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解封前的挑戰

解封前的挑戰

林弘全

政治社會

1282期

2021-07-14 10:09

隨著疫情逐漸受控,接下來的挑戰是重啟經濟。
如何在疫情防控與經濟恢復之間找到平衡點,在在考驗著政府的治理能力。

疫情三級警戒實施已滿兩個月,雖然確診數逐漸趨緩,但是Delta變種病毒威脅太大,加上疫苗政策落後,導致疫苗不足,施打率也尚未達到群體免疫的程度,可以預期疫情影響仍會持續,甚至到年底前都無法回到過去的正常生活。

 

另一方面,雖然民生經濟受到極大衝擊,但台股卻不斷創歷史新高,乍看如同美股翻版,不過從一些基本數據分析,還是有本質上的不同。

 

自從去年疫情開始,各國祭出救市方案,基本上就是採取財務寬鬆政策,主要工具是零利率加上無限量印鈔,另外則是無差別發放紓困金給所有人民。簡化來說,就是有巨額增量資金進入市場,加上封城導致消費下降,熱錢自然湧向資本市場,結果就是股市、房市一片欣欣向榮。

 

反觀台灣,由於成功阻擋第一波疫情進入社區,去年整年內需市場幾乎沒有受到影響,但也因為第一波防疫成果,在財務政策上並不像各國那麼積極。舉例來說,台灣央行連續五季維持超低利率,M2貨幣供應量也僅維持溫和成長,並不像美國那樣大撒幣。

 

客觀來說,其實台灣這一年來並沒有增量資金進入市場,一般民眾也沒有因為疫情紓困而增加可支配收入,但股市、房市還是一片榮景,讓人不禁疑惑:這樣的市場到底是散戶,還是機構在推動?

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