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烏俄戰爭最壞情況過去了?美國通膨壓力可望緩解?這2張圖透露股市未來走勢趨向樂觀

烏俄戰爭最壞情況過去了?美國通膨壓力可望緩解?這2張圖透露股市未來走勢趨向樂觀

永豐金證券投資顧問部

國際總經

達志

2022-03-14 09:37

烏俄戰爭打打停停上桌談判,何時結束拿不準也猜不透,不再創高的商品原物料給了投資人什麼暗示?對於美國股市會有什麼影響?

 

永豐金證券投資顧問部在上一篇專欄文章提醒投資人2件事情,首先升息雖然可以緩解通膨,但在外部存有戰爭的情況下,勢必稀釋升息的效果。

 

其次,觀察美國股市的發展,過往經驗年線始終扮演重要的向上支撐力道,S&P500指數往上能否站穩年線至為關鍵,時至3月11日距離年線仍然存有-4.3%的距離(圖一),所以還不能就此斷定美國股市邁向止穩,但近期大宗商品原物料市場的動向,卻留下一些蛛絲馬跡值得探詢。

 

圖一:年線能否發揮支撐力道?

——美國S&P500指數走勢圖

 

資料來源:Yahoo Finance

 

倫敦金屬交易所(LME)暫停並取消鎳市場交易,起因在於中國青山控股身為鎳生產商,習慣性持有期貨空單,然而青山控股的產出並不符合倫敦金屬交易所的交割標準,在期貨價格迅速飆漲的情勢下,持有期貨空單成為燙手山芋,短時間鉅額浮虧數十億美元。

 

原油、VIX恐慌指數不再創高 金融市場漸趨理性

 

但是據外媒消息指出,創辦人項光達並不打算認賠平倉,將繼續堅持做空;另外從近一周的原油價格走勢可以發現,自高檔往下回落不再創高(圖二),觀察VIX恐慌指數也可以看到同樣現象,近一周往下回落不再創高(圖三),金融市場對於烏俄戰爭的反應漸漸趨於理性,只要這兩個態勢維持下去,對於3月份即將升息的美國聯準會無疑是一劑強心針。

 

圖二、圖三:原物料漲勢告一段落?

——原油價格&VIX恐慌指數走勢圖

 

資料來源:investing.com & Google

 

回到本篇文章一開頭的論點,外部存有烏俄戰爭的情況下,能源高漲將會稀釋升息的效果,但如今能源價格不再創高,甚至於未來進一步走跌的話,聯準會的升息決策就能達到預定的效果。

 

畢竟美國的通貨膨脹問題十分嚴峻,2月消費者物價指數年增率高達7.9%再創40年新高,不斷上升的生活成本,導致家庭費用支出增加,所以3月份開始一系列的升息步調,貨幣政策回到正常化軌道,有助於通貨膨脹降溫。

 

聯準會預期升息1碼 美股可望逐漸穩定

 

基於以上的解析情況,永豐金證券投資顧問部研判,隨著烏俄雙方打打停停上桌談判,儘管拿不準也猜不透何時結束,但戰爭的影響衝擊將會放緩,避險資金也不至於再大幅度流入避險商品身上。

 

另外,3月16日美國聯準會預期至少上調1碼的幅度也不會讓市場意外,對於已經歷經1月回檔、2月外部戰爭衝擊的美國股市而言,逐漸恢復穩定也指日可待。

 

第一季的投資策略(1跌2彈3觀察),3月份依舊還是觀察S&P500指數往上能否站穩年線,留意聯準會是否改口全年升息次數。(以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險)

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