雖然被業界冠上「烏鴉」、「空頭總司令」的稱號，還因此收到恐嚇信，要他不要再唱衰台灣房市；但看到景氣出現反轉，再等一陣子就房價可能會下來，張金鶚說，自己如果這時候不站出來說話，就太不道德了。
從○三年以來，台灣房地產已經連續走了四年多頭，尤其在國民黨取得政權後，多數人看好未來兩岸的發展，任誰都不會相信，景氣會有轉差的時候。因為這樣的預期心理而壓寶○八年的狀況，更是從一年多前，就已經開始。
也就是在這樣一片看好聲中，在張金鶚所做的房地產市場研究中，第一季發現房地產景氣領先指標開始下滑，到了第二季需求量下來了，一直到第三、四季，研究數據所呈現景氣反轉訊號，愈來愈明顯。
四月二十四日，他更指出，「用所得基礎分析房價的模型來說，目前房價已有三八％是泡沫，與一九八七年至九○年的房市泡沫化過程相似。」
公布這些數字，讓張金鶚得到了「烏鴉」、「空頭總司令」的稱號。
對於市場給他冠上的稱號，張金鶚認為，那是在指涉他的研究是由意識形態在主導，刻意要打壓這個市場，要大家不要相信他的研究。「我並不是為了要讓房市不好，才說不好；這不是你要它下來就下來，數字跑出來就是這樣了，一翻兩瞪眼，是沒辦法操作的。」
張金鶚選擇讓數據結果說話，並不是無故當起烏鴉。
主持內政部建築研究所「房地產景氣動向調查」十年，以及經建會「台灣住宅需求動向調查」五年，同樣的方法、同樣的調查，在○三年ＳＡＲＳ過後，他第一個喊出房市景氣出現綠燈，「當時很多業者都喊『對啊！』為什麼這次就說我是唱衰房市？」張金鶚的質疑點出了，其實賣房子的人應有其立場，上了門的生意，不願被一句「唱衰」話給壞了好事。
原本在去年底，看到銀行已經對小套房降低貸款成數，他認為銀行的緊縮政策對房市泡沫有抑制的效果。但是從年初立委選舉，一直到總統大選後，大家對於景氣好轉的預期心理，鼓吹著已經形成的房市泡沫繼續長大。而且他也聽到銀行的房貸政策將要放寬的消息，於是他不得不提早提出警告。
張金鶚說，這段時間很多房子開始交屋，而很多自住客在景氣一片看好聲中，怕房價愈來愈高，也按捺不住開始進場，剛好提供本來有壓力的投資客解套的機會。「房子到最後是自住客在接手。」明明看到景氣出現反轉，再等一陣子房價就可能會下來，張金鶚認為自己如果這時候不站出來說話，就太不道德了。
作為一位研究台灣房地產市場二十幾年的學者，張金鶚關心購屋者的處境，更甚至於市場對他的觀感，這和他過去的研究經驗著重在社會面的議題有關。
張金鶚就讀中原大學建築系期間，就對都市更新做了很多研究。畢業後，他前往美國麻省理工學院攻讀建築碩士，論文更以台北市萬華區柳鄉都市更新計畫為題。這個台北市最早的都更案，他曾參與研究調查。當時他利用暑假回到台灣做調查，提出都市更新不該拆除重建，如何利用小塊零碎發展社區，和人類學者討論意見領袖參與的問題，都是比較偏向社會面。
一九八○年從美國麻省理工學院畢業後，他回到台灣，一度對自己的生涯打算是，先在東海大學建築研究所教書一年後，再到公部門內政部營建署國民住宅組服務一年，之後到產業界累積一年的實務經驗，然後再到國外念書。只是在他到國泰建設、太平洋建設應徵時，表明自己只做一年的態度時，最後沒有應徵上，計畫因而稍作改變。
不過，一九八三年他就到賓夕法尼亞大學都市區域計畫系攻讀碩、博士，這時張金鶚開始做計量經濟。原本學建築的他，從藝術、設計，轉到要做數字研究，其實是挺痛苦的。不過他的研究以應用為主，走實證研究路線。相對於美國房地產的研究比較偏向金融面，張金鶚認為台灣產業的脈動還是很重要。一九八七年回台，他到政大地政系任教，開了一堂「不動產概論」，為原本出路僅局限於公部門，或當代書的地政系學生，開啟了一扇通往房地產業的門。至今二十年來，這堂課仍由張金鶚教授，每個學期他帶學生參訪業界，從建設公司、仲介業，再到估價事務所，讓學生可以跟得上產業界脈動。
雖然被部分業者稱為是烏鴉，不過，在房地產業界，多的是被張金鶚教過的學生，所以對於房市實際狀況，他掌握得很清楚，而不只是關在研究室裡做研究。張金鶚不認為，產學之間要如此對立。
近來，張金鶚在籌辦一個「世界華人不動產學會」，要把全球華人在房地產界的經驗匯集起來，未來可能更進一步開一個華人不動產的ＥＭＢＡ，讓產界業準備接班的第二代來上課，同時授予國外學位，也算是將來房地產業經營者的養成訓練所。
被視為對房市提出警訊、放聲唱衰的烏鴉，張金鶚自己的買屋哲學又是如何？對此，他說，「買房子不是買價格，而是買品質。」
