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力仁電子是黃崇仁不敢說的祕密?

劉俞青
2009-11-05
焦點新聞
今周刊672期

力仁電子是黃崇仁不敢說的祕密?

劉俞青
2009-11-05
力仁電子是黃崇仁不敢說的祕密?
焦點新聞

有關力仁電子的種種奇特事蹟,不僅是DRAM界奇聞,也讓債權銀行跳腳,就連監管的安侯建業會計師事務所、櫃買中心都注意到了。住在帝寶裡的力晶董事長黃崇仁恐怕得說清楚、講明白,才能給力晶小股東們一個交代。

眼前,讓力晶董事長黃崇仁最頭痛的事,恐怕就是如何向手握六九○億元債權的銀行團提出一個合理的解釋了。

去年DRAM(動態隨機存取記憶體)市場低迷,力晶申請紓困共約六百億元,如果再加上原來在銀行的其他債權,根據第三季季報,力晶帳上欠下銀行團共六九○億元的債務。十一月二日,力晶主動表示年底債權到期之後,不再申請紓困,讓外界對力晶的財務狀況轉向樂觀。但咸知,這個主動停止紓困的宣告,聽在債權銀行耳裡,卻刺耳得很。

債權銀行對營運模式有疑慮

原來,為了這筆金額高達六九○億元的債權,參與聯貸的債權銀行高達四十多家,其中以兆豐銀行為首的主要債權銀行,早就和力晶拉鋸已久,因為債權銀行不僅對力晶的營運模式大感疑慮,甚至幾次與力晶溝通過程,都沒有太大回應或改進,讓銀行代表不得不使出撒手(金+間),揚言力晶若不限期改善,年底的「錢關」恐怕就要過不了。最後力晶才在會計師、櫃買中心與銀行多方壓力下,同意讓步改善。

根據債權銀行透露,這個讓債權銀行「無法接受」的營運模式,主要的癥結點來自一家力仁電子公司。

在DRAM界,力仁電子的名號並不小,力仁電子的總經理是黃崇仁的旗下女將鄭素芬,多數人一直以為,他與力積、力廣一樣同屬「力」字輩,是力晶集團的子公司。事實上,力仁電子早就和力晶漸行漸遠,嚴格說來,力晶董事長黃崇仁家族才是力仁電子的最大股東。
 
根據力晶副總兼發言人譚仲民表示,二○○二年力仁創立之初,力晶持股力仁電子二一.五%,七年下來,如今力晶直接、間接對力仁持股僅剩一三%不到;但相反的,隨著力晶對力仁持股逐年下降,股權逐漸轉移到黃崇仁家族成員身上,包括黃崇仁的姊姊黃毓秀、妻子于素珊等均直接、間接持有,但力仁占力晶的銷售比重卻逐年攀升,○二年時,力仁只占力晶銷貨收入的五%,但到了去年底,力仁占力晶銷貨比重二二%,僅次於合作日商爾必達(Elpida),是力晶的第二大客戶。而今年前三季,力仁更一舉超越爾必達,占力晶銷貨收入高達二七%,成為力晶第一大客戶。
 
換句話說,力仁電子就像一個喝力晶奶水長大的小孩,但隨著小孩越長越大、喝力晶奶水越來越多,卻越來越不受力晶的控制,最後反而投入黃崇仁家族的懷抱。這也是債權銀行對力晶最不滿的地方。
 
譚仲民解釋,當初力仁電子的成立,是為了要幫力晶減輕庫存壓力,所以力晶必須降低持股,否則力晶就必須減計力仁營收,同時,持股降低也讓力仁獨力承擔DRAM漲跌的業務盈虧,免除力晶在下游市場的波動風險。
 
此外,力仁電子一直以來經營績效亮眼,也堪稱業內一絕。例如去年DRAM價格大跌,整個產業哀鴻遍野,力晶去年稅後大賠五七五億元;但奇特的是,根據債權銀行透露,自○二年成立至今,力仁電子卻年年獲利,從未虧損。譚仲民對此則表示,力仁電子並未公開發行,因此績效如何,不須公布,但力仁電子如果獲利,力晶都可以按投資比重提列轉投資利益。
 
力仁電子獲利背後有祕密
 
此外,力仁與力晶之間各式各樣的互通往來,在力晶去年的財報上,也有諸多地方描繪,包括:去年六月十一日,由力晶持股九九.九九%股權的力信公司,出售一筆土地及地上物給力仁電子,金額一.五二億元,但對於成交價格,在力晶的財報上卻註明「係依雙方議定之價格為之,並無其他適當交易對象可資比較」,但如果標的就是一般的土地與不動產,不知為何會「無其他適當交易對象可資比較」?
 
又例如根據經濟部商業司網站上揭露,力晶與力晶百分百轉投資的世仁投資,至今還擁有力仁電子一.八三%、九%左右的股權,但在力晶的財報上,卻獨獨沒有揭露力仁電子的獲利,是作業疏失?還是想要「低調處理」力仁電子的獲利情形?似乎也應該說清楚、講明白。
 
另外,即使在去年DRAM產業最慘澹的一年,力晶的財報上仍清楚註明,「力晶公司與力仁公司之銷貨價格,係依一般售價另給予二%至五%之代理商折扣」,這或許部分說明了力仁電子傲人獲利背後的祕密。
 
有關於力仁電子的種種奇特事蹟,不僅讓債權銀行跳腳,根據了解,包括去年力晶提出紓困時,進入公司監管的安侯建業會計師事務所、櫃買中心其實都注意到了;但譚仲民表示,力晶一切都會透過銀行團會議、書面報告等方式與各個監管單位充分溝通。但債權銀行成員也表示,過去力仁與力晶之間的往來,恐怕不是限期改善就好,而是需要追究既往,如此,住在帝寶豪宅裡的董事長黃崇仁,才能給力晶的股東們交代。
 
 
力仁與力晶的關係 —— 黃崇仁家族持股比重越高,力仁銷貨比重也越高
2009/3Q 2008 2002
力晶持股力仁(%) 約13 約15 21.5
力仁占力晶銷貨比重(%) 27 22 5
 
力仁電子股東結構
股東名稱 股權比重(%) 公司主要股東
世仁投資 9.58 力晶
力立企業 7.68 黃毓秀(黃姊)、黃崇仁、于素珊(黃妻)
力元投資 6.80 黃毓秀、力立企業
世成科技 5.90 世仁投資、力晶、力仁電子
仁典投資 3.90 黃崇仁、黃毓秀
 

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