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財政、貨幣政策護航 中國力撐經濟成長 政府監管雜音近尾聲 中國股市利空出盡?

財政、貨幣政策護航  中國力撐經濟成長  政府監管雜音近尾聲  中國股市利空出盡?
近期中國政府監管政策放緩,也讓投資人重新關注中國股市的投資機會。

陳姿蓉

國際總經

Getty

1299期

2021-11-10 16:00

經過長達半年多的一路探底,中國股市評價跌至罕見的低位。但近期似乎迎來復甦的跡象,來自中國政府的政治因素雜音也減輕許多,使得中國股市的投資機會似乎開始浮現。

「去年初,疫情首先在中國大規模爆發,當時我們旗下中國基金也出現大幅的資金流出。後來股市反彈,並再創新高,帶給投資人極為豐厚的報酬。但我卻發現,其實很多人沒有參與到這波上漲。」摩根中國基金產品經理張致寧提出觀察,「這些投資人一路空手,直到去年底,甚至今年初才下定決心進場中國股市,結果馬上就遇到慘烈修正。」

 

在股市最熱絡時追高、市場恐慌時賠錢出場,是投資人最常犯下的錯誤。雖然眾人皆知,逢低進場可在往後收穫更誘人的回報,但付諸實行卻十分困難。因為沒有人知道股市下跌會持續多久、真正的低點在哪個地方,也不是所有人都有股神巴菲特合夥人查理.蒙格的財力,可以不斷「抄底」阿里巴巴,攤平持股成本。所以,許多投資人會把股市「觸底後的反彈」,當作比較安心的進場指標。

 

政策明顯維穩  醞釀深跌反彈

 

中國股市在經歷半年多的崩跌後,近期似乎迎來了復甦的跡象。十月六日至二十二日,不到一個月內,恒生中國企業指數與安碩MSCI中國ETF(MCHI),漲幅分別達到十一.二二%與九.九%。同時,不少華爾街投資機構,包括貝萊德、滙豐、野村、瑞銀等,都開始對中國股市轉為正面看法。但投資人也不免擔憂,近期中國股市的回神是否只是曇花一現,後續仍會重複先前的低迷。

 

張致寧卻不這麼認為,「目前中國股市的狀況,已經與半年前有極大差別。」因為之前籠罩中國股市的眾多陰影,無論是來自中國政府的監管或中美政治局勢,都有明顯改善。她以近期中美官方互動為例,「十月以來,美中重啟交談,中國國務院副總理劉鶴先後與美國貿易代表戴琪、財政部長葉倫通話,協商中美貿易問題。十一月一日,葉倫受訪時甚至表示,考慮以對等方式降低部分對中關稅。」

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