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「一手喊多,一手大賣」 外資狂砍台積電41萬張真的看空嗎? 一文解讀瘋狂倒貨的背後真相

「一手喊多,一手大賣」 外資狂砍台積電41萬張真的看空嗎? 一文解讀瘋狂倒貨的背後真相

撰文‧劉俞青、 呂玨陞 研究員‧張君逸

國際總經

攝影/ 唐紹航

1319期

2022-03-30 09:17

「外資狂賣台股5000億,瘋狂倒貨!」「外資看空台積電!」聳動標語令投資人冷汗直流。

外資跨入台灣資本市場將近40年之久,更是一路推升台股的重要推手;

但40年來,多數人都還是不認識它的運作機制;

如果這波外資「狂賣」,其實是台股市值大增後的重新調整,所謂狂賣也只是小賣手上總持股的「2%」,投資人還需要這麼驚慌失措嗎?

搞清楚外資券商的運作,不盲目跟從與焦慮,這是投資台股重要的一課!

3月15日是台股黯淡的一天。這一天,台股大盤大跌336點,成交量3800億元,其中,外資賣超537億元,創下外資單日在台灣資本市場史上第6大的賣超,今年累積到當天,外資賣超共5025億元。緊接著,隔天外資繼續賣超台股不手軟,最大共賣超5166億元,已超過去年1整年的賣超手筆。

 

其中,對台股中流砥柱台積電,外資今年至3月29日止,已大賣41.2萬張,持股從75.2%減為73.4%,減少1.8個百分點,是自2011年10月以來的最低點。

 

外資,真的看壞台股、要翩然飛離台灣了嗎?

 

最近「外資」的角色,在台灣資本市場裡似乎顯得尷尬,少了一點正向功能,不再是昔日喊水會結凍、推動台股重要的一雙手。

 

外資

 

近3年外資持股台積電比率、市值

 

 

賣超5千億  立委抨兩面操作

金融單位即刻回應  限期外資說明

 

更早之前的3月21日,國民黨立委曾銘宗在立法院質詢,外資券商報告自今年初起,一路看好台積電,目標價上看9百、甚至上千元,但2月下旬以來卻連續賣超台積電18個交易日,以致台積電最低跌到555元,外資一手喊多、一手大賣,是否有兩面手法,操弄散戶之嫌?

 

隔天的報紙頭版,甚至以聳動的「金管會向外資宣戰」作為標題,證期局火速列出過去10年來金管會對外資的裁罰案,證交所也立刻動員展開查核,研擬6大調查項目,要求9家近期有出具台積電研究報告的外資券商,必須限期說明。

 

連彭博3月24日也以「一邊喊買一邊賣?高盛、瑞銀和花旗等券商因台積電研究報告問題被台灣調查」標題接續報導,外界對外資在台灣資本市場扮演的角色質疑,如雪球般愈滾愈大。

 

究竟,外資是如媒體報導的疑慮,翻雲覆雨兩手操作,賺得荷包滿滿?還是一如過去,終將扮演台股不可或缺的重要金主?這個自從1983年就隨政策開放正式加入台股的重要角色,將近40年的時間,直至今日,似乎還隔著神祕面紗,外界總是霧裡看花,始終看不清楚。

 

MSCI引領國際資金

台股市值大躍升  被迫減碼

 

「多數的國際基金會跟隨MSCI所設定的指數權重來投資台股,當台股市值成長,超過原來設定的比重,基本上,經理人就必須減碼。」元大投信總經理鄭宗祺一言點出外界對外資賣超的最大盲點。

 

以目前MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)為例,今年2月最新公布的台股權重為16.15%,但回溯去看,過去兩年,台股市值成長亮眼,從2020年初的39.1兆元,到今年2月最高來到62.8兆元,足足成長6成。

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