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柏南克不能說的美國經濟祕密

柏南克不能說的美國經濟祕密
美國中小型銀行的困境,讓柏南克的貨幣政策只能繼續寬鬆下去。

乾隆來

國際瞭望

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715期

2010-09-02 11:52

美國總統歐巴馬以及一干官員們,最近紛紛發表「必須提供中小企業資金」的言論,但在解決中小型銀行的問題之前,柏南克沒有其他選擇,只能繼續讓資金氾濫,讓金融炒家繼續逍遙。

美國聯準會主席柏南克在八月二十七日再度發表重要的演說,金融市場對這場演說極為重視,他的演說沒有釋放新的救市措施訊息,卻讓股市一時恢復信心;但柏南克的演說不敢說的祕密是:即使信用如此寬鬆,美國的商業銀行還是繼續對客戶「抽銀根」。今年六月底全體美國商業銀行的放款餘額,比一年前下降了一.七%,其中對商業與製造業的放款更重挫了一七%,大多數的資金,都進了大公司的短期帳,以及回到聯準會的超額準備戶頭。

表面上,柏南克的評論讓市場鬆了一口氣,他說經濟成長疲弱,聯準會還會採取「非常規」的手段繼續寬鬆貨幣,美國《紐約時報》認為,這是柏南克迄今在通貨緊縮問題上做出的最強有力表態。金融海嘯爆發至今將屆滿兩年,中央銀行印鈔機日夜拚命印美鈔,當初為了救急放出去的一兆五千億美元不僅無法回收,還繼續放水,聯準會的負債比去年八月又增加了三千三百多億美元,年增率超過一六%,氧氣罩拿不下來,點滴越打越重。

事實上,總數超過八千家的中小型銀行體質還在惡化,根據美國存保公司(FDIC) 的統計,從年初至八月底,社區銀行破產歇業的已經突破一百家,平均每個禮拜都有將近四家中小型銀行歇業,而還有近八百家銀行列在FDIC的危機觀察名單。

 

參議院監督委員會主席伊莉莎白華倫在七月底的聽證會中說,當初拯救銀行的緊急紓困資金(TARP),有八一%的資金給了十九家大型的全國性銀行,其中十七家已經還錢,並且正常營運;但是撥給近七百家中小型銀行的TARP資金,至今仍有超過九○%無法償還,許多甚至連TARP要求的五%利息都付不出來,伊莉莎白華倫說,「美國有三千家中小型銀行仍然深陷危機之中。」

 

為此,美國總統歐巴馬以及一干官員們,最近紛紛發表「必須提供中小企業資金」的言論,包括柏南克都知道,問題在為數眾多的中小型銀行,如果聯準會開始回收資金,這些已經瀕臨生死邊緣的區域銀行將會大幅崩潰,因此在解決中小型銀行的問題之前,柏南克沒有其他選擇,只能繼續讓資金氾濫,讓金融炒家繼續逍遙。

 

史無前例的寬鬆的確助長了投機炒作,美國債券市場已經漲到沒有人敢相信的歷史高峰,歐豬四國的財政危機並未實質改善,債券價格卻幾乎回到危機爆發前的水準,柏南克每次表態寬鬆政策的演說,都刺激了股市奔向三至六個月的多頭,但是,這些金融炒作並未創造就業,有信用的大公司取得低廉的資金大炒金融資產,美國的地方政府、金融機構,以及勞工們卻仍然無法從地獄脫身。

(作者為紐約大學金融碩士,曾任金控副總經理)

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