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拜登財政計畫被自己人搞砸,陶冬:重蹈歐巴馬覆轍可能性與日俱增,做這兩件事才能避免當跛腳總統

拜登財政計畫被自己人搞砸,陶冬:重蹈歐巴馬覆轍可能性與日俱增,做這兩件事才能避免當跛腳總統

2021-10-03 07:23

增長的擔憂、通膨的擔憂、疫情的擔憂、貨幣政策的擔憂、能源成本的擔憂,合力將9月份打造成去年3月(疫情導致股市熔斷)以來最差的單月股市。

10月1日美股有反彈,但是上周和上月全球股市仍告大幅下挫。繼歐洲央行之後,美國聯準會亦強烈暗示即將調整購債額度、開啟貨幣環境正常化,美債收益率全線上揚,十年債利率一度升破1.55%,之後逐漸回落。

財長葉倫指出如果國會無法調整債務上限,山姆大叔可能在10月中被迫關門,投資者拋售接近財政懸崖預計日期而到期的國債,22兆美元市值的美國國債市場因此震動。聯準會接近調整政策,美元指數繼續向上,突破94大關。

天然氣價格持續暴漲,布蘭特原油期貨價格一度超越每桶80美元,之後有所回落。金價略有上升。中國9月份PMI跌破榮枯線,A股和H股走弱。岸田文雄當選自民黨總裁,日經指數輾轉下挫。

在美聯準會準備政策轉身、美財長死拼赤字上限之時,拜登的跨黨派基建計畫卻在眾議院掉了鏈子。他的美國基礎建設案(1.2兆美元)和美國就業案(3.5兆美元)雙雙無法在國會進入表決程式。

 

拜登屈尊赴國會遊說,卻被自己人搞砸



這兩項財政措施的重要性是不言而喻的,令他打破慣例屈尊前往國會上遊說,但是仍然無法得到民主黨全體議員的支援。在參議院兩名民主黨參議員堅持認為3.5兆美元的就業民生方案過大,其中一位不接受任何大於1.5兆的方案,他們屬於溫和保守派。在眾議院,一群激進黨議員則堅持只有通過更大的就業民生案後,才願意歸隊參加基建案的投票。這讓白宮很頭痛,好不容易拉來幾位共和黨議員,作出跨黨派共襄盛舉的姿態,卻在自己黨友手上搞砸了。

 

今年最後幾個月十分重要,拜登必須挾當選的聲勢,搞定財政懸崖,通過兩大刺激方案。進入明年後,議員們的聚焦就會轉向中期選舉,選民訴求會更重要,五花八門的要求可能紛至沓來。

 

拜登上任100天時候的聲勢十分浩大,之後政策推進速度驟然放慢,與國會之間的配合亦受到阻礙。他還有幾個月的時間來重整旗鼓,不過重蹈柯林頓第一任、歐巴馬第一任覆轍的機會與日俱增。

 

柯林頓與歐巴馬也是在選舉中大獲全勝,但是未能將選舉上的優勢變成政策快速推進的坦途,中期選舉時遭到共和黨逆襲,接下來在政策上就沒有大作為,甚至成為跛腳總統。拜登正在迅速失去上任初期的風采。

 

英國面臨缺工問題嚴重,今年耶誕節慘澹

 

美國的麻煩在國會,它的親密盟友英國的麻煩卻在超市、加油站爆發了。英國脫歐致使十數萬名貨櫃司機失去工作簽證而離去,業界一直呼籲儘早處理,但是政府拖延不辦。如今超市貨架越來越空、油站庫存耗盡,搞到群情激憤。政府上周火速批出部分簽證額度,但是簽證審批需時,司機到位需時,今年耶誕節鐵定因為供應瓶頸而慘澹。

 

不僅超市告急,護士、屠夫等許多行業也面臨嚴重短缺,人手不足導致快遞嚴重滯壓,英國脫歐的負面影響逐漸浮起。再加上天然氣緊缺,電力緊張,通貨膨脹壓力開始失控。也許這些都是暫時的問題,但是今年的耶誕節對英國人卻很難過。

 

減少購債計畫和美國對中國進口關稅是否調整,將是未來觀察重點

 

本周焦點:美國9月非農就業報告,預計就業反彈至550K,失業率繼續下跌到5.1%。鮑威爾將聯儲啟動正常化進程與就業狀況掛鉤,本月報告十分重要。筆者預期FOMC 11月確認減少購債計畫,12月開始行動。另一個看點是,美國在對華進口關稅上會不會作出調整。

 

(本周記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘)

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