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1月股市不太妙?Fed放鷹揭「3重威脅」 投資人得留意這3件事

1月股市不太妙?Fed放鷹揭「3重威脅」 投資人得留意這3件事
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)。

林信男

國際總經

達志

2022-01-07 11:35

本周三,美國聯準會(Fed)公布上月(2021年12月)會議紀要,內容顯示,在通膨居高不下、就業市場「非常緊俏」的情況下,Fed或許有必要比預期更早升息,且不排除提前縮表。

受上述消息影響,周三、周四,美股3大指數皆收黑,也連累台股表現,至截稿前,台股加權指數大跌179點,跌幅達0.98%,市場恐慌情緒明顯升溫。

投資人憂Fed太快出手 讓流動性撤出市場

 

雖然市場早已預期,Fed會在今年升息,且持續進行縮減購債措施,但上月會議紀要卻指出,升息、縮表步調,可能會較預期更快,這項訊息讓市場猝不及防,導致股市劇烈震盪;對此,Ally Financial首席市場策略師貝爾(Lindsey Bell)解讀,「這聽起來就像Fed將迅速出手,讓流動性撤出市場。」

 

美媒CNBC形容,比預期更快的升息、縮表步調,以及加速縮減購債,猶如市場面臨的「3重威脅」(triple threat)。貝爾認為,Fed或許很快就會有所行動,「但實際情況是,我們不知道他們將如何行動、何時行動。」

 

事實上,早在去年底,Fed政策可能引發的市場恐慌,就被外媒列為恐導致1月股市重挫的主因之一,如今看來,這樣的預言,似乎不能算是危言聳聽。

 

值得注意的是,現階段,市場對於Fed今年升息次數的預期,多為3次,亦有部分機構認為,會少於3次;但,在12月會議紀要出爐後,也開始出現不同看法。

 

▲台股加權指數大跌179點。(圖片來源:翻攝自Google Finance)

 

全年最多升息3碼?搞不好還會「加碼」

 

由美國勞工部數據可得知,去年11月,該國消費者物價指數(CPI)年增率達6.8%,創1982年以來新高;同月,歐元區CPI年增率飆上4.9%,也創下新高紀錄。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示,由此可見,相較於亞洲,歐美的通膨,明顯較嚴重。

 

林啟超估計,2022下半年,通膨率將隨著油價走緩,而有所緩和,但仍會處在相對較高水平,「在此情況下,央行應該會有些動作才對,美國如果沒意外,大概下個月就會結束量化寬鬆(QE),3月可能就升息了。」

 

若上述說法成真,市場應更加留意以下3個現象。首先,林啟超認為,Fed今年的升息速度、幅度,或許會超乎預期,「(升息幅度)搞不好會到4碼,3月、6月、9月、12月,都有可能升。」

 

其次,對企業來說,當前生產者物價指數(PPI)仍高,且美國、歐洲、台灣,都有類似情形。林啟超說,「PPI這麼高,意味著,如果不轉嫁,毛利就會受影響,若轉嫁,就要去思考,需求會不會減緩?由於通膨較高,今年可以看到的是,全球企業的毛利,相較於去年,大概會比較趨緩一點。」

 

最後,林啟超提到,受美國升息影響,預估未來2年,企業的融資成本會往上走,「要有個心理準備」。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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