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博通若併高通 聯發科、台積電後勢解讀

博通若併高通  聯發科、台積電後勢解讀

林宏文

科技

Getty

1090期

2017-11-09 14:29

博通考慮以一千三百億美元併高通,消息一出,引發業界一片譁然,如果成真,這件科技業史上最貴的收購案,將對台灣IC產業帶來哪些衝擊?

日前美商博通(Broadcom)公司宣布以一千三百億美元收購高通(Qualcomm),其中包括承擔高通尚未收購完成恩智浦(NXP)的債務,這項三合一收購案若能完成,將成為半導體業歷來金額最高的購併案,新公司也將一躍而為全球第三大半導體公司,僅次於英特爾和三星,並稱霸智慧手機、網通、汽車等晶片市場。

 

首難是取得賣方同意 併後,恐成反托拉斯法目標

 

根據博通提供的購併效益數據,高通與博通是全球IC設計業的第一、二名,若再加上恩智浦,合併後營收可達五一○億美元,整併後的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)達兩百三十億美元,這個營收規模僅次於英特爾及三星的六一○億美元,躍居全球第三大,更是聯發科去年營收的五.六倍,不論規模或衝擊都是非同小可。

 

根據過往經驗,業界中的第一名與第二名合併,困難度相當高。第一個困難來自於高通一直是業界龍頭,博通若沒有取得高通同意,也就是沒有達成「合意購併」,反而演變為「敵意購併」,成功機率就很低。

 

至於第二個困難則是:合併後公司規模太大,在全球反托拉斯調查上很不利,尤其是高通先前合併恩智浦,迄今歐盟都尚未通過,而且諸多反壟斷裁罰與不公平競爭等官司都還在進行中,合併案此時端上枱面,情況恐怕更不樂觀。

 

不過,若高通這方有意願,那又另當別論。過去兩年高通諸事不順,董事會與創辦人雅各布(Jacob)家族決定出脫持股,也有其可能性,不過目前高通董事會尚未回應,加上高通過去一年股價都沒漲,顯然對這個收購價也不會滿意。

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