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火線專訪》「新興市場教父」麥樸思 看持久戰下的投資大勢

火線專訪》「新興市場教父」麥樸思  看持久戰下的投資大勢

黃煒軒

國際總經

攝影/劉咸昌

1315期

2022-03-02 09:15

安排採訪的過程中,他的助理特別提醒,雖然「新興市場教父墨比爾斯」(Mark Mobius)的名號早已響亮,但這位高齡85歲的傳奇投資大師,仍希望改個更有東方味道的中文譯名——麥樸思。

 

目前以Mobius Capital Partners創辦人身分持續參與投資市場的他,確實看好中國市場,尤其,一場俄羅斯與烏克蘭的殘酷戰爭,讓他對中國、乃至於整個亞洲市場的未來投資大勢更加樂觀。

 

談金磚四國衝擊
俄羅斯不妙  中國是風暴外的成長區域

 

只是,這份樂觀,要從他對俄羅斯的悲觀預期開始推演,這個曾與中國、巴西、印度並列為新興市場「金磚四國」的重要經濟體,在新興市場教父的眼裡,已經因為這場戰爭而失去光彩。

 

「以現在的情況看,對俄羅斯而言,烏克蘭幾乎就像是另外一個阿富汗……。」一九七九年十二月,俄羅斯的前身蘇聯大舉揮軍入侵阿富汗,但這個窮苦小國卻讓蘇聯大軍吃足苦頭,戰事打了九年,直至一九八九年二月蘇聯撤軍。

 

後人評論,進軍阿富汗是蘇聯的重大挫敗,是這個超級強權由盛轉衰的重要因素之一。撤軍兩年後的一九九一年,蘇聯解體。

 

作為《紐約時報》評選「二十世紀十大頂尖投資人」之一,麥樸思當然熟悉這段過往歷史,他也熟悉一場持久戰爭對國力的拖累程度,幼年時代,父親是德國人的他,就經歷了二次世界大戰的洗禮。

 

而評斷這場俄烏之戰,麥樸思毫不留情地下了這樣的註解,「當我們看到俄羅斯面對他們預料之外的強力對抗,就能想像,俄羅斯未來恐將陷入一個長期困境之中。」

 

他所謂的「強力對抗」,包括了烏克蘭人民所展現的非凡戰鬥意志,當然,也包括了西方世界對俄羅斯總統普丁的群起圍剿。

 

「俄羅斯處境艱難,而接下來的國際局勢又會極端複雜,如果你要選擇一個投資區域,該怎麼挑?」麥樸思自問自答:「就是目前仍沒有明確捲入爭端的成長區域。」他直接想到的答案,就是中國。

 

這個答案當然會被挑戰,中國被認為對普丁相對友善,俄羅斯揮軍烏克蘭之舉更被外界類比「中國揮軍台灣」,對此問題,麥樸思認為以現階段的局勢判斷,中國短期內不至於有明確傾向任何一方的新動作,包括對台灣的動作。

 

他甚至表示,如果要問烏克蘭與台灣的處境有什麼相似之處?那麼,「就是外界會體認到,任何以武力攻擊台灣的嘗試,都會面對如同烏克蘭現在所展現的強力反抗。」

 

跳開政治,回到投資話題,在西方與俄羅斯對抗加劇的大局之下,某種程度,麥樸思認為,亞洲相對處於一個類似「偏安」的狀態,他近期多次表示,中國今年的貨幣、財政政策都會刺激需求,而中國經濟表現對亞洲又有重要影響,「所以,多數的亞洲國家,你大可挑選一個自己有興趣的市場。例如韓國、印尼,當然,也包括台灣。這些市場,最近都沒有受到俄烏戰爭的明顯衝擊。」

 

談亞洲市場

趁機挑便宜貨  須留意升息對企業影響 

 

他分析三大板塊,歐洲直接捲入風暴,「美國市場,我目前抱持中性態度,而亞洲則是遠離風暴,並且,明確成長中。」

 

雖然選定了市場,但麥樸思仍然強調選擇個股的重要性,「與其專注在指數,現在更應專心挑選『便宜貨』。」在這部分,他特別提醒升息趨勢對企業的影響,「此刻,除了損益表上的獲利數字之外,資產負債表同樣重要。」他建議,必須選擇財務體質穩、債務比率較低的企業,較能安穩度過升息階段。

 

談終極避險工具

通膨讓全球貨幣貶值  金價將走強 

 

此外,「你知道的,我過去一段時間都很看好黃金。」去年八月,麥樸思大聲呼籲,投資人應在資產配置中納入一成比率的「實體黃金」,他當然不是神算到今年將有重大戰事,而是認定通膨壓力將讓二○二二年成為「全球貨幣貶值年」,如今,他並沒有改變這個投資建議,認為黃金價格仍有向上空間可期。

 

黃金是終極的避險工具,而若問新興市場教父最擔心什麼風險,「最糟的情況,是俄羅斯進一步與歐洲國家、甚至是北約盟國發生衝突。那麼,就必然會是一場災難了。」

 

麥樸思

 

一場「大人打小孩」的侵略戰爭,引發全球圍剿;曾經的金磚之國股匯崩壞,也為世界經濟投下變數。

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詳細報導請見《今周刊》1315期封面故事〈俄烏戰爭衝擊效應〉

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