在今天看見明天

台灣將淪為金融酷斯拉殖民地?

台灣將淪為金融酷斯拉殖民地?

乾隆來

焦點新聞

shutterstock

616期

2008-10-09 09:46

全球性金融危機,讓許多金融機構受到重挫,讓人意外的是,部分原來體質較佳者,藉此機會趁虛而入,大肆在市場上兼併弱者,竟然變成恐怖的金融酷斯拉,實力甚至超過主權國家,輕易影響國際政經運作。

驚心動魄的九月金融大海嘯,美國與歐洲的銀行、證券公司倒閉、收歸國有、被迫合併,大家赫然發現,「大銀行、大壟斷」時代突然來臨了!
 

法令僵化 台灣金融業垂危


海嘯後,美國剩下三至四家主要的大銀行,英國剩下三家,比利時已經沒有自己主導的商業銀行,冰島的商業銀行則幾乎全倒光了。這場金融大整併即將告一段落,全世界的中小型金融機構,要不是倒掉、被收購、就是淪為可有可無的小配角,全球資金瞬間集中到幾家超大型金融機構的手中,每家都是「富可敵國」的超級酷斯拉。

台灣在這場世紀金融大整合中,不論是政府或是業者,幾乎都喪失了主導權。股市跌得比人家慘、到處都是搖搖欲墜的金融機構,投資人大罵政府無能。

 

其實「政府無能」的根本原因是,台灣金融實力近年大幅衰退,已經逐漸淪為次等的金融殖民地;平日成為跨國金融機構「塞產品」的對象,困難的時候先被裁員減薪抽銀根,向下沉淪是惟一的方向。

 

更可悲的是,台灣金融官僚面對這樣的歷史變局,根本束手無策;受到重傷的台灣金融業者,只能自求多福,在美國、歐洲、日本、乃至中國的金融集團相互傾軋的夾縫中,設法求活。

 

台灣金融產業的未來其實不難預測,大家只要看看我們曾經短暫繁榮的投信產業,在國內被政府僵化的法規綁得動彈不得、客戶被強大的跨國資產管理業者瓜分殆盡,整個投信產業淪為可有可無的裝飾品。如果台灣的政府沒有大破大立的格局,將來台灣的證券業、商業銀行、乃至保險業,就會同時走上投信業的死胡同。

 

美國是這場金融大整合的主角,雖然美國是次貸風暴的震央,受到的衝擊與損失最嚴重,但是美國卻也是這場金融整合的發動者,仍然掌握著全球金融發展的主動權。

 

大兼併 金融酷斯拉出現

 

短短一周之內,曾經無所不能的美國證券業(投資銀行)已經消失。雷曼證券在九月十五日倒閉;同一天,美林證券投效美國銀行(Bank of America),成為商業銀行的子公司;三天後,摩根士丹利證券與高盛證券向美國政府申請商業銀行執照,三菱日聯銀行成為摩根士丹利最大股東。

 

這幾家投資銀行,是華爾街金融市場的創造者,經歷百年的合併與成長,而今一夕之間被清洗乾淨,貝爾史登、雷曼兄弟的股東已經一文不值;美林、摩根士丹利、高盛的股東身價,也在短短三個月內暴跌剩下三分之一。幾千億美元的財產一夕之間蒸發,幾萬名頭腦最優秀的投資銀行家失業,只留下一輩子都還不完的債務。

 

投資銀行業從地平面上消失,商業銀行整併更是驚人。總部在西雅圖的華盛頓互惠銀行(Washington Mutual),曾是九○年代美國新經濟的代表,從一個地區的中型儲蓄銀行,一路成長到總資產高達三千五百億美元(約新台幣十一兆兩千億元)、全國最大的儲蓄銀行。因為踩到次貸地雷,股價暴跌九成,在九月二十五日被迫以營業讓與的方式賣給摩根銀行(JP Morgan)。

 

十月三日爆發的美聯銀行(Wachovia Bank)爭奪戰,更標示著「酷斯拉銀行」時代的來臨。九月二十八日,花旗銀行宣布以二十一億美元收購美聯銀行的商業銀行業務,同時承擔不超過四二○億美元的虧損(超過的部分由聯邦政府承擔)。

 

不料四天後,美國第四大銀行富國銀行(Wells Fargo)也對美聯銀行提出收購提案。富國願意出比花旗高出七倍的一五一億美元、而且不要聯邦政府負擔任何虧損。富國銀行所以願意提出這麼優惠的條件,原因只有一個:「擠進美國前三大」!

 

金融酷斯拉控制世界政局

 

因為在九月大合併潮後,美國已經成為美國銀行、花旗銀行(Citigroup)、以及摩根銀行(JP Morgan)三隻金融酷斯拉主導的局面。

 

美國銀行在一連串合併各州的銀行與房貸公司後,加上九月併入的美林證券,總資產已經高達二.七二兆美元,擁有美國一一%的存款;花旗銀行總資產有二.一兆美元,存款市占率九.八%;而合併華盛頓互惠銀行、貝爾斯登證券的摩根銀行,則有一.八兆美元的總資產、一○.五一%的存款市占率。

 

美聯銀行是東部最大的商業銀行,觸角從東北部的新英格蘭到南部的紐奧爾良,可以說是最關鍵的第四大。美聯銀行因為房貸壞帳而無法繼續經營,被迫要賣給有錢的大哥,花旗銀行如果取得美聯,會成為無人能及的第一大;富國銀行如果購併美聯銀行,則會從存款占有率四%的第四名,躍身成為總資產一兆四千億美元,與前三大平起平坐的四大天王。

 

美國整合成為前三、或者前四大主導的金融市場,英國也是如此。前三大銀行巴克萊(Barclays)、匯豐(HSBC),及萊斯銀行(Lloyds TSB)加總已經占有超過一半的市場。所有英國百姓的存款與房貸,都必須找這三家銀行,大大小小的企業融資往來,都要獲得這三家銀行主管的同意,這三家銀行的董事會,對於英國的政治、媒體、企業,及消費者,已取得生殺大權。

 

台灣不能做 就到海外辦

 

這幾家金融機構的規模,每一家都比國家還大。以台灣為例,台灣是全世界第十六大經濟體,行政院主計處估計今年的GDP(國內生產毛額)為四○八六億美元;而美國銀行二兆七千億美元的總資產,是台灣今年GDP的六.六倍。

 

這樣比較或許不對稱,那麼拿台灣所有的金融機構,包括郵匯局、台銀,以及所有商業銀行在內來比,加總起來的總資產是新台幣三十三兆四千億元,經換算為一兆零四百億美元;而光是美國銀行一家,就是台灣所有金融機構總資產的二.六倍。

 

這些跨國酷斯拉銀行,不只有龐大的資產,還有超大型的證券公司,有最先進的電腦系統,有無可比擬的信用卡資料庫,而且他們不只在美國、英國本土,更在亞洲都已經建立起完整的分行系統。

 

兩年前,渣打銀行購併新竹商銀之後,花旗、匯豐、新加坡發展銀行都已經深入台灣;雖然目前都還在整合階段,四家銀行已經把兩岸三地的台商一網打盡,完成開戶與基本往來的工作,也賣了數百億美元的海外基金給台灣的中產階級。而這,只是開始而已。

 

這些比台灣大好幾倍的金融機構,信用比中華民國政府還好,他們在台灣的子銀行當然會服從金管會的管治,但是在台灣不能做的,只要客戶願意,就在海外提供服務;相對的,本國銀行的競爭力就會更弱,台灣投信業的發展,不就是前車之鑑?台灣的金控公司、銀行、保險公司,真的會淪為金融殖民地的嗎?

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控副總經理)


歐洲小國將要破產?


歐洲幾個小國家,包括冰島、丹麥、比利時等,很可能挺不過這次金融風暴,目前最危急的是冰島。

 

冰島克朗對歐元的匯價,不到一年已經暴跌五成;冰島三家商業銀行因為購買太多海外資產而周轉困難,10月1日政府以6億歐元將第三大銀行收歸國有之後,冰島國債價格大跌,國債的信用違約交換合約(Credit Default Swap)暴增至20%,市場認為冰島政府無法支持剩下的兩家銀行,有兩成的機率將要破產。

 

冰島國家太小,但是三家銀行總資產高達14.4兆克朗(超過6兆美元),是全國生產毛額GDP的11倍,冰島政府拿祖產出來挺銀行,說國民退休基金有160億美元,還有20億歐元的外匯存底,說實在的,想要躲過國家破產的危機,得靠歐洲其他國家援助。

 

九月底倒掉的富通銀行(Fortis Bank)原本是比利時最大的金融機構,荷、比、盧三個國家湊了112億歐元,才把富通銀行收歸國有,保障了三國人民的存款,然而比利時政府財力實在有限,只好在10月6日把富通銀行在比利時所有的營運,賣給BNP Paribas(法國巴黎銀行),比利時政府自己變成BNP的股東。

 

連最大的銀行都已經賣給鄰國了,這個國家還剩下甚麼?

 

風暴後出現的酷斯拉?——大型銀行資產超越國家GDP

 

美國銀行(BOA)

2.72兆美元

花旗銀行 (Citigroup)

2.10兆美元

摩根銀行( JP Morgan)

1.80兆美元

匯豐銀行(HSBC)

2.35兆美元

三菱日聯金控(MUFJ)

1.84兆美元

中國工商銀行(ICBC)

1.37兆美元

台灣所有銀行加總

1.04兆美元

台灣GDP(2008年,估)

 0.41兆美元

 

註:美國銀行、花旗銀行、摩根銀行為九月估計,其餘為2008年6月財報

延伸閱讀

架好你的資產安全網

2008-09-18

美聯銀行爭奪戰——金融競爭五大態勢

2008-10-09

請小心守住你的財富 從槓桿到反槓桿

2008-10-16

當心!第二波金融海嘯來了!

2009-01-22

兩個核心問題 —— 金融槓桿與生產過剩

2009-02-26