在今天看見明天
熱門: COVID-19 台股 ETF 存股 謝金河

為何美國政府債務違約,恐讓股市崩跌逾30%?5個關鍵Q&A一次看懂

為何美國政府債務違約,恐讓股市崩跌逾30%?5個關鍵Q&A一次看懂

林信男

國際總經

shutterstock

2021-09-29 14:44

10年期美債殖利率衝上3個月高點,外加美國聯邦參議院一項避免政府「關門」、提高舉債上限的預算案,遭共和黨參議員一致否決,導致金融市場震盪,昨(28)日美股3大指數收黑,費城半導體指數重挫3.8%,拖累今(29)日台股大跌325.98點,失守半年線和「萬七」關卡。

美國財政部長葉倫(Janet Yellen)已公開示警,若國會無法取得共識,在10月18日前,提高舉債上限,屆時聯邦政府手頭資金將用罄,恐導致美國發生史上首次債務違約,引發經濟衰退與金融危機等「災難性後果」(catastrophic consequences)。

 

對於葉倫的說法,本文以下將透過5個Q&A,讓讀者了解,美國政府債務違約危機,可能對經濟情勢、金融市場造成的衝擊。

 

▲美國財政部長葉倫(Janet Yellen)。

 

一、何謂舉債上限?

 

舉債上限(debt ceiling),亦稱「債務限額」(debt limit),是美國財政部為了支付各式「帳單」,被允許借貸的金額。

 

換言之,在光靠稅收,不足以因應政府支出的情況下,美國政府可透過借錢的方式,支付包括社會福利、醫療保障、軍人工資,以及國債等諸多「帳單」,藉以維持國家運作。

 

據估算,目前美國國債已攀升至28.8兆美元以上,超過現行規範的28.4兆美元上限,這也是財政部希望提高舉債上限的原因。

 

二、共和黨不支持提高舉債上限的理由為何?

 

共和黨人認為,總統拜登所屬的民主黨,通過包括新冠肺炎疫情紓困、規模達3.5兆美元的社會安全網與氣候政策預算案,使美國處於「失控的支出狂潮」(out-of-control spending spree)中,恐導致國家債務持續膨脹。

 

共和黨人強調,政府債務已超過國內生產毛額(GDP),在此情況下,民主黨政府應削減支出,而非提高舉債上限,繼續亂花錢。

 

三、如果不提高舉債上限,會發生什麼事?

 

若此狀況成真,美國將發生史上首次債務違約,結果難料,現階段可參考的說法,就是葉倫投書《華爾街日報》所寫的,「會造成廣泛的經濟災難(widespread economic catastrophe)」。

 

四、若美國政府債務違約,可能對經濟造成哪些影響?

 

假如美國政府債務違約,將使數以百萬計的美國人,無法獲得社會保障、醫療保險等福利,聯邦政府恐發不出軍人、公務員薪資。

 

根據穆迪分析(Moody's Analytics)報告推估,若美國政府發生債務違約,勢必會造成GDP下滑,失去約600萬個工作機會,失業率將急劇攀升。

 

五、假如美國政府債務違約,會對股市帶來多大衝擊?

 

穆迪分析首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)研判,美國政府債務違約,將對新冠肺炎疫情後,初萌芽的經濟情勢,帶來災難性打擊,金融市場自然難逃影響,「在拋售最嚴重的情況下,股市恐崩跌近3分之1。」

 

若情況真如贊迪預估,屆時將有高達15兆美元的家庭財富,瞬間被抹除,且在舉債上限問題解決、恢復支付國債前,美債殖利率、抵押貸款利率,以及消費者、企業借貸利率,都會攀升,即使問題解決,利率也難回到先前水準,因為美國國債,已不再是無風險資產。

 

贊迪預期,若舉債上限僵局延續到11月,財政部將被迫刪減政府支出,藉以抵銷約2000億美元的現金赤字,按年計算,規模相當於10%以上的GDP,可謂毀滅性的經濟衝擊。

 

不過,贊迪的觀點,是立基於「最悲觀」情境,現階段,市場仍期待,民主、共和兩黨,可在舉債上限一事上,取得共識,不太可能不提高舉債上限

 

例如,瑞銀於本周二發布的報告便表示,雖然政治情勢尚未取得平衡,「但我們認為,美國政府舉債上限的談判,將可及時達陣,避免政府陷入停擺。」

 

花旗經濟學家荷倫霍斯特(Andrew Hollenhorst)也強調,國會正在尋求解決之道,雖然這項風險值得關注,但「市場依舊樂觀,預期財政政策風險將獲得解決。」

延伸閱讀

她爆料4內幕讓臉書股價跌近5%!這個令祖克柏壓力山大的女人,究竟是何方神聖?

2021-10-05

想和巴菲特、祖克柏一樣富有?先把他們這5個節儉習慣學起來 才能存下更多投資本錢

2021-09-17

連股神都覺得投資人在玩火!「巴菲特指標」飆新高,股市跌逾10%只是崩盤前奏?

2021-09-14

美債殖利率飆升、國會僵局!道瓊大跌逾500點 台積電ADR領費半暴跌逾3%

2021-09-29

美債違約有多可怕?白宮、經濟學家、分析師全都狂敲警鐘 全球企業恐被迫裁員

2021-10-07