4月2日美國總統川普公布對等關稅，4月全球股市立即陷入大幅震盪，跌入熊市範圍，川普政府政策的不確定性，加深了市場的憂慮和不安定。
近日看到一張很有趣的漫畫，川普手中拿著撲克牌，對中國領導人習主席說：「我手中握有你要的牌（I hold the cards）」，習主席回說，「這牌是中國製造的（The cards are made in China）。」其實，應該再加一句，美國是沒有什麼牌的（The America does not have cards），美國人日常所需食衣住行，大都是中國製造的。
美國債務赤字和貿易逆差（經常帳餘額）是兩件事，先看今天問題核心貿易逆差。
不管有人說對等關稅公式是算錯了或粗暴推出，從川普政府使用的計算公式，其意在經常帳的赤字，在1996年至1999年美國的貿易逆差（出口金額減進口金額，出口小於進口）相較1991年時期，翻了3倍，逆差由890億美元上升至2540億美元。
2020年起貿易逆差再度擴大，至2024年逆差甚且達1.2兆美元，同時美國大量輸出美元，美元需求推高美元價值，國外資金大幅流進美國，但是2009年逆差曾經大幅縮減，達約3848億美元，減少3276億美元，是因為全球金融海嘯，石油價格和食品價格大跌，美國貨品進口量大跌，因而貿易逆差大幅減少，所以，事實上美國的貿易逆差和美元曾經支撐了全球包含美國在內的經濟成長率。
美國貿易逆差支撐全球經濟成長 對等關稅破壞80年來運作體系
80年代，美國人富裕，勞工市場有較高的生產力，有大量的國外現金湧入美國，相對使國民儲蓄率降低，而美國資產上升，可以維持經濟成長，2007年以前，美國國內的股票市場和債券是高度依賴外國流入的強大資金來支付，2008年和2009年間遂引發房地產泡沫和次貸危機，美元走貶，造成全球金融風暴。
貿易逆差或說貿易失衡，1960年至1980年美國傳統產業開始外移至亞洲和拉丁美洲，1950年美國製造業雇用約35％，現今則僅約1280萬人，約是9.4%，但自1991年美國經濟增長，復甦的勞動市場、低通膨率，使美國10年內國內生產總值持續上升，進口值大於出口值。
2001年中國加入WTO，開放外資投資，提供便宜的勞工，美國國內更無法競爭，因而美國貿易逆差持續擴大。
不過到目前為止，美國出口的服務項目達一兆美元，為高收入的金融、法律、運輸、旅行和智慧財產權使用費等，高薪從業人員從過去8%，上升至目前的26%，在世界排名第一，這部分的貿易順差達2950億美元，但川普政府閉口不提，讓人懷疑，川普政府的對等關稅政策是否可以成功，或另外開小門，嘉惠對美國有利可圖的他國談判。
美國AI仍是重中之重產業 台灣佈局全球是未來趨勢
美國金融市場是高度仰賴國外資金的，當川普政府決策粗糙，發動對等關稅之戰，自然引發了全球對美元信賴的疑慮，拋售美元資產為先，對等關稅已經啟動市場對美元的懷疑，美國債券和美元未來仍會承受賣壓。
說到美國國債，至2024年底達約36兆美元，從2009年金融海嘯之後大幅上升，外國持有約8.56兆美元，外國前三名分別是日本持有1.08兆美元、中國持有7600億美元、英國持有7400億美元、台灣持有2904億美元，美國急需解決的應該是龐大的國債問題。
美國政府的支出增長主要是國債利息、社會安全福利和兒童稅收福利，但由於收取關稅解決國債或增加政府減稅預算，是杯水車薪，非長遠的有效政策，視市場震盪為必然之痛，需要吃藥來解決等，這理由無法說服市場和讓市場接受。
對股市而言，下一步需等待各國政府和美國的關稅雙邊談判結果，台灣產業需佈局全球是未來的趨勢。AI的趨勢已經在成長的路上，對美國而言，除了鐵公基（鐵路、公路、基礎設施）之外，AI是另一個重要的基礎建設。
包含伺服器、超級電腦、高算力晶片和光纖高速傳輸等周邊的製造供應鏈，這些高附加價值的產品才是美國可納為美國製造的重要關鍵產品，設想一下，福福態態的美國人坐在縫紉機前，車縫一件牛仔褲，或做一雙耐吉的運動鞋是多不切實際啊。
