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景氣反轉 美百貨巨頭營益率10%變2% 賠巨款也要清庫存 目標百貨嚇壞投資人

景氣反轉  美百貨巨頭營益率10%變2%  賠巨款也要清庫存  目標百貨嚇壞投資人
美國零售巨頭Target庫存飆升至151億美元、約新台幣4455億 元,整體S&P500企業的庫存金額也以16%的年增率攀升。 「去庫存」將是今年暑假全球企業的關鍵字。

乾隆來

國際總經

達志

1330期

2022-06-15 11:31

新冠疫情期間拚命搶貨的美國零售巨頭,發現消費者興趣驟變,庫存堆積如山,估計未來一季要「去庫存」超過五○○億美元才能回到健康水位,規模前所未見。

美國大型零售股股價崩跌令人怵目驚心,最具指標的是連鎖商場「目標百貨」(Target,也可翻譯為「塔吉特百貨」)在五月十八日單日暴跌二五%,從前一日收盤價二一五.二八美元瞬間跌至一六一.六一美元,到六月十日收盤價更跌破一五○美元,與每股二六八.九八美元的五十二周最高價相較,股價減損了四四%。

 

目標百貨是營收穩健、幾乎等同美國消費市場的老牌績優公司,從未發生一年內幾乎腰斬的劇變;股價一天暴跌二五%,是一九八七年股市大崩盤之後未曾出現的災難性事件。零售龍頭沃爾瑪年營收約為目標百貨的五倍,也同時暴跌,在五月十七、十八兩個交易日跌掉近十八%。目標百貨與沃爾瑪帶著整個零售股跳水,讓各界驚恐,「去庫存」與「消費衰退」的新聞標題,占據各大媒體最顯著的版面。

 

去庫存

 

長痛不如短痛  股價暴跌

拚Q2庫存降回正常水準

 

在美國生活過的台灣人,大多都有在Target購物的經驗。這家零售巨頭總部在寒冷的明尼蘇達州雙子城,走「便宜又大碗」的路線,沒有沃爾瑪征戰全球的氣魄,也不像亞馬遜那樣善用先進科技,除了鮮明的大紅圓圈招牌,公司從裡到外很難找到資本市場最愛的「性感」元素。

 

但毋庸置疑的是,Target是美國庶民生活的一環,全美國與加拿大將近兩千個大大小小的Target商場,從一九六二年創始至今已屆滿一甲子,六十年來,開車去Target購物是美國庶民消費的日常,而且公司老當益壯,去年創造高達一○六○億美元(約新台幣二兆七千億元)的營業額,年營業額比起十年前整整增長了新台幣一兆元。

 

有一個不得不談的題外話,不那麼性感的目標百貨,吸引了一群保守的股市投資人長期持有,過去一年來一度來到每股二六八.九八美元的天價,當時的五年報酬率超過四○○%,即使股價今年五月暴跌至一五○美元,五年投資報酬率還有一七○%,遠遠超過標普指數、沃爾瑪以及亞馬遜。

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