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俄烏開戰油價飆7年新高!讓他「一個頭兩個大」超苦惱…股市回穩後,投資人該留意這件事

俄烏開戰油價飆7年新高!讓他「一個頭兩個大」超苦惱…股市回穩後,投資人該留意這件事

林信男

國際總經

達志

2022-02-25 16:37

俄羅斯總統普丁宣布,對烏克蘭展開「特殊軍事行動」,導致俄烏情勢急遽升溫,西方國家也陸續對俄羅斯祭出經濟制裁,緊張氛圍使金融市場波動加劇,國際油價飆破每桶100美元,觸及7年高點,24日美股則上演道瓊指數一度狂瀉逾800點,終場卻收漲的「V轉」戲碼,令不少投資人看傻了眼。

「一般來講,投資大眾最擔心的,還是不確定性。」台經院研究六所所長吳孟道表示,俄烏開戰這類超乎市場預期的發展,會使金融市場出現較大波動,但俄羅斯採取「閃電戰」策略,讓投資人研判,俄烏戰事可能不會拖太久,這點,從美股昨日走勢,以及台股25日的表現(加權指數收漲57.63點),就可窺知一二。

 

吳孟道認為,接下來,俄烏衝突對全球金融市場的影響,取決於戰事是否會擴散至周邊地區,「假設僅限於烏克蘭,對實體經濟影響,沒那麼強烈的話,股市還是會回到該有的基本面狀態。」

 

油價創高、通膨壓力增 將影響Fed升息考量?

 

對於國際油價創高,是否會讓美國聯準會(Fed),面臨更大的通膨壓力,甚至影響3月的升息考量?吳孟道直言,「我真的覺得他(Fed主席鮑爾),現在是一個頭兩個大。」

 

吳孟道解釋,Fed決定升息與否,之前都是基於通膨考量,但俄烏衝突,讓Fed在貨幣政策拿捏上,必須想得更多,「上次Fed會後釋出的訊息也強調,如果俄烏衝突,導致全球經濟受到比較大的損害,他就得思考該怎麼拿捏,若衝擊比預期大,在貨幣政策的路徑上,也會跟著調整。」

 

不過,吳孟道研判,以當前局勢來看,如果戰事僅限於烏克蘭,對實體經濟衝擊,沒有想像中大,「我是覺得,Fed的升息步調,還是會維持以通膨為主的考量。」

 

俄烏打歸打、原油禁運能免則免 否則恐衝擊歐洲經濟

 

關於國際油價上漲的現象,台經院景氣預測中心主任孫明德分析,通膨數據,通常和美國總統支持率呈反向,「通膨越高,美國總統支持率就越差」,近期國際油價已站上100美元,就美國人的生活而言,油價在消費者物價指數(CPI)中的占比非常高,如果油價持續上漲,對美國總統拜登來說,肯定不是好事。

 

孫明德指出,為了抑制油價上漲,美國可能會盡快和伊朗,達成核武方面的談判,促使伊朗釋出8000萬桶原油庫存,使國際原油價格,能夠趨於平穩。

 

孫明德提到,即使是過去美蘇冷戰期間,也沒發生對蘇聯石油出口禁運的措施,這回俄烏開戰,通過烏克蘭的天然氣管,亦未被停掉,「所以你發現,打歸打,制裁和禁運,他們都能免則免,去年歐洲天然氣價格漲了6倍,電價漲4倍,如果天然氣價格再上漲,整個歐洲今年的經濟成長率,就會受到打擊。」

 

避免金融秩序大亂 美國暫未將俄羅斯驅離SWIFT

 

至於西方國家對俄羅斯祭出制裁一事,吳孟道認為,市場比較擔心的,還是在金融制裁的部分,拜登在啟動第2波制裁時,特別強調,不會把俄羅斯驅離「環球銀行金融電信協會」(SWIFT),因為從過往經驗來看,「若把俄羅斯驅離SWIFT,金融秩序會大亂。」

 

吳孟道說明,「和俄羅斯企業、銀行有往來的業者,若沒辦法在SWIFT體制下運作,貨款、匯款方面,你會不知道,錢到底有沒有匯過去,根本就沒辦法真正去執行交易,我覺得這是最大的影響。」

 

「其實,只要是經濟制裁,都有一定程度的效果,差別只在於力道大小,不然俄羅斯股市不會跌成這樣,其中的關鍵,就看這個國家(俄羅斯),能不能長期承受。」吳孟道說。

 

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