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高通膨加劇Fed升息壓力、重傷美股…台股下一步怎麼走?「4個指標」嗅出操作方向

高通膨加劇Fed升息壓力、重傷美股…台股下一步怎麼走?「4個指標」嗅出操作方向

國泰證期顧問處分析師吳佩奇

國際總經

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2022-02-13 09:52

本次MSCI調整權重,將台股在全球新興市場指數權重下修至16.37%,MSCI亞洲除日本指數權重降至18.56%,而在MSCI全球市場指數權重則上調至1.91%,由於變動輕微,對台股影響不大。

 

但美國1月名目與核心CPI年增率分別為7.5%與6.0%皆高於市場預期,顯示消費者需求強勁與供應鏈受阻,續推高通膨,也加劇美國聯準會升息壓力,美股也出現回檔整理。

 

一、出口年增率可望續走升

 

 

經濟數據部分,在疫情與塞港問題緩解之後,全球經濟維持平穩運行,以及新興科技應用與數位轉型商機持續擴展,加上原物料價格維持高檔,科技與傳產貨類需求俱佳,去年12月台灣整體出口較前年同期增加77.3億美元(+23.4%)。

 

展望本季,由於多國相繼推動基礎建設,加上國內去年資本設備進口創下空前紀錄,顯示業者積極投資、布建產能之下,出口年增率可望延續走升態勢。

 

二、外資持續匯入機率高

 

 

此外,金管會公布1月外資淨匯入40.5億美元(約1,127億元台幣),已連續三個月淨匯入達149億美元(約4,000億元台幣),顯示外資看好台股後市。

 

雖一月下旬開始因市場擔憂Fed升息縮表,外資在台股轉為賣超,但隨著利空逐步淡化,加上台股基本面佳且疫情控制得宜下,外資持續匯入機率高,外資在台股的操作有望由空轉多。

 

三、技術面強勢有利反彈格局

 

 

就技術面來觀察,虎年開盤後加權、電子、金融與櫃買指數日KD指標皆轉為向上交叉的多頭走勢,日RSI指標維持在50以上的多方區,技術面強勢之下有助於延續反彈格局。

 

整體而言,因1月指數出現波段拉回,導致中長線技術面偏空,短線跌深反彈超過600點,股價也站上月線。不過,由於台股已經回到前波套牢區,加上月線目前遭遇扣抵高檔,且均線仍維持下彎,反彈能否延續引導中長線技術轉多仍待觀察。

 

不過,法人態度上,外資現貨市場轉為買超,期貨未平倉空單也出現減碼,本土投信集中與店頭市場同步加碼,因此整體法人偏向正向。

 

四、融資融券籌碼面偏正向

 

 

另從融資餘額來看,整體融資增加不多,融券持續增加,籌碼也偏向正向,因此,短線大盤雖然面臨漲多回檔壓力,但預期多方仍掌控盤面,指數下檔支撐仍可預期。

 

在類股部分,三大DRAM廠自去年下半年即嚴控資本支出,由於今年上半年沒有新增產能開出,預期第一季位元出貨成長會明顯放緩,合約價跌幅可望收斂,加上通路商手中庫存明顯下降,因此第二季合約價可望上漲。

 

利基型記憶體2022年在韓系大廠陸續減少供應下,價格表現可望優於主流規格,預期DRAM合約價將在2Q-3Q22走揚激勵下,群聯(8299)、鈺創(5351)、晶豪科(3006)、華邦電(2344)、南亞科(2408)等相關族群表現可以多加留意。

 

(國泰證期顧問處分析師吳佩奇)

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