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台股勝美股 ——高殖利率的屏障

台股勝美股 ——高殖利率的屏障

謝金河

國際總經

1314期

2022-02-23 14:15

在這一輪通膨壓力升高、俄烏邊境緊張情勢中,台股成為全球少數沒有下跌的市場,亮麗表現十分值得探索。

 

農曆過年以來,2個變數給全球金融市場帶來巨大衝擊,一個是美國,元月CPI(消費者物價指數)年增達7.5%,PPI(生產者物價指數)更達9.7%,都創了1982年2月以來空前紀錄,嚇得資本市場腿軟;另一個是烏克蘭與俄羅斯邊境衝突情勢升高,美歐頻頻示警,也造成金融市場動盪不安,俄羅斯股匯市大跌,美國股市也頻頻下挫。

 

對照去年一年,美國各大指數都有非常突出的表現,像是道瓊指數在2021年上漲18.7%,標普500也漲26.8%,那斯達克上漲21.3%,費城半導體指數更是大漲41.16%;台股在2021年全年上漲23.66%,在亞股僅次於越南股市的35.73%,不過通膨飆升及烏克蘭情勢緊張,帶來資本市場巨大衝擊,美股正面臨這兩年牛市的轉折。

 

到2月18日為止,美國各大指數呈現全面走跌的態勢,其中道瓊指數元月下跌1206.44點,2月再跌1052.68點,今年以來已跌2259.12點,跌幅是6.22%;標普500指數跌幅8.76%,但更沉重的是科技股,那斯達克指數重挫2096.9點,跌幅15.4%;而反映疫情可能走入尾聲,生技指數更是重挫16.03%,費城半導體指數也重挫14.24%。

 

2021年領航全球的美國股市,這回似乎成了震央的核心,對照亞洲股市的韓國今年以來下跌7.85%,日本股市跌6.53%,香港恆生小漲0.32%,滬深三○○跌7.4%,深圳A股跌9.2%,上海A股跌4.09%,台股似乎成了全球少有的逆勢未跌的「亮點」。

 

2021年台股以18218.84點封關,到2月21日為止,收盤18221.49點,比2021年的指數小漲2.65點,換句話說,在這一輪通膨壓力升高、俄烏邊境緊張情勢中,台股是全球少數沒有下跌的市場,亮麗表現十分值得探索。

 

疫情從2020年初武漢封城開始,為了防疫,各國加大力道寬鬆銀根,美國不斷購債放水,聯準會資產負債表從3.47兆美元一口氣跑向8.86兆美元,甚至把利率降到0~0.25%之間,極度寬鬆的銀根及接近零的低利率,造就資本市場的奔馳,最具代表性的是美國大型科技公司股價狂飆。例如,蘋果股價最高來到182.88美元,市值逾3兆美元,Google市值一度越過2兆美元大關,一時之間,美國有蘋果、微軟、Google三家市值跑到2兆美元以上的超級大企業。

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