在今天看見明天

OTC 三小龍 ─ 衛道、訊連、亞洲光學 P.46

近來,台北股市起起又浮浮,許多個股仍有持續下探的意味,在指數一片慘綠中,剛上櫃的衛道科技、訊連科技與亞洲光學表現亮眼,尤其,衛道和訊連還分別輪流坐上「股王」的寶座,動輒三百元以上的股價,更是讓不少投資人望而興嘆,直呼失去了「大撈一票」的好機會。

儘管這三家股市「新兵」股本都很小,除了亞光之外,皆在五億元以下,但獲利能力超強,不但營收都超過年初的預估,年底前,每股稅前盈餘皆有挑戰十元的實力,若說衛道、訊連、亞光為「上櫃三小龍」,一點也不為過。

為什麼這三隻小龍可以不畏惡劣的大盤環境,睥睨同業,攀上股價高峰,是產品線突出,還是管理、經營之道有方,未來在競爭激烈的情況下,三小龍又有何利基,可以繼續保有優勢,向前展翅高飛?

本刊特別訪問衛道、訊連和亞光的負責人,請他們暢談公司未來的發展,及經營理念,供投資大眾作為參考。


翻開字典,cradle 除了眾所熟知的「搖籃」意思外,還有「淘金」的意味。 而正如取 cradle 為公司英文名字一樣,衛道科技成立七年以來,不僅希望能當科技界的搖籃,幫助企業 e 化, 同時也拜股價一飛沖天之賜,全公司上上下下擁有股權者,也意外地發了一筆淘金之財。

九月二十日才上櫃的衛道科技,從一三八元的承銷價,一路飆漲,連拉十一根漲停,十月十六日還創下三○七元的高點,並當了三天的「股王」,儘管隨後股價開始向下修正,甚至已「腰斬」為高點的一半,但衛道員工一點也不緊張,因為當初認股的成本不過二十多元,只差在多賺和少賺的區別。

四十歲才創業的衛道董事長兼總經理張泰銘,大方地看著資料,細數著說:「在衛道,平均三年年資,可認股二十張到一百張,所以,百萬身價的職員應該很普遍,不值得大驚小怪。」

產品代理線齊全而完整


不只員工幸福,張泰銘的身價更是不可小看。根據年報指出,張泰銘和配偶李翠珍,及未成年子女所持有的股份,總共將近三成,堪稱衛道「最大腳」的個人股東,和時下所謂的「科技新貴」相較,財富一點也不遜色。

僅僅只是企業 e 化產品的代理商,為什麼衛道可以從五名職員起家, 不但成立頭半年就開始獲利,近五年營收平均成長率更高達一○三%,到今日,成了近三百人,連大陸都設有分處的大公司?

張泰銘自剖: 「這主要是由於衛道走的路還不錯, 並提供了完全解決方案(total solution )的關係。 」原來,衛道不只是定位在代理商而已,而是希望能在企業 e 化過程中,根據客戶的需求,量身製定所需的各式軟、硬體設備。

衛道的競爭優勢,便在於產品代理線齊全而完整,就個別品牌來說,皆是世界知名大廠, 包括:代理康柏( Compaq )與昇陽( Sun )的工作站與伺服器,惠普( HP )的周邊列印設備,及 Network Appliance 的儲存設備, 並有八十多名專業工程師,可以在大型專案上開發出符合客戶需求的產品。

正如張泰銘所說:「代理產品除了運氣要好,原廠很爭氣,能和原廠一起成長之外,最重要的還是眼光要獨到,能嗅到未來市場的潮流。」最近,衛道分別投資了兩家 ASP 公司,分別以五百萬台幣投資敦緯科技, 及三百萬美元投資由北電網絡( Nortel Network )主導的 eASPNet。

張泰銘強調,衛道不會去經營 ASP 業務,但他看好 ASP 將來的市場大餅,尤其是在人才難尋的情況下, 企業委外機率越來越大,誰能提供完整的 ASP 解決方案,誰就是贏家。

今年稅前盈餘可達十元


換言之,未來的這一、兩年,衛道將會以成為 ASP 的供應商去發展, 和北電網絡的合作,則是打著以搭售方式擴展市場,藉此提高產品售後服務收入的算盤。

除了 ASP 之外,張泰銘也看好台灣的電信通訊管線規畫軟體市場。 衛道代理美國奇異電器( GE ) Smallworld 的地理資訊系統( GIS )多年, 並進行軟體中文化與客製化的工作, 最近又拿下中華電信、新世紀資通兩家 GIS 建構管線管理系統的標案,頓時間聲勢助長不少。

由於中華電信現階段只簽訂個位數的工作站, 若要全省 GIS 架構完成,恐將透過上百個以上的工作站,因此,三至五年之內,GIS 的商機,可成長十到二十倍,衛道下一階段將再鎖定電信業者與公共事業。

能夠察覺市場趨勢,並懂得適時轉型,無疑的是張泰銘一手「拉拔」衛道成長、茁壯的關鍵因素。 今年年初,張泰銘預估全年 ESP 會達七元,截至十月底,累計營收共二十五億三千萬元,每股稅前盈餘八點七元,展望剩下的兩個月,張泰銘肯定地說:「稅前盈餘應可達十元左右。」

至於明年,張泰銘含蓄地說:「估 EPS,我習慣保守地估,七是幸運數字,對外,明年的 EPS 我還是會說七元。」言下之意,盈餘仍有成長的空間。

儘管張泰銘強調:「這七年來,公司的成長只比預期中的快一點點。」但無論從什麼角度來看,衛道在股市的「處女秀」能夠一鳴驚人,其實正是張泰銘勇於衝鋒陷陣、願意肯定自我的緣故。

從賣繪圖機的業務員到總經理


回想起民國六十七年,自中原大學資工系畢業,張泰銘不顧周遭異樣的眼光,執意要當個被許多人視為「不太光彩」的業務員,在弘興公司的十五年,他一步一腳印,從賣繪圖機的業務員,一路坐上總經理的位置。

離開弘興時,還是有很多人不解。張泰銘回憶著說:「不少人笑我:﹃在弘興可以管一百二十人,成立衛道,卻只有你一個人,少了能夠表演的舞台,何苦呢?﹄」但張泰銘心意已決,向親朋好友借了一千萬元,便創辦了衛道。

張泰銘說,他從不認為自己只是一名小小的業務員,反倒是以「幫助企業界,提升企業生產力」為終極目標,漫長的業務生涯,更讓他體悟到「脖子是彎的,但腰是挺的」人生哲理,既然想要出頭,就必須咬緊牙,度過每一個難過的關頭。

自認只重大方向,不重細節的張泰銘還說,「在衛道,員工們只有職務上的不同,沒有職務上的高低,每個人都有價值,對公司都有貢獻。」他堅持,無論先進後到,所有員工在認股上一律平等,皆為二十多元。

由於每次增資,張泰銘手上現金都夠用,因此,從未求助於法人與外資的協助,使得衛道目前的股東結構皆以個人為主,沒有任何法人,籌碼相對集中、穩定,就連為了上櫃,也僅釋出實收資本額的一○%在市場上流通,難怪剛開始一般投資人想擁抱衛道股票,都不得其門而入。

購併弘興補足代理硬體的不足


如今,張泰銘不僅撐起衛道,並早在八十六年,就以一億多元買下弘興,弘興的軟體補足了當時衛道代理硬體的不足,合併案所帶來一加一大於二的效果,更是直接奠立了張泰銘事業王國的基礎。

十多年前,張泰銘眼見幾名大學同學,因炒作房地產,而擁有十多億元家產,但他仍不為所動,一心想著如何在代理路上,開創出屬於自己的康莊大道,「人永遠不要羨慕別人,定下願景( vision )之後,就必須全力朝向願景之路,沒有半點猶豫。」

相信地理風水的張泰銘,公司的玻璃大門並非正對電梯口,而是斜斜地坐落在向西的方位,張泰銘解釋,「寧可信其有」,所以,連他的辦公室都不是和一般大老闆一樣,位在長廊的盡頭,而是找了中間的一個角落,作為指揮大軍的重鎮,研發單位也一樣,設在所謂的「文昌位」,會計部則在「財庫位」,各適風水上的吉位。

對衛道職員來說,老闆篤信風水,不是什麼壞事,但相信在他們心中,張董能不能扮演起「財神爺」,讓所有員工「雨露均霑」,荷包賺得飽飽飽,才是人生大事呢!

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