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兩個數字牽動下半年經濟走勢

兩個數字牽動下半年經濟走勢
SARS所帶來的恐慌記憶猶新,如今全民戴口罩的日子又要回來了嗎?

劉俞青

焦點新聞

攝影/潘重安

663期

2009-09-03 15:15

SARS對生命與經濟的威脅,台灣人記憶猶新,短短十天,台股就蒸發一.一六兆元。而這一次疫情正逐漸延燒的H1N1新流感,是否又將對台灣經濟帶來嚴重的衝擊?專家認為,死亡人數與影響時間兩個關鍵數字,將決定經濟的衝擊是否會超過SARS。

八月三十一日早上六點半,台北市的敦化北路就開始塞車。這一天,敦化國小開學,全校二千多位師生全擠在校門口,逐一量體溫通過後,才能踏進校門。為此,全校師生不僅要提早到校,許多接送的家長從車上放下戴著口罩的小孩,還不放心地提醒:「身體不舒服要立刻告訴老師喔!」擔憂掛在臉上。

這樣的日子,還只是剛開始而已。

二○○三年的全民抗煞經驗,台灣人仍記憶猶新。全民戴口罩、百貨公司裡專櫃小姐比顧客還多、開車一路暢通到底、餐廳裡空無一人的景象,讓許多企業主如今回想起來,還是心有餘悸。

 

兩大關鍵:時間與疫情發展

 

根據台灣經濟研究院副院長龔明鑫的報告估計,受SARS(嚴重急性呼吸道症候群)影響,○三年第二季台灣GDP(國內生產毛額)因此掉了三個百分點,全年GDP估計減少○.八%。這個可怕的經驗,又要回來了嗎?

站在公共衛生的角度,前疾管局局長蘇益仁認為,「只要做好準備,H1N1其實沒有SARS可怕。」因為現代醫學對SARS病毒幾乎一籌莫展,但對H1N1病毒的掌握,比起SARS多太多。H1N1有預防的疫苗可打、有治療的克流感可以投藥,H1N1絕非不治之症,只要政府預防政策配合得當,對H1N1疫情不需要過度驚慌。

但同樣的問題看在經濟學家的眼裡,卻截然不同。「對經濟的影響,時間與疫情發展,是兩大關鍵。」龔明鑫說,時間拖得越久,對經濟越不利。因此SARS發生時,雖帶給社會極大恐懼,但是SARS疫情來得快、去得急,對經濟的影響幾乎只短短在○三年第二季就發酵完畢;第三季之後,台灣無論在股市、房市,都開始走出連續五年的多頭行情。

目前看來,「H1N1在時間上似乎會拖更長」,龔明鑫指出,儘管H1N1還缺乏更清楚的訊息,但未來有兩個關鍵數字牽動台灣下半年的經濟走勢:一是H1N1造成的死亡人數;其二則是影響的時間。這兩個數字如果控制不當,H1N1對經濟的影響,很可能超過SARS。

事實上,今年四月開始,H1N1就像龍捲風一樣,從中美洲一路發作,蔓延全球,從四月以來,陸續已有世界重要的經濟組織對於疫情的影響做出預測。根據世界銀行最新估計,按各國對疫情防備程度不同,H1N1可能給各國○九年的經濟成長率,帶來負○.七%至負四.八%的影響。

國際貨幣基金(IMF)則指出,今年H1N1可能給全球帶來○.三八兆美元至二.六三兆美元的損失,這個數字約占全球GDP總和的○.六九%至四.八%,與世界銀行的估計相當。

截至目前為止,全世界主要的國家中,以受疫情影響最深的墨西哥為例,H1N1在墨國已造成一八四人死亡。今年五月,信評機構穆迪(Moody's)曾經做出估計,預計H1N1將會造成墨西哥高達一%(GDP)的經濟損失,這個數字,比○三年的SARS對台灣經濟的影響還要大。

 

兩大疫情比較

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專家

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反轉角色?H1N1恐難複製

 

SARS雖被稱為「百年大疫」,但期間其實給台灣帶來的恐懼,遠超過經濟衝擊。從數字上看,當時台股跌掉一二%,短短十天之內,市值就蒸發一.一六兆元,但從○三年四月底四○四四點開始反轉向上,股市走在疫情好轉之前,在六月底前就突破五千點大關。

而房市亦然。SARS期間,台灣房市幾乎呈現前所未見的死寂,但根據仲介業者表示,在一片利空的情況下,「量縮」反而是好事;果不其然,量縮之後房價反而沒有跌太多。

根據國泰房地產指數顯示,台北市○三年第二季底的房價已經高過第一季,從此之後,台灣房市開啟五年多頭走勢,如今大台北地區許多區段的房子,房價已經超過SARS當時的兩倍!

對沉寂十餘年的台灣房地產而言,因為SARS開啟這「五年一倍」的多頭行情,幾乎是前所未見,許多人都在這一波嘗到甜頭。因此,當H1N1疫情步步逼近,據悉不少地產投資客已經蓄勢待發,備好銀彈等著進場撿便宜。但不少建商反而預言:「就是預期心理太強,這次沒有便宜可撿!」

無論房市、股市都在SARS疫情結束後,走出一波像樣的多頭走勢,連帶將整體經濟帶入復甦的正軌上,從長期的經濟發展來看,永豐金控研究總處處長黃蔭基說:「SARS加速趕底了市場所有的利空因素,是好事不是壞事。」

但H1N1是否能再度扮演類似SARS的反轉角色?許多人卻不敢抱持太過樂觀的態度。

黃蔭基說,SARS時間短,市場又毫無預警準備,當時許多經濟活動是瞬間急凍,卻又快速解凍,因此很多突然停滯的經濟活動發揮「補償」效益,在第三季可以見到「補償性消費」出籠,也因此弭平第二季疫情最盛時的損失。

 

SARS大事紀

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疫情威脅,下半年經濟持平以待

 

但這一次,H1N1等於提前發出警報,全球都在搶疫苗、買克流感,不只經濟學家提出事前預估,敲響警鐘,就連市場投資客都懂得把握買點。H1N1似乎不太容易複製SARS反轉向上的功能。

若疫情擴散,肯定會對國內消費市場、股市及房市帶來影響。國票證券董事長丁予嘉說,H1N1影響視疫情而定,不須「自己嚇自己,嚇出一身汗」,至於影響是否會大過SARS?「沒人說得準。」

丁予嘉說,目前來看,除非有意外的疫情產生,否則台股近期走勢相對「健康」,可能只會對國內消費觀光業造成比較大的影響。

無論如何,寶華綜合經濟研究院院長梁國源提醒,台灣原本寄望下半年情況轉好的預測可能要下修了,接連的風災、疫情影響,台灣經濟產值的損失將在數百億到上千億元,除非美國有強勁復甦跡象,帶動台灣出口成長,否則在不確定的疫情變數隨時隱隱發作的威脅下,台灣○九年的經濟只能持平以待。

 

SARS

SARS 對台灣經濟的影響其實不算嚴重,但這次H1N1的衝擊,卻沒人說得準。(攝影/聶世傑)

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