近期全球新聞不斷有新焦點，從中國AI公司DeepSeek、美國總統川普的全球關稅政策和美國的晶片政策等等，這些對台灣的半導體產業有著重大的關係，市場波動，投資人自然多關心。
DeepSeek出現讓成本降低 AI有三項利多趨勢
當DeepSeek公開之後，很多人用「橫空出世」或超低價格是輝達的競爭者，似是而非，微軟執行長納德拉則提到19世紀時期的傑文斯悖論，意指AI的成本降低反而促成需求的增加等等。
其實，離我們最近的一個實例，就是康柏（Compaq）的低價PC崛起，使得IBM超貴的個人電腦被取代，筆者早期職場上就用過一台新台幣20多萬元的IBM個人電腦，之後，藉由低價PC帶動需求下，英特爾因而建立了CPU很長一段時間的主導地位，台灣在這趨勢下打下ICT產業的基礎，進而建立了半導體聚落和ICT一條龍的供應鏈。
AI時代，也尋著類似過去PC發展的過程，DeepSeek出現是讓大家體認AI算力的成本可以大幅降低，它不採用CUDA，CUDA是輝達整合軟硬體的一個技術，所以DeepSeek是用它的下一層語言，將現有軟體整合和優化，但用的還是輝達的晶片，用小型的模型訓練，因為成本可以降低，未來這種低成本的軟體比較容易擴展至更多裝置，這是利多一。
AI時代，算力仍是王道，所以可以見到幾家大的美國CSP廠（雲端服務供應商）資本支出仍保持上升，這些CSP是指微軟、亞馬遜（AWS）、Meta、字母公司（谷歌Google的母公司）等。
根據去年底美國投行摩根士丹利（Morgan Stanley）公司預估，2025年大型 CSP廠資本支出達3150億美元，2026年達3670億美元，因為需要服務千百萬人的AI使用需求，功能需達助理等級，所以大型的算力和資訊安全上的投資是必要的，這是利多二。
DeepSeek的「橫空」出現驚嚇了股票市場，一陣殺戮之後，市場也逐漸釐清和穩定，在美國貿易戰封阻下，未來AI可能會分成兩個陣營——中國和美國，有如目前手機市場的狀態，中國華為的鴻蒙，西方的谷歌和蘋果（Apple）系統，中國會自立自己的門戶，但是先進晶片的取得會是他們要面臨和克服的難題，輝達的CUDA系統仍會主導市場，這是利多三。
川普對內整肅造成股市震盪 投資AI仍是正確方向
在目前爆炸性和紛多的訊息下，只有增加自己對產業認識的累積，即可免除不知所措，可以確定，AI時代來臨，仍會造就多家明星企業，就像過去PC和網路聯網成長的時代，因爲新的產業發展，對高端伺服器的需求和高效率網路搭配，這些相關公司收入會大幅增加。
建議投資人專注這些AI晶片和CSP公司的發展，台灣相關上市企業包括台積電、廣達、鴻海、日月光和相關的網通公司如聯發科、智邦，散熱和電源供應商台達電、載板如欣興、景碩等，美國企業仍以輝達、蘋果、微軟、亞馬遜、字母公司和博通等為主。
近期是潛心累積產業訊息的時刻，我們看到川普對國內，是藉由馬斯克對全美國公務機關整肅，對國外則舉高關稅政策，這些對美國的經濟不會是好事，而且因為要警戒通膨，美國聯準會將不會如去年般地降息，不確定因素會使股債市持續震盪，但長期投資AI相關企業仍是正確的方向。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）
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