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滄海一聲嘯:航運股回來了?

滄海一聲嘯:航運股回來了?

謝金河

國際總經

1327期

2022-05-25 15:38

貨櫃三雄去年營運大放異彩,獲利加總直逼台積電,市值卻只有台積電的一成多。

台灣投資人該如何探索今年貨櫃航運的景氣?

 

受到通膨及俄烏戰爭帶來的緊張情勢,全球股市從開年跌到5月下旬,在綿延跌勢中,難得一見的貨櫃三雄,在5月23日拉出罕見巨量長紅。當天長榮海運大漲9元,漲幅6.57%,成交量放大到18.39萬張;陽明大漲9.5元,漲幅8.09%,成交量也放大到13.41萬張;萬海更是拉上漲停,成交量是5萬1294張。這是貨櫃三雄從去年7月下跌以來,罕見最整齊的漲勢。

 

促成貨櫃航運三雄大漲,有2個直接的助力。一個是貨櫃運價指數(SCFI)從元月7日到5月13日連續17周下跌,從最高點下滑,累積跌幅18.8%;到了5月20日,SCFI收在4162.69點,終止連續17周的跌勢。另一個,是美西碼頭工人的罷工或怠工仍在持續,使得市場信心逐漸扭轉。

 

今年聯準會(Fed)為了抑制通膨,採取超鷹派的升息策略,雖然到目前為止只升息3碼,但股市反映未來,Fed才開始升息,全球股市已跌了四腳朝天,這是一場心理作戰。而航運股又是景氣循環最敏感指標,經歷了運價大漲,貨櫃航運公司都締造空前佳績後,全世界的投資人都非常害怕,股價會從高檔反轉跌下來,台灣的貨櫃三雄從去年7月跌下來,迄今已將近整整一年。

 

從股價來看,長榮從233元跌到85.5元,陽明從234.5元跌到83.6元,萬海從353元跌到128.5元。儘管貨櫃航運每一季獲利都創新高,但是投資人並不領情,股價都在年線上下盤旋一年之久。

 

貨櫃三雄在2021年營運都大放異彩,其中,長榮大賺2390.15億元,每股稅後純益(EPS)45.57元;陽明全年淨利1652.69億元,EPS 48.73元;萬海全年大賺1033.43億元,EPS 42.35元,這是一張好到不行的成績單。

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