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當清零政策成為政治運動,連老上海人都說「全毀了」!中國經濟「越看越險」,什麼時候才是進場時機?

當清零政策成為政治運動,連老上海人都說「全毀了」!中國經濟「越看越險」,什麼時候才是進場時機?

黑傑克

國際總經

shutterstock

2022-05-09 09:23

阿扁曾經說過,他很討厭吃地瓜,因為年幼家貧只靠地瓜果腹,以致於長大後對地瓜生出厭反感。

在上海居家關了40多天後,我的潛力發展出了蘿蔔的N種吃法、自製了幾回醬脆瓜後,更能體會阿扁對於地瓜的厭食感,我大概有很長時間不想再看到黃瓜、白蘿蔔了。

 

剛開始封城,上海人還表現出各種自我解嘲的花式幽默段子,雖然生活上諸多不方便,還是願意配合著防疫要求。

 

但漸漸地,經歷了物資難以取得變成配給制、等待解封的盼頭、失望、重燃解封希望、再失望,4月中旬以後越發走樣,上海居民中專業人士比例高,網上流傳的居民與基層官僚真實對話的內容,居民質疑政策的荒謬性,有法有據、條理清晰,把防疫法條讀的比官員還透,對於政府的負面心理快速蔓延。投資圈的朋友裡,即便是老上海人都近乎絕望地說,「全毀了!」

 

5月初的中央政治局會議新聞稿,不再掩飾了,把防疫清零政策定調為政治運動,科學、經濟考量都要讓位。為了唯一的KPI,基層官員對於防控要求層層加碼,於是乎出現了各種「只有你想不到、沒有他做不到」的災難。

 

數據都在下滑 經濟情況很「險」

 

先前的疫情防控政策,對於企業來說,還可以找出些脈絡來做計畫,因為還是以病毒防控為目標,所以,大家可以根據各種數據(不論真實程度多少,也能推論)來推測資源如何調整。

 

今年以來的防疫措施,卻漸漸變成一團糨糊,春節後的深圳、廣東,封控標準一直在變,為什麼?因為大家無法拿捏,到底是聽科學的,還是聽政治的,當地企業拿著應急計劃(BCP)也一籌莫展,已經無法計畫了。

 

還好,深圳封城時間不到半個月,很多在辦公室駐守的員工,忍耐著10天沒洗澡,已經是極限了。到了上海封城後,更多的金融機構重新上演一次,吃喝拉在辦公室,至今有很多人已經關在辦公室超過一個月了,這群人、企業是最膽小不敢言的族群。

 

 

現在,大家都別猜了,沒有科學、經濟目標的份,就是政治任務,2600多萬上海人被整成這個地步,也頂多打幾通電話罵罵基層官員,實質反抗活動至今很零星。這次上海的情況,可以算是中共極端政策的一次壓力測試。

 

經濟情況很糟,非常糟,執政者還在踩著油門向著南牆全速衝去。險!

 

新公佈的數據,4月製造業生產和新訂單指數分別為44.4%和42.6%,均創2020年3月以來新低。服務業商務活動指數連續走弱,為40.0%,較上月下滑6.7個百分點。4月綜合PMI產出指數為42.7%,較上月下滑6.1個百分點,工業生產、訂單、服務業活動、就業、企業經營、物流等均受短期疫情影響。4月新出口訂單指數為42.6%,低於上月5.6個百分點。

 

接下來的數字應該還是不樂觀的。長三角企業復工復產仍遙遙無期,當下全中國已經有45座城市在不同程度的封城中,3億多人被限制在住所不得動彈。歐洲商會最新調查,要將企業總部從長三角撤離的比例創下新高。

 

既然是政治目標,這樣的封控狀態一路到10月份,並不是瘋狂的預測,最近看到一篇老人的採訪,當年文革也是從上海初起,原本想說紅衛兵整幾個禮拜很夠完成目標了,沒想一整就是十年。

 

軍國主義還魂 日本經驗殷鑑不遠

 

要判斷今日中國的走向,還得從歷史中找答案。最近重讀《Upheaval》(動盪:國家如何化解危局、成功轉型?)一書,這本書寫了七個國家面對危難時代的應對,這一次讀到日本的近代史特別有感。

 

日本的黑船事件1853-1854年,接著全面西化,50年後以小博大在甲午戰爭打敗中國,1904年日俄戰爭又戰勝了俄羅斯,國力鼎盛,於是自信心爆棚,迅速擴張,1940年做出強大的零式戰機。

 

 

作者Jared Diamond以學者做學問的態度,記錄了日本人自己的反省,在明治維新時代以及1930/1940年代日本領導者、決策圈最大的不同是,黑船之後決策者、知識份子知道自己不足,虛心向領先者學習,當時的決策者都是在西方受教育並且認同歐洲、美國制度的人們。

 

而到了1930年代在亞洲大陸的日軍是由只去過納粹德國的人,並且好大喜功的年輕軍官指揮,他們不服從遠在東京的老人,他們不瞭解美國的心理,以為美國只是生意人,不擅長戰鬥,後來的故事大家都很熟悉了。

 

日俄戰爭時期,日本因戰爭而發行的外債本息已經超過年度預算的2倍,達10億日圓。日本雖取得勝利,但沒有得到沙俄的戰爭賠款,為了還本付息,只能繼續借外債。

 

明治天皇之後的大正時代結束、1918年一戰之後,世界各國的經濟陸續出現危機,日本也不例外,大量企業破產,銀行倒閉,軍隊不受政府控制,而因為過去接連的勝戰讓軍國主義迅速抬頭,日本少壯派的軍官,在愛國的旗幟下,得到了日本大部分民眾的支持,將整個國家帶上了瘋狂的戰爭之路。

 

1932年,一群日本海軍青年官兵闖進了首相宅邸刺殺犬養毅,日本首相鳩山由紀夫就曾說過,如果當初日本在甲午戰爭中戰敗了,日本就會收斂起來,也就不會有1945年的戰敗了。

 

算一算,日本從黑船事件,到被扔下兩顆原子彈,總共不到100年。

 

去年也是中國共產黨慶祝100年大壽之年,今年的疫情防控措施,讓許多不確定變得更確定了,是令人背脊發涼的。現下,中國的外交路線頗有老佛爺的架勢;內政方面,雖沒有戰爭卻已經債務臃腫,同時自己創造了美國作為敵人,營造了民粹高漲的社會氣氛,百年前的日本軍國主義好似在中國還魂了,越看越險。

 

成長股跌到「白菜價」 勇敢進場

 

 

還好,仍舊有冷靜的聲音,雖然時不時被淹沒,但從未斷過。過去一周有些跡象顯示,極端政策有機會轉向,包括對俄羅斯的態度、對中小微企業減稅、延遲還貸、對房地產企業部分鬆綁,防疫清零政策能否成功轉為科學化管理,也是中國國運的羅盤指針。

 

國際市場也在調整,俄烏戰爭引發的通貨膨脹影響深遠,今年市場還在消化戰爭影響,以及反應對於未來兩三年企業盈餘下滑的估值調整。手握現金現在主動性高,但並不是把現金握成死錢,而是好好挑貨。科技股、消費類股票大幅調整中,成長股跌到白菜價時,可以勇敢些。

 

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