國際媒體喻為「綠色教父」的尤戴爾松,請讀者細細咀嚼。

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